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交银精选混合三季报点评:坚持价值投资理念

2015年11月04日 10:44

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  报告摘要:

  混合型基金。本基金将坚持并不断深化价值投资的基本理念,充分发挥专业研究与管理能力,自上而下配置资产,自下而上精选证券,有效控制风险,分享中国经济与资本市场高速成长的成果,谋求实现基金财产的长期稳定增长。

  基金经理

  曹文俊:2005年6月至2007年8月任申银万国证券研究所有限公司助理分析师,2007年9月至2010年6月在原申万巴黎基金管理有限公司担任研究员。2010年6月加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师、基金经理助理,2013年8月8日起担任交银施罗德趋势优先股票证券投资基金基金经理至今。

  图1: 基金经理管理过的基金一览

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-11-03

  图2: 基金经理现任基金业绩与排名详情

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-11-03

  图3: 现任基金排名走势

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-11-03

  图4: 近6月累计收益率与沪深300和上证指数对比

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  截至2015-09-30,交银精选混合,期末净资产23.30亿元,比上期减少23.58%

  图5:份额规模变动

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  图6:基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  报告期内基金投资策略和运作分析:三季度市场一路下跌寻底,整体跌幅较大,同时伴随显著缩量。从指数表现来看,主板和中小盘指数表现差异并不大,市场呈现普跌格局,降杠杆是市场大幅下跌的核心原因。从宏观数据来看,经济增速依然疲软,国内经济刺激力度进一步加强,宽松货币政策延续;而海外市场,美国因经济数据表现反复,加息预期有所缓和,有利于市场流动性改善。三季度本基金净值表现跑赢业绩比较基准,主要缘于组合及时采取积极防御策略,一定程度上避免了净值损失。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望:展望未来一个季度,我们对市场的态度由谨慎转向较为乐观,或将积极参与投资。我们从防御策略转向较为乐观态度主要有两个原因:一方面,经历快速去杠杆过程后,市场的杠杆水平已经大幅下降;另一方面,从绝对估值水平来看,部分优质成长股的估值已经具备一定吸引力。选股方向上,我们认为三季度业绩增速仍需考验,因此在三季度业绩明朗之前,选股侧重点依然在于挑选业绩风险较小的优质成长股,待三季报披露后可以考虑适当增加中期空间大的主题型品种。

  图7:资产配置明细

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  图8:行业配置变动

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  图9:重仓股

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心

  免责声明:

  本报告是天天基金网基于公开信息研究发布,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

(责任编辑:DF143)

 
 
 
 

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