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免费研报精选:服装家纺板块暴涨的原因找到了!医药股现在还能买吗?(附名单)

2021年11月24日 12:29
来源: 东方财富研究中心

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【免费研报精选:服装家纺板块暴涨的原因找到了!医药股现在还能买吗?(附名单)】国信证券指出,短期消费端受疫情、天气、经济环境等因素影响增长较为波动,而服装消费10月高基数已过,估值调整后安全边际显现,“双十一”销售重点品牌表现出色,看好未来边际改善的趋势。制造端受益订单充足、供给紧张的局面表现较好的基本面趋势,且龙头公司具有较强的转嫁成本上涨压力的能力。

  今日(11月24日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初股指有所反复,一度有翻红表现,随后再度震荡走弱,整体呈现脉冲式下行态势。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,行业与概念板块涨多跌少,元宇宙概念领涨,服装家纺、稀土永磁、医疗器械等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  中国银河证券指出,投资者情绪依旧高昂,跨年行情仍有望提前启动,结构性行情将围绕科创和消费交替拉升。科技在经历7月以来的调整后,在政策和制度不断完善多层次资本市场支持科创的背景下,市场主线有望回归具备高景气度、高增长的科技和高端制造领域。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】服装家纺


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  国信证券指出,短期消费端受疫情、天气、经济环境等因素影响增长较为波动,而服装消费10月高基数已过,估值调整后安全边际显现,“双十一”销售重点品牌表现出色,看好未来边际改善的趋势。制造端受益订单充足、供给紧张的局面表现较好的基本面趋势,且龙头公司具有较强的转嫁成本上涨压力的能力。

  中泰证券表示,消费回归品牌,强者恒强。通过对此次双十一的观察,我们认为消费者和品牌方对于此类大型促销节日展现出较为理性的一面,过往单纯的择其廉而购之的消费方式正在减少,且双方均更加注重品牌和产品本质的提升。主要体现在:1)提供更全面体验和服务的全渠道品牌表现更优;2)重点品牌销售均价普遍提高,反应的是品牌力提升下高价产品/新品占比提升和折扣的有效管控;3)粉丝基数越高的品牌店铺在双十一活动期间也拥有相对更强的新粉丝获取和留存能力。

  中银证券提到,虽然由于局部地区包括黑龙江、内蒙古、甘肃、北京、宁夏等地疫情有所波动,10月服装零售受到影响,但伴随气温下降,重点服装品牌积极进行销售促进措施,相比于前两月,10月表现环比改善,降幅收窄。在疫情好转和“双11”共同催化下,11月服装零售有望持续改善。【点击查看研报原文】

  【主题二】医疗器械


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  华金证券表示,医药板块受疫情扰动导致的增速异常现象会消退,疫情带来的IVD和设备海外市场的机会也会很快去伪存真,后续有优质管线和品种跟进并借路出海的公司会进入新的发展阶段。整个医药制造业会回归到低增速阶段。疫情预期好转,将影响IVD、疫苗等板块的表现,国谈/集采的启动,将压制板块情绪。短期我们认为医药板块仍然会在震荡和情绪低迷中寻找平衡。

  光大证券提到,后疫情时代,新冠流行或将成为一种新常态,“疫苗+治疗药物”将成为新冠防治策略。疫情对于医药行业政策产生了深远的影响,企业为了在竞争中取胜并实现企业价值的最大化也进行了多样化的战略升级和应对。但从长期看,医药健康投资的底层逻辑仍是人口结构老龄化趋势加快、医疗技术快速发展及医药卫生的投入加大等。我们认为明晰医药投资中的变与不变,顺应行业变革过程中的转型和挑战,立足国内的人口结构、经济发展等宏观趋势及医药健康产业内的鼓励创新、国产替代、国际化浪潮等,是行业的投资重点。

  平安证券认为,2018-2021年以来,行业政策方向已经明晰,我们预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段,建议回避受政策压制领域,坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

  主线一:由创新驱动的临床需求。随着技术实力的提升以及审批环境的改善,中国无论从药品还是器械行业,均迎来自主创新的收获期,同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链。主线二:迭代升级的美好生活需求。随着人均可支配收入的稳定增长,我国居民对医疗卫生领域的需求逐步提升,消费型医疗在我国的需求不断提升。同时,消费型医疗均为自费产品,有自主定价权,免疫控费政策。【点击查看研报原文】

