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前海开源基金杨德龙:坚定持有优质公司 度过当前低迷时期

2018年09月18日 08:24
来源: 前海开源基金
编辑:东方财富网

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【前海开源基金杨德龙:坚定持有优质公司 度过当前低迷时期】杨德龙表示,在市场底部投资者信心的恢复需要很长的时间,而且短期之内缺乏重大利好的刺激,市场的走势整体上还是以震荡筑底为主。(前海开源基金)

  杨德龙表示,在市场底部投资者信心的恢复需要很长的时间,而且短期之内缺乏重大利好的刺激,市场的走势整体上还是以震荡筑底为主。

  周一A股再次出现了一定的调整。近期大盘反复地探底筑底,整体的走势依然比较震荡,市场也没有形成反弹的走势,很多投资者都处于观望的状态。在市场底部投资者信心的恢复需要很长的时间,而且短期之内缺乏重大利好的刺激,所以市场的走势整体上还是以震荡筑底为主。

  从今天开始新增的两类国外投资者可以进入A股开户:一是从之前持有中国“绿卡”的外国人扩大到所有在境内的外国人;二是一些实施股权激励的公司的外籍员工,即使在海外也可以享受到股权激励。通过扩大国外投资者的开户范围,一方面可以提高A股的国际化程度,为A股带来一定的增量资金;另一方面可以吸引一些优秀的外籍员工来享受股权激励。根据统计这两类外国人大概有几十万人,虽然整体的人数不算多,但是信号意义已然比较明显,就是A股的国际化程度在不断地提高。

  今年5月底,A股正式纳入MSCI新市场指数,外资开始按照MSCI新兴市场指数的比例来配置A股,不仅一些指数基金配置A股,一些主动基金也开始加速流入A股市场。在进“入摩”之后,现在又在推进“入富”,也就是把A股纳入富时罗素国际指数。

  富时罗素国际指数和MSCI新兴市场指数一样,都属于国际上最大的指数之一,有众多的资金盯住这个指数来进行配置。根据富时罗素指数的相关负责人的表态,最快在本周有可能宣布把A股纳入富时罗素国际指数,并且初始纳入比例有可能超过初步纳入MSCI的纳入比例,当时这个比例是5%。

  越来越多的国际指数把A股纳进去,一方面看中了A股的市值,现在A股的市值是世界上前三大的市值。在之前本来是第二大市值的股市,但是在最近被日本股市超过。另一方面也反映了A股市场经过大幅下挫之后,估值上确实具备了比较大的吸引力,外资作为中长线的投资资金,更加看重上市公司本身的价值。以及中长线布局的机会,所以在今年外资逆势流入体现了这一点。

  随着A股国际化程度的提高,将来外资在A股市场的占比也会逐步增大。根据测算,现在外资在A股市场的总市值占比只有2%,占A股自由流通市值6%左右。我认为在未来的5到10年,外资占到A股市场的总市值有可能提到10%左右,这会给A股带来大量的增量资金。

  外资多数注重长期投资、价值投资和上市公司基本面的分析。随着外资的流入,外资在A股市场的占比增大,外资投资理念也将影响A股的投资者,可能会给A股带来价值投资理念以及中长期的投资价值,也有利于推动A股市场的国际化程度。在这种情况之下,坚持价值投资、长期投资和基本面研究,是未来获得投资收益最重要的方式。对于一些基本面比较差的股票要继续远离,不能去投资一些题材股、绩差股。

  巴菲特认为,不需要有超越别人的才能,真正做成功的投资并不需要太多的技巧,也不需要太多的智商,只要能够掌握正确的投资方法,坚定持有优质的公司,坚持价值投资理念,就能够做好投资。

  在政策方面,现在很多专家在呼吁,要真正的大幅降税,从而提高企业和个人的收入,提高消费水平。从之前公布的经济数据来看,我国经济数据整体平稳,但是固定资产投资增速在下降,消费增速也低迷不振。未来需要通过加大基建投资以及降税减费,只有真正提高企业和个人的收入水平,才能提高消费能力和消费意愿。

  在金融去杠杆方面,要注意节奏,不能操之过急,防止在金融去杠杆的过程中出现新的风险,使中小企业出现融资困难的问题。

  而在货币政策方面,下半年可能会适度宽松,央行有可能会再次降准,或者是通过MLF的形式来释放更多的流动性。当然在释放流动性的过程中,要注意防止资金再次大量地流入到楼市,造成房价上涨。未来对于房地产调控仍然会进一步加强。一旦楼市上涨的预期终结,从楼市中流出部分的资金可能会流入股市,从而成为股市的援军。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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