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八大券商主题策略:口腔医疗、睡眠经济、辅助生殖 一文梳理医疗消费领域潜力标的!

2021年11月25日 11:06
来源: 东方财富研究中心

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【八大券商主题策略:口腔医疗、睡眠经济、辅助生殖 一文梳理医疗消费领域潜力标的!】开源证券表示,继续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的,低估值可遇不可求,应拉长时间维度去衡量公司成长性,看好肿瘤、康复、眼科、齿科、体检、辅助生殖、月子服务、医美等赛道。


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  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  开源证券:看好肿瘤、康复、眼科、齿科、体检、辅助生殖、月子服务、医美等赛道

  政策持续支持分级诊疗和医联体体系建设,及全国老年医疗护理服务发展。11月22日,国家卫生健康委员会发布《国家卫生健康委办公厅关于推广三明市分级诊疗和医疗联合体建设经验的通知》以及《国家卫生健康委办公厅关于开展老年医疗护理服务试点工作的通知》,对民营医疗服务、康复赛道形成利好。

  我们继续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的,低估值可遇不可求,应拉长时间维度去衡量公司成长性,看好肿瘤、康复、眼科、齿科、体检、辅助生殖、月子服务、医美等赛道,推荐标的:国际医学爱帝宫盈康生命信邦制药锦欣生殖海吉亚医疗美年健康翔宇医疗。受益标的:爱尔眼科通策医疗三星医疗华邦健康大湖股份澳洋健康和佳医疗伟思医疗普门科技【点击查看研报原文】

  中航证券:建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械医疗服务和医疗消费布局

  我国新冠特效药研发顺利推进的消息,让市场此前受集采、医保等政策影响的紧张情绪有所缓解,生物制品板块得到提振。医药生物伴随景气板块增长边际放缓和基数效应常态化,在市场整体增速回落的情况下,我们认为医药市场将会加速分化,一方面,国产替代提速;另一方面,龙头效应将会加剧。医药行业估值分化加剧,中长期来看处在阶段性相对低位,业绩确定的低估值二线蓝筹或迎来买入良机。成长和估值在一段时期内会向合理的范围动态匹配,在估值切换渐行渐近的时点,提前布局尤其需要关注成长的可持续性。

  短期来看,可以关注新冠特效药的研发进展和投资机会。长期来看,药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变,安全边际相对较高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械医疗服务和医疗消费布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:1)创新药及创新药产业链,包括综合类和专科创新药企业、CXO产业,建议关注恒瑞医药信立泰恩华药业科伦药业药明康德泰格医药康龙化成普洛药业等;2)进口替代能力突出的高端医疗器械龙头,建议关注迈瑞医疗鱼跃医疗等;3)对药械降价免疫的医疗服务行业,建议关注爱尔眼科盈康生命等;4)不受医保约束的消费类医药企业,包括成长消费类、疫苗类和保健类等领域,建议关注华兰生物片仔癀等。【点击查看研报原文】

  山西证券:行业整体发展趋势依然向好 我国医药创新已进入黄金发展期

  行业整体发展趋势依然向好,建议长期关注:(1)创新药:政策密集出台,带量采购常态化持续加速行业分化,倒逼企业向创新转型;医保目录已建立动态调整,政策大力推动创新研发,我国医药创新已进入黄金发展期,开启国际化之路,建议关注研发实力雄厚,管线丰富,梯度合理,产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药复星医药等。另全球及国内创新药研发火热,新发现、新技术、新领域不断涌现,快速发展,双抗、CAR-T等细分领域国内即将进入商业化阶段,建议积极关注发展动态及相关优质企业。

  (2)医疗外包服务(CDMO/CMO/CRO):创新药研发等多因素推动下,国内CXO行业高速,随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升,行业集中度有望进一度提升,建议关注行业龙头及细分市场龙头,如药明康德康龙化成等。

  (3)自我消费:随着国内经济水平的不断提高,医药产业迎来消费升级需求,具有自我消费属性且规避医保控费政策的细分领域景气度持续,建议关注相关优质企业我武生物等。【点击查看研报原文】

  东方证券:药品板块估值已处于较低分位 明年有望迎来估值修复机会

  建议关注药品板块,政策面企稳,创新转型带来机会。医保谈判落地,集采影响弱化,政策面趋于稳定。药品板块估值已处于较低分位,明年有望迎来估值修复机会,创新转型也值得期待。

  政策端来看,医药谈判最为关注的创新药,降价幅度温和,今年为创新药进医保的第三年,今年的医保价格调整,市场已有一定预期。集采品种本身的降价潜力已经很低,利空基本已经出尽。

