首页 > 正文

李迅雷:确定性溢价正全面回归 A股投资宜“抓大放小”

2018年09月19日 06:49
作者:金苹苹 吴晓婧
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
李迅雷认为,对比美股市场的定价现状,A股龙头公司、长期业绩突出的“明星股”的确定性价值仍未被完全挖掘,龙头公司的确定性溢价有望继续提升。

  今年以来A股市场持续震荡调整,如何寻找市场中的确定性机会成为当前最受投资者关注的话题。9月18日,中泰证券股份有限公司首席经济学家李迅雷在参加第十二届指数与指数化投资论坛时表示,当前市场环境中,A股投资的确定性溢价正全面回归,投资宜“抓大放小”,捕捉行业龙头公司的投资机会。

  李迅雷表示,近年来A股国际化进程加速,随之而来的是A股估值体系逐步向美股等成熟市场靠拢。而将成熟市场的定价逻辑作为镜子,可以反观A股市场投资价值的差异与趋势。

  “美股等成熟市场给予‘大’和‘稳’估值溢价,而A股市场过去长期存在炒‘小盘绩差’的现象。”李迅雷认为,A股市场正从散户市场逐步过渡到机构时代,投资者越来越理性。

  对比发现,美国股市的确定性溢价明显,大公司相对小公司具有明显的高估值优势,业绩稳定的公司相对业绩波动大的公司估值更高。相较于美股的“确定性”偏好,A股此前表现出不同的特征:小盘股长期估值更贵,绩差公司未被给予合理的估值折价。

  李迅雷强调,当前A股的确定性溢价正全面回归。随着“壳价值”消退,小盘绩差股的风险溢价显著提升,成交额急剧下降,市场关注度明显减弱,绩差公司和业绩波动大的公司的估值明显回落。此外,信用利差扩大也是不确定性风险溢价提升的一种表现。从沪深300成分股当前的估值和近一年来的变化来看,A股市场估值溢价的有效性正在提高。

  当前,各行业的集中度、人口的集中度以及龙头企业的地位均在不断提升。李迅雷认为,对比美股市场的定价现状,A股龙头公司、长期业绩突出的“明星股”的确定性价值仍未被完全挖掘,龙头公司的确定性溢价有望继续提升。

  点击查看>>>王牌机构最新解盘  顶尖高手解盘

(责任编辑:DF372)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金