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A股又“发酒疯” 这些基金嗨翻了!落袋为安还是继续持有?

2020年11月20日 10:36
来源: 天天基金

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摘要
【A股又“发酒疯” 这些基金嗨翻了!落袋为安还是继续持有?】11月20日,A股酿酒行业板块再度大涨超4%,三只黄酒股古越龙山、会稽山、金枫酒业再度涨停,白酒、啤酒等个股也纷纷大涨,11月以来,酒类股领涨的局面始终未发生改变。在疯狂的白酒下,白酒基金的净值也疯狂。目前来看,整个消费板块的估值都处于合理偏高水平,投资者更应慎重理智对待。切忌追涨杀跌,坚持价值投资、长线投资。

  11月20日,A股酿酒行业板块盘中再度大涨超4%,三只黄酒股古越龙山会稽山金枫酒业再度涨停,白酒、啤酒等个股也纷纷大涨,11月以来,酒类股领涨的局面始终未发生改变。

K图

  有市场人士认为,近期市场板块间轮动速率加快,主要是由于机构临近年尾加紧调仓所致。此时白酒等酒类股走势强劲,主要因为白酒在所有板块中拥有较强的业绩确定性,且其中的茅台、五粮液等品种已成为机构配置类资产。

  在疯狂的白酒下,白酒基金的净值也疯狂。目前来看,整个消费板块的估值都处于合理偏高水平,投资者更应慎重理智对待。切忌追涨杀跌,坚持价值投资、长线投资。

  大消费整体走强 A股又“喝高了”

  今日,三大黄酒股再度大涨,古越龙山会稽山金枫酒业全部涨停,均连续两日涨停,白酒、啤酒等个股也纷纷大涨。

  在业内人士看来,黄酒消费集中在江浙沪,市场空间远不及白酒、啤酒。而且,黄酒企业并未打造出明显的品牌差异性,尤其是高端产品缺乏竞争力。

  有市场人士认为,近期市场板块间轮动速率加快,主要是由于机构临近年尾加紧调仓所致。此时白酒等酒类股走势强劲,主要因为白酒在所有板块中拥有较强的业绩确定性,且其中的茅台、五粮液等品种已成为机构配置类资产。此外,在核心资产估值高企的背景下,白酒、黄酒等是我国特有的资产,能够享受到一定的稀缺性溢价。

  但纵观近年来白酒板块的整体走势记者发现,白酒股这一波上涨其实已持续数年。作为白酒龙头贵州茅台(600519)在从政务消费为主转向商务消费为主的过程中,价格也是一路攀升,从2015年最低时在出厂价每瓶800元附近左右波动,到现在市场价格接近3000元/瓶,同时其股价也实现接近8倍的涨幅。

  究其原因,类兴亮分析称:“白酒企业的生产经营模式较为优秀,拥有较高的产业护城河。文化这种东西很难拷贝,且客户群体较为稳定,客户对品牌酒类提价甚至抱有一种拥抱的态度,这使得具有历史文化底蕴的白酒企业,尤其是龙头酒企的业绩确定性非常高。而这类逻辑清晰,确定性高的股票更容易获得全球长线资金的认可和配置。”此外,与之类似的标的还有酱油醋等调味品、卤味和奶粉类产品。

  那么,目前A股市场上白酒股的整体估值情况如何,是否值得入手?

  通过统计对比当前18家上市白酒企业的市盈率以及在历史上的分位数,不难发现,板块达到90%以上分位的个股比比皆是,低于50%分位的个股占比仅为少数,而低于历史平均水平的也大都存在瑕疵。由此来看,白酒板块的整体估值水平并不低。

  事实上,从白酒这个点展开来看,其实整个消费板块目前的估值都处于合理偏高水平。对于此类个股,要么长期持有,用业绩的确定性以及成长性去消化高估值;要么适当减仓换到估值更低的板块,但是也有可能错过市场疯狂的一段利润。总之,在这个时间节点上,投资者更应慎重理智对待。