  【主题三】稀土永磁


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  华宝证券表示,短期看,供给难增,需求好转,供需矛盾加剧,稀土价格有望持续上行。四季度是稀土下游需求的传统旺季,供需基本面有望支撑稀土价格。供给端偏紧,国内除北稀外,多数稀土集团第二批稀土配额环比下降;国外供给难有增量,疫情防控形势严峻,原矿迟迟不能进口,导致生产原料匮乏,产能严重不足。占全球轻稀土10%产量的澳洲Lynas供应量收紧,缅甸矿进口预计短期内仍难以恢复,即使中缅通关,采矿亦会受到人力、原料限制。

  长期看,稀土正处于供需重塑的新时代起点,估值体系重构。工信部今年1月公开征求对《稀土管理条例(征求意见稿)》的意见,提出国家对稀土开采、稀土冶炼分离实行总量指标管理,实行稀土资源地和稀土产品战略储备,并首次明确对违反规定企业的处罚条例。稀土未来有望复刻历史上锂钴新能源需求高增的逻辑,而其供给端甚至比锂钴还要更优异,把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。同时,随着新能源产业的发展,新能源汽车带来稀土需求持续放量,对高性能钕铁硼磁材消费量越来越大,对应的就是稀土的镨钕氧化物,稀土钕、镧、铈、氧化镨、铷等。其次,随着稀土六大集团进一步整合,重塑产业链格局,稀土产业链实现了落后产能的出清,行业盈利中枢总体上行。

  该机构进一步建议,受海内外通胀预期提高及原料价格偏高影响,以及下游风电及新能源车等新兴产业发展前景良好高景气带动,稀土下游企业四季度补库需求旺盛,稀土价格仍具备上涨趋势,建议关注国内稀土及磁材产业链的龙头公司。

  中泰证券认为,稀土和永磁进入“量价齐升”阶段。1)现货市场,现货市场,国内氧化镨钕报价上涨5.9%至77.5万元/吨,钕铁硼N35毛坯报价上涨4.8%;中重稀土方面,氧化镝上涨6.5%,氧化铽上涨23.4%,市场现货流通量有限,大厂挺价意愿较强。2)库存方面,氧化镨钕库存较上周下降38吨至2681吨,环比下降1.4%。3)海外矿,缅甸进口关闭,9月共进口83吨REO,其中混合碳酸稀土矿无进口;美国矿进口5616吨(折REO约3369.6吨),环比下降1%,同比增长151%;三季度Lynas镨钕产量环比下降10%。4)政策方面,国务院印发《2030年碳达峰行动方案》,其中重点指出推进重点用能设备节能增效。以电机、风机、泵、压缩机、变压器、换热器、工业锅炉等设备为重点,全面提升能效标准。【点击查看研报原文】

  【主题四】元宇宙


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  开源证券表示,元宇宙是一个与现实世界平行且相互影响并且始终在线的虚拟世界,人们在基础设施完善的虚拟世界中,可以和现实物理世界一样,全方位实现身份认同、货币交易、社区归属感到职业发展等个人和社会需求。Facebook(Meta)、Roblox、苹果微软、谷歌、英伟达、腾讯、字节跳动等国内外头部厂商纷纷根据各自优势与对元宇宙的理解加大对元宇宙的布局,主要布局方向分为GPU等硬件技术、底层平台系统、云计算、AI、游戏等内容、VR/AR设备与软件等。

  展望元宇宙未来的发展路径,华安证券认为,短期来看,可关注存量产品的迭代升级,如沉浸感更深的VR游戏、提升办公效率的MR会议系统等;长期来看,随着底层技术的突破,元宇宙有望形成新的生态圈和流量池,孵化新的消费品及内容,从而推动人们生产生活的进一步线上化,驱动互联网行业总量增长。其中,游戏作为元宇宙雏形,也是目前上游硬件设备的主要应用场景,有望成为元宇宙核心受益标的。

  对于元宇宙产业链,该机构关注底层技术、交互设备、开发平台、应用及内容。现有的游戏与社交产品均距元宇宙成熟形态有着显著差距,其背后原因系元宇宙产业链上下游均仍处于发展初期。元宇宙产业链可分为四个环节:5G、AI、区块链等底层技术,VR/AR等人机交互设备,新一代的开发工具,以及最终触达消费者的应用和内容。我们以目前的电子游戏为例,探讨了元宇宙产业链中的底层技术、交互设备、开发平台、应用及内容四个环节的发展迭代,将如何持续缩小现有游戏产品与元宇宙成熟形态之间的差距。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

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