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基金:四季度市场或呈现攻防转换的格局

2018年10月10日 06:42
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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【基金:四季度市场或呈现攻防转换的格局】展望最后一季,有基金公司最新发布投资策略报告指出,四季度A股或将呈现“攻防转换”的格局,行业表现会比较均衡。(投资快报)

  2018年投资已正式进入最后一个季度的冲刺阶段。回顾前三季市场表现,A股受经济下行压力等因素的影响,震荡较为剧烈。

  展望最后一季,上投摩根基金最新发布投资策略报告指出,四季度A股或将呈现“攻防转换”的格局,行业表现会比较均衡。

  新华基金认为,对于经济增长步入下行周期市场已经没有太多分歧,昨日市场虽然出现较大调整,但短期不宜过分悲观,不排除出现超跌反弹的可能,接下来可以期待的利好更多来自于政策面,政策底大概率已经出现,四季度反弹仍然有持续的基础。

  “左侧政策底部已现,四季度市场迎来难得的反弹窗口,尽管风险偏好修复不会一蹴而就,如经济数据回落会影响盈利预期,外围市场不确定增强加大资产波动性,但亦会加快政策落实步伐。”前海联合基金指出。

  今年前9个月,上证综指、沪深300双双下跌近15%。上投摩根基金指出,以往四季度容易发生大的风格转换,但今年经济、政策和市场特征类似2011年和2013年,预计四季度行业表现会比较均衡,市场或将呈现“攻防转换”的格局。

  针对四季度行业配置的思路,上投摩根基金标示可关注在业绩确定强性和三季报业绩提速的行业。当前市场震荡过程中,周期、消费和成长都有轮动的机会,主要围绕三季报业绩和估值修复。如果后续流动性环境出现变化,市场存在调整压力,届时业绩确定性和低估值行业可能更受投资者偏好。具体而言,电气设备、公用事业、建筑、银行等行业的性价比较高,配置价值显现。此外,全市场有109家上市公司股息率超过4%,具备不错的中长期配置价值。

  债市方面,上投摩根分析认为,进入四季度,部分影响债市的负面因素将趋于淡化,预计年内债市以震荡行情为主。在信用债方面,低资质的主体仍将面临融资难的困境,信用等级利差难下,策略上仍可关注中高等级的信用债品种。可转债价格二季度大幅下跌,债底保护明显增强,债底策略和价值策略是未来可转债投资的两个有效策略。

  海外投资策略上,上投摩根表示,全球经济状况良好,仍然看好风险资产。但随着经济进入后周期,贸易言论和逐渐收紧的政策带来的额外干扰,中期来看投资人可开始未雨绸缪,慢慢转向更具防御性的投资组合。在资产配置应对策略上配置多元、低相关性的资产,如保持权益资产的区域多元化,降低成长股配置,增加绩优股和价值股的配置权重,考虑跨区域、久期和风险的多元固定收益投资策略等。

(文章来源:投资快报)

(责任编辑:DF387)

 
 
 
 

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