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定投低估的指数基金 可能出现的最大浮亏是多少呢?

2018年10月10日 09:31
来源: 微信公众号定投十年赚十倍
编辑:东方财富网

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  有朋友问笔者,按照你的基本思路执行定投,就是每月定额,每次都买低估值的品种。期间出现极端熊市,比如2012、2013年那种,账面可能会浮亏多少?

  有没有一个大约的测算呢?

  低估,还会继续下跌吗?

  我们在投资低估指数基金的时候,要明白的一点是:“低估并不代表着不再下跌。”

  而是说,当前处于低估的指数基金,具有很不错的投资价值。

  因为,低估和高估都是一个区域。既然是一个区域,那在这个区域里就会有上上下下的。

  很多朋友在投资的时候,容易犯的一个错误就是:总想着能够投在最低点、卖在最高点。

  比如笔者经常会被问到的问题:

  “既然当前下跌了这么多,那前段时间先不投,等到现在再开始投资不是更好吗?我之前投资的都买贵了啊~”

  “如果指数进入高估之后我们就开始卖了,比如4000点就开始卖,那后面继续上涨到5000点、6000点,我们岂不是获取不到最高的收益吗?”

  其实,如果总想投在更低点,那可能等到的投资机会就比较少了,我们无法积累起足够多的份额。

  没有足够的份额,将来即使收益率再高,也无法解决我们的实际问题。

  而如果总想卖在最高点,则可能需要承受更大的风险。

  因为最高点之后,紧接着可能就是大幅的下跌。可能为了多赚10%,要承担之后腰斩的风险。“君子不立危墙之下”,没必要赚最后一块硬币。

  投资,不是神算子。

  明白了这一点之后,我们再看看具体的案例。

  关于定投低估的指数基金,可能遭遇继续下跌的情况,2012-2014年就是一个很好的案例。

  估值的下跌

  2014年的时候,A股进入了有史以来的最低估值,比较具有代表性。

  我们以中证红利100032为例。

  它在2012年4月,开始进入10倍市盈率以下,也就是进入低估了。到了2014年4月份,达到了历史上的最低估值,大约只有6倍市盈率左右。

  从2012年进入低估开始定投,到2014年到达低估最底部,期间,中证红利估值的最大下跌,达到了40%左右。

  净值的下跌

  这段时间中证红利的基金净值呢?

  我们假设100032每年的分红都马上进行了分红再投入。

  2012年4月份,100032的基金净值是1.53左右。

  到2014年4月份,期间最低基金净值是1.34元左右。

  基金净值最大下跌了13%左右。

  估值下跌了40%左右,而净值下跌了13%左右。

  这其中的差距,就是因为指数基金背后公司的盈利在此期间,还在不断上涨。

  所以进入低估之后,我们的账面浮亏,是比估值可能出现的最大跌幅,要小不少的。

  不同品种的下跌幅度

  上面说的红利指数算是波动比较小的品种。

  还有的,像H股指数基金,进入低估后,出现过短期里20-30%的波动。

  H股指数是在2015年底开始进入低估的。

  但是,在2016年初,熔断股灾发生后,H股指数基金在短短的两个月时间里,就下跌了20%以上,市盈率最低5倍多,进入了最近十七年历史里所达到的最低估值。

  再比如,像证券行业这种强周期性品种,可能出现的跌幅,就更大了。

  所以我们在投资这些不同品种的时候,要了解它们各自的特性,不同品种的波动性是不同的。

  这样在投资的时候才会有相应的心理准备。

  总体上来说,进入低估区域的指数基金,从开始进入低估区域的时候算起,最大可能的账面浮亏,通常都在20%以内。

  而我们通常不会一次性投入。

  再配合上分批定投,通过定投的方式,可以在浮亏的时候摊低成本。

  今年A股3000多只股票,下跌的中位数,是29%左右。也就是平均下跌29%。有一半股票比29%跌幅还要高。

  估值表里的低估品种,有的跌幅高一些,有的低一些。

  比如像:

  50AH、300价值跌幅8%左右;

  中证红利跌幅12%左右;

  红利机会跌幅16%左右;

  500类品种跌幅算比较高的,大约20%左右。

  一般成分股市值规模越小,指数在牛熊市的涨跌幅也会更猛烈一些。整体低估品种的跌幅大约在10-20%左右。比市场平均要低。

  如果是定投的话,跌幅会更小一些。

  例如以今年跌幅最大的500低波动为例,本身跌幅在20%左右。如果是定投的话,可以摊低成本,实际定期定额定投下来,浮亏在12%左右。

  我们可以用定投计算器算一下:

  如果是用定期不定额的定投方法,也就是越低估定投买入越多,浮亏也会更小一些。

  其它品种也是同样的道理。

  所以,如果坚持定投低估品种,目前大部分品种浮亏会在10-15%左右。继续定投,浮亏还会继续减少。

  以这个浮亏,A股回到2900点左右的时候,大部分品种就开始盈利了。

  高筑墙,广积粮,缓称王

  本身低估品种的跌幅会比市场平均要小。

  定投可以摊低成本,让我们的浮亏减少(例如品种本身下跌20%,定投可以让浮亏减小到12%左右),之后不需要涨回到原来的位置,我们的盈利也会不错了。这就是定投的“微笑曲线”。

  低估品种进入低估后大多数时间里会有10-20%的跌幅,极端的时候会有20-30%的跌幅。

  通过定投,可以把这个浮亏大大减少。20%的跌幅,通过定投可以缩小到12%甚至更低。

  最后定投低估品种,大多数熊市里,浮亏会在10-20%左右。

  我们要做的是在低估浮亏的时候尽量坚持定投,积累更多的股份。

(文章来源:微信公众号定投十年赚十倍)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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