周期品价格上行盈利确定性凸显 能源类基金净值坚挺

　　近期，在普跌的市场中，金属石油等品类周期品，在不同阶段的价格上行，为相关生产企业带来确定性的盈利预期，使得其二级市场的股价逆势上行。与此相对应的是，9月以来，能源类基金产品也成为诸多权益类基金中，比例并不高但净值上涨的部分。

　　周期品类确定性价值凸显

　　下半年以来，市场震荡调整，不少蓝筹白马股都跌幅明显。有基金公司人士告诉记者，当前市场处于明显的“杀估值”态势，在这种背景下，可能很多原先的估值体系或者模式都已经短暂失灵。当前做投资，那就要回归本源，看企业业绩增长本身。

　　但中国证券报记者发现，虽然目前市场中上涨的股票并不多，但有部分有色金属能源类的个股却有“逆市”的表现。例如今年7月，PTA期货价格飙升，同期恒逸石化等相应标的股价上涨明显；9月下旬，铝价格曾震荡上行。有券商研究称，国内环保督查和安全检查形势严峻，国产矿供应短缺将成为常态，进口矿供应虽然增加，但影响有限，后市铝土矿价格仍然具备上涨空间。与此同时，中国铝业与南山铝业等股票出现阶段性上涨势头。

　　此外，并非能源行业的糖期货也有相应例证。国庆节后第一天，原糖期货收涨2.22%，报12.91美分/磅，创3月以来收盘新高。10月9日，南宁糖业盘中冲击涨停，中粮糖业、粤桂股份等相关股票也有不俗表现。

　　分析人士称，周期品的涨价将给相关上市公司带来阶段性确定的盈利，与公司业绩高度相关，给予相关生产企业三季报很大的想象空间。如果预期符合并验证，是较好的投资机会。

　　能源类基金净值坚挺

　　9月以来，A股市场处于震荡寻底态势，各大指数均向下有所调整。权益类基金受此影响，净值呈现不同程度的下挫。数据显示，9月以来公募基金中股票型开放式基金与混合型开放式基金共4159只，其中仅463只产品飘红。其中，排名第一的是汇添富中证能源ETF，9月1日以来净值上涨5.37%。

　　汇添富中证能源ETF半年报显示，其十大重仓股中在近20个交易日有6只上涨。其中广汇能源在近20个交易日上涨10.66%，中国石油在近20个交易日上涨8.78%。此外，中国神华与东华能源也在近20个交易日上涨超过5%，这一表现在震荡市中已算不俗。

　　在基金收益榜中，第三名也是能源类ETF，来自广发中证全指能源ETF，9月以来净值上涨4.4%。此外，富国中证煤炭、中融中证煤炭9月以来净值也有所上涨。陕西煤业、兖州煤业等都是该类基金的重仓股，近20个交易日均呈现上涨态势。

　　实际上，近期原油价格不断上涨，后市是否会见顶遭遇拐点，也已成为能源行业热议的话题。申万宏源证券认为，预计今年四季度油价中枢在80美元之上，建议关注美国制裁伊朗原油出口的进展，看好拥有油气资源的上游公司、油服行业以及一体化公司。

（文章来源：中国证券报）

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