私募普遍减仓港股 重点配置医药消费龙头

　　港股去年的赚钱效应在今年“偃旗息鼓”，私募出于避险考虑普遍降低了港股的投资仓位，配置方向进一步向医药、消费、科技等行业龙头集中。

　　私募普遍减仓港股

　　去年港股的赚钱效应引爆了私募的配置热情，但今年，降仓位成了私募的一致动作。康曼德资本研究总监王超称，旗下产品港股仓位在30%以内，和去年相比有所下降。

　　某港股投资私募负责人表示，港股不仅指数下跌，个股的波动更大。港股没有涨跌停限制，个股波动对净值的影响非常大；现在港股的配置不到10个点。

　　格雷资产虽然今年也把仓位降到了两三成，但总经理张可兴表示，现在看又可以逐步买进了。华润信托数据显示，10月份，其平台私募对港股的平均配置比例上升至16.19%，较上月增加2.48个百分点。

　　尽管今年减仓动作较多，但整体来看，还是有越来越多的私募将港股纳入投资范围，A股、港股两个市场同时配置成为私募产品的常态。华润信托数据显示，2015年下半年开始，私募配置港股的比例逐步上升，去年的比例为8.69%，今年前10月上升到了14.2%。

　　受访私募大多表示，目前公司产品绝大部分可以投资港股，很多都是在去年调整了产品线，将港股纳入投资范围。

　　配置集中在医药、消费、科技龙头

　　从今年私募在香港市场的操作方向来看，一定程度上延续了去年的风格，标的集中在医药、消费、科技领域。

　　光大控股董事总经理兼股票投资主管吴元青表示，旗下的大中华股票多头策略产品股票仓位目前较低，主要配置在两条主线：一是中国核心资产，包括与中国经济景气度高度相关的金融、周期类行业龙头公司，这方面港股较A股有明显的折价优势；二是代表中国未来增长动力的先进制造和消费升级行业，包括5G通信设备、消费及医疗保健行业的公司。另外也高度关注港股中的特色行业和板块，如教育和物业服务公司、同股不同权的科技次新股和未盈利的生物医药次新股。

　　张可兴称，去年在港股上的配置主要在科技龙头股、教育股，以及一些医药股，今年的配置依然延续了去年的操作方向。王超则称，目前港股的配置集中在消费领域。

　　付诚成表示，主要配置了医药、科技互联网、金融地产等方向，跟去年相比，主要的调整在于加大了对医药行业的投资，减少了在半导体和博彩等行业的头寸。

　　沪上某中型私募总经理称，港股还是倾向于那些在A股不容易买到的公司或者性价比突出的公司，而非单纯冲着价差去买，今年则对新上市的股票更感兴趣。

　　上述私募总经理表示，香港市场更适合以多空方法投资，更需要深入研究，另外还要做好风控，很多好的股票可能跌到合理价值以下还会再跌。另外一个角度就是有机会买到足够便宜的股票，但要有耐心，具备足够的抗压能力。

（文章来源：中国基金报）

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