国海富兰克林基金狄星华：2019年美股业绩增速可能略有放缓

　　展望2019年的海外市场投资机会，国海富兰克林全球科技互联基金经理狄星华表示，2019年美股市场的业绩增速可能略有放缓，不过相对于新兴市场，美股市场的能见度依然相对较高，前景大概率向好，在政策风险小的行业中仍有诸多优质投资标的值得挖掘。

　　狄星华分析表示，2019年美国宏观局面面临一定的不确定性，预计经济增长速度较今年会有下滑。一方面，减税效应的利好在今年已经得到比较充分的反映；另一方面，中期选举后，民主党控制的众议院未来可能会加强财政约束，美国进一步扩大财政刺激或将受限，减税效应面临减退。总体而言，美国经济在2019年有望继续保持增长态势，但可能不会再像今年一样强劲。

　　狄星华指出，2019年美股市场的业绩增速可能略有放缓，甚至会出现这样的情况——部分多年让投资人习惯“超预期”的好公司，业绩开始“低于预期”。投资人一开始可能会非常不习惯于这种微观变化，例如今年美股公布三季报时，市场对于一些大的科技股公司季报“低于预期”反应非常激烈。但季报静默期后上市公司重启股票回购，以及长线投资者的逢低吸纳，又在一定程度上了抑制调整的幅度。投资人也会逐渐调整对于各类资产的预期。

　　在狄星华看来，相对于新兴市场，美股市场的能见度依然相对较高、前景大概率向好。美股的许多中长期投资优势，如投资环境稳定、政策风险较低等仍然没有发生明显变化，在政策风险小的行业中仍有许多优质投资标的值得挖掘。

　　A股市场方面，近期市场相对低迷，股价在底部反复盘整。狄星华判断，主要是因为投资人对于未来1-2季度公司业绩不确定性的担忧，这种负面预期有望随着市场波动而逐渐消化。她进一步表示，近来公布的一些短期托底政策传导落实后，中国经济的下行压力有望减轻，随着市场底部逐步探明，一些估值合理、盈利稳定增长的公司正迎来长期布局时点。

（文章来源：中证网）

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