  企业端来看,传统药企也在逐渐实现创新转型,“仿创结合”将带来机会。建议关注:恒瑞医药博瑞医药京新药业信立泰佰仁医疗莱伯泰科等。【点击查看研报原文】

  国融证券:短期价格波动导致的需求滞后现象不会改变牙科黄金赛道的属性

  种植体价格占总成本比例达30-40%,几乎由外国厂商占据。种植体原材料需要良好的生物相容性、力学强度及耐腐蚀性,种植过程难点颇多。不合适的种植体可能会引起种植体断裂、种植体周围炎等情况,因此壁垒较高。

  种植牙起源于瑞典,高端种植体品牌中Straumann、Nobel Biocare(后被丹纳赫收购)均起源于欧洲,韩国低端品牌Dentium、Osstem异军突起后,种植牙价格有所下降。目前该领域暂时没有成规模的国产企业出现。

  投资建议来看,从现有情况考虑,预计种植牙服务大规模集采和纳入医保的可能性不大,更可能从流通环节入手降低耗材进院价格。种植牙价格下降后,对患者的种植需求有刺激作用。短期价格波动导致的需求滞后现象不会改变牙科黄金赛道的属性。【点击查看研报原文】

  中国银河证券:全国睡眠障碍患者预估超3亿 睡眠药物和保健品相关公司有望迎来市场红利

  国人睡眠质量下降,睡眠经济需求巨大。中国人睡眠问题大部分表现为睡眠不足,主要由工作压力和不良生活习惯导致。据估计,全国睡眠障碍患者超3亿,睡眠改善产品市场空间巨大。

  看好国产药物保健类助眠产品在竞争中的价格优势。大多数消费者更加青睐平价助眠产品,这可能是因为睡眠经济消费主力是生活压力较大的“上有老,下有小”的中年人。睡眠疾病相关药物大都是仿制药,国内厂商比原研厂商价格更低,若叠加集采则国内厂商成本优势更为明显。助眠保健品的国内品牌价格也比进口产品更低,且淘宝数据显示国产低价助眠保健品品牌销量也明显高于外国品牌。

  投资建议来看,快节奏、强压力的现代社会生活将催生更广泛的睡眠障碍群体。随着睡眠障碍群体日益扩大,睡眠药物和保健品相关公司有望迎来市场红利,应当关注睡眠领域药物和保健品公司的投资机会。一方面,应当关注睡眠领域相关药物生产企业,着重关注不良反应较小的常用安眠药物non-BZDs 等。另一方面,应当关注切入睡眠保健品的医药企业,尤其是涉足目前比较火热的褪黑素、GABA 等的布局。相关上市公司有恩华药业华熙生物等。【点击查看研报原文】

  浙商证券:坚持三条选股思路!看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出

  我们认为,从长期看,政策对创新产品的鼓励及对同质化产品的压制势必使得企业因自身产品竞争力差异而导致分化,能够提供经济、优质、高效产品企业价值将更为凸显,回调下建议积极布局。我们坚持“创新赋能、制造升级和降本增效”三条选股思路,看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出。具体而言,建议关注:

  1)创新赋能:抓住进口替代表象下的产品竞争力本质,从中国创新迈向全球创新。前瞻性布局景气赛道、坚持研发创新和持续提升产品全球竞争力的创新器械企业;谈判降价背景下把握中国市场,且拥有全球视野和布局的创新药企业;创新质量提升、服务赋能下龙头集中的研发外包企业。

  2)制造升级: 充分发挥中国优势,深度参与全球产业分工。通过新产能、新业务加速拓展打破产业转移“共识”的特色原料药企业;订单加速,行业景气背景下优势不断强化的生产外包企业;疫情机遇与集采倒逼下中国制造优势加速体现并加快国际化进程的出口器械企业。

  3)降本增效:有持续扩大规模和提升效率能力的连锁医院、ICL 及药房。具体结合公司质地和估值情况,我们推荐:药明康德凯莱英康龙化成博腾股份药石科技九洲药业昭衍新药泰格医药普洛药业健友股份仙琚制药普利制药复星医药万孚生物凯普生物圣湘生物润达医疗维亚生物阿拉丁泰坦科技等。【点击查看研报原文】

  华鑫证券:建议关注基本面稳健、估值相对合理的优质医药标的

  11月19日,CDE新政《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》正式发布。随着CDE新政的落地,创新药的研发门槛得以提高,药物研发同质化的资源浪费现象将得到改善,国内创新药将有望逐步摆脱me-too格局,走向创新升级。

  近期医药行业政策频出,2021年医保谈判已正式结束,结果将于11月底公布,预计可能好于市场预期。建议关注基本面稳健、估值相对合理的优质标的,建议关注个股:华兰生物智飞生物片仔癀、恒瑞医药、贝达药业丽珠集团万孚生物艾德生物凯莱英药石科技欧普康视大参林等。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

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