  此外,山西证券研报指出,目前食品饮料估值位于历史高位水平,主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧,白酒板块内龙头股以及食品股股价连创新高。虽短期估值较高,但应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地,寻找低估值品种。因此建议关注三条投资主线:一是疫情之下获利的个股,全年业绩有望高增长;二是前期受疫情影响较大,一季度业绩表现较差,预计逐季环比改善的低估值品种;三是疫情影响下龙头企业强者恒强。建议关注:白酒、调味品、速冻食品板块。(上海证券报)

  白酒主题基金涨疯了

  白酒,十年来都是A股价值投资典范,白酒指数在六年的时间上涨了十倍,也就是说牛了六年。这个十年周期大部分均是贵州茅台五粮液两大龙头带涨,成就一众价值投资者的狂欢。

  白酒行业个股众多,基本上是两超多强的局面,于投资者而言,白酒基金不失为好的选择。而疯狂的白酒下,白酒基金的净值也疯狂。其中,人气最高的有招商中证白酒指数分级、国泰国证食品饮料行业指数分级等。

  招商中证白酒指数分级从2015-05-27成立以来,取得344.16%的收益,该基金今年以来收益率74.83%,1年收益率75.69%,3年收益146.70%,年化回报达到52.73%。

  当前基金经理是侯昊,现任招商基金量化投资部投资经理。2017年8月起任招商中证白酒指数分级证券投资基金基金经理。2017年9月起担任招商中证银行指数分级证券投资基金、招商国证生物医药指数分级证券投资基金等多只招商基金。

  根据最新的公告披露,招商中证白酒在三季度实现利润24.83亿元。参考今年以来的白酒行情,该基金实现利润差不多近百亿元。当前资金规模已经来到109亿左右,资金配置上股票占比达到92.93%。在三季度的操作上,招商中证白酒基金只有两个字:加仓

  该基金的白酒配置均是50%以上的资金仓位加成,前三大重仓股分别是泸州老窖、五粮液和贵州茅台。这三家公司持仓市值就达超百亿,占净值比45.87%。

  同时,该基金还对二三线白酒大幅度加成,比如山西汾酒顺鑫农业今世缘等等,其中在这十只个股加成幅度最大的是口子窖

  除了白酒指数基金,大多数消费主题基金,都会重仓白酒股。比如易方达消费行业股票(110022)。前十大重仓股中,有六个白酒股。这六个白酒股,就是在“白六”的基础上,去掉了涨幅最小的洋河股份,增加了顺鑫农业,另外它的前十大重仓股里边,还有美的、格力,青岛啤酒东阿阿胶。基本是整个消费行业内头部公司的集合。

  那么涨了这么多之后,白酒、消费基金该不该落袋为安?

  白酒主题、消费主题基金相对于一些被炒作起来的三四线白酒股虽说回调的不多,但是白酒此前的跌停潮给我们敲响了一个警钟。价格偏离价值越多,风险就越大,对于当前的白酒主题以及消费主题来说,可能需要时间和业绩来消化目前的估值,大家应该降低收益预期。

  从消费龙头、中证白酒、中证消费、食品饮料指数的估值来看,目前都处于历史高位,向上的空间相对有限,目前把大量资金放在相关主题基金上就有点不合适了。

  对于在车上的投资者,如果你买的比较多,比如几十万或者你全部的仓位都在这个上面,或者仓位超过8成的,建议可以高位减仓部分。如果你的仓位不重,还是可以用定投的方式长期投资下去。因为作为长牛行业,消费行业具备长期发展的红利。

  对于想要上车的投资者,白酒板块的一致性比较强,后市有分化的需求。所以建议等回调再考虑布局加仓。如果想要长期投资,可以小仓位分批布局,相比投资单一的白酒指数基金,更建议选择消费主题基金,因为指数基金仓位较高,无差别的持仓整个白酒行业,风险比较大。

  最后,大家一定要对市场保持敬畏之心,永远把本金安全放在第一位,切忌追涨杀跌,坚持价值投资、长线投资。(财富号)

基金代码基金简称近一年收益手续费操作
161725招商中证白酒指数分级75.69%1.00% 0.10%购买 开户购买
002621中欧消费主题股票A58.15%1.50% 0.15%购买 开户购买
001632天弘中证食品饮料指数C67.09%0.00% 0.00%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-11-19

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(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

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