美银美林：基金经理对全球经济增速放缓担忧情绪创七年新高

　　根据美银美林周二发布的月度调查报告，基金经理对全球经济增速放缓的担忧情绪有所加剧，纷纷选择在配置中增加现金的权重，而美股依然是增持的第一选择。

　　美银美林本月对244名管理资产规模合计7420亿美元的基金经理调查显示，对未来12个月内全球经济增速前景持悲观态度的比例创下2011年11月欧债危机以来最高水平(净看空24%)。

　　“做多FAANG和BAT”连续第八个月成为最“拥挤”的交易；FAANG指的是美国科技业巨头Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌，BAT则指的是百度、阿里巴巴和腾讯。另外两大热门交易分别是做空新兴市场股票和做多美元。

　　美国股市成基金首选

　　基金经理对不同地区股市偏好的差异正在扩大：投资人对于美股的超配比例(21%)创下2015年1月以来新高，而对欧元区股市的超配比例则创下18个月新低，新兴国家股市更是遭到了减配。美银美林首席投资策略师哈特内特(Michael Hartnett)在报告中称，这反应了美国经济强劲增长与其他地区缓慢复苏的“脱钩效应”(decoupling)。最新公布的数据显示，美国二季度GDP环比增长4.2%，创2014年第三季度以来最快增速。美国总统特朗普还发布推文称，“美国GDP增长率100多年来首次高于失业率(3.9%)！”

基金经理超配美股趋势变化(资料来源：美银美林)

　　调查中，基金经理对于美国企业未来盈利前景持续看好。根据数据，目前已经公布二季度财报的498家标普500指数成分股中，80.3%业绩好于预期，盈利平均增长24.9%，创近八年最佳季度表现。预计三季度标普500指数成分股盈利将同比增长21.7%。

　　不过48%受调查者认为这种“脱钩效应”将减弱，美国经济会受到其他地区牵连而增速放缓，只有24%受调查者认为美国经济将强者恒强。哈特内特指出，这说明不少投资者开始为美国经济增速下滑做一定的准备。有基金经理表甚至在考虑未来出现鹰派美联储的资产定价问题。

　　欧洲和新兴市场普遍承压

　　调查显示，基金经理对新兴国家股市平均减配10%，创2016年3月以来最低水平。就在今年4月，新兴国家还是最受投资者欢迎的市场，曾经获得基金经理超配43%的“重仓支持”。然而由于美元走强及外债高企等多方面因素影响，近期不少新兴国家资本市场出现大幅波动，降低仓位控制风险是最好选择。

　　欧洲地区股市方面，基金经理在科技股上的持仓跌至九年新低，同时受意大利等国债务问题影响，银行股也在遭遇抛售，防御类板块受到资金青睐。

(责任编辑：DF381)