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2600点破不破?

2019年01月31日 11:24
来源: 微信公众号一颗财丸
编辑:东方财富网

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  这几周大盘缓慢回暖,大盘在2600点左右徘徊,始终无法启稳2600点,成交量也没有明显增长,反应出的就是节前大家的观望情绪,弹到现在的点位,谁也不敢往前再迈一步,谁胆大的担心往前冲了会被埋掉。

  市场这两天的新闻真的是风云变幻,年底除了工作忙,还要应付各种饭局嘛,酒一喝就到很晚了,都来不及写。今天简单讲讲几件比较重要的事情。

  首先要讲的就是证监会换帅这个事情。

  换帅新闻出来的第二天,我们的大盘早上开盘后涨了1%左右,但到收盘的时候指数回落,而且当天还是阴线收盘。为什么换一个领导,市场会有这么大的反应呢?为什么上涨无法持续呢?

  因为我们的市场呀,就是个政策市呀,不同的政策颁发,接下来就会导致市场发生完全不同的变化,每一任领导的治理思路不一样,投资机会就会截然不同。

  比如我们的上一任,任期做了就是加快的企业的ipo,并且去整治炒作,比如重组并购呀,高送转呀这些炒作的概念被一定程度压制,这些政策一定程度上让我们的制度建设更完善,更容易和国际化接轨,也导致了2017年白马蓝筹有一个结构性的牛市。

  所以当时很多人说2017年白马股的上涨是因为中国的投资者开始转型,开始理性,笔者是不相信我们这届股民有这么大的转变的,散户天生就是追涨杀跌的主,这个就是人性,从这个角度上看,大部分的散户天生注定就是韭菜,结局就是被割掉被淘汰,然后由机构取而代之,市场才能开始成熟起来。笔者对群体的天性的看法一直就是如此悲观呢。

  所以呀,这一任领导来了,颁发的政策,肯定市场来说是有其他机会的,大家翘首以待,但是具体是什么政策还没有出来,而且市场比较弱,没有具体的政策出来,市场无法维持上涨的能量。

  笔者觉得,政策是最最变幻莫测的,根本无从猜想,我们只能双手合十,阿弥陀佛,希望领导英明。

  另外一个很火的事件就是这两天的暴雷事件了。1月结束的时候,所有企业的四季报就全部披露完毕了。笔者以前和大家说过,财务报表就是企业的体检报告,有没有病,病的重不重,还有没有救,我们都能通过财务报表去做解读。

  这两天的暴雷就是指企业的2018四季报出来之后,数据非常难看,原因是什么呢?

  这个笔者在这半年以来都一直在预警,一方面是经济下行,导致企业的营收数据不好看,经济不好企业赚不到钱呀,反应在报表上的数据就不好看了。

  但是,连续这两天市场上暴的雷,都是和商誉减值这件事有关。

  什么是商誉减值呀?笔者先来解释下:

  商誉是公司在进行溢价收购的时候出现的,比如说笔者上市的肥宅食品店想要收购猩猩家的包子铺嘛,从账面上看呢,包子铺的价值是50万,但是猩猩是不会按50万卖给笔者的,他开价80万,笔者就买下来了,这里就有30万的溢价了对不对?

  花了80万,买了价值50万的铺子,笔者的肥宅食品店的账就做不平了,所以就会在账上记录有30万的商誉,在做账的时候就记录在了资产里。

  已记录在账上的商誉就是个虚幻的东西对不对,是会面临减值的。比如收购来的包子铺经营不好,当初花钱买下来的铺子,现在发现压根不赚钱,那资产负债表里的商誉就要做扣减了,扣减的钱在当期会算成亏损。反应在报表里就是企业的利润大幅减少。

  其实在2018年底的时候证监会已经提示过商誉减值风险了,为什么这个时候集中爆发这个风险呢?

  因为前面几年,小盘股横行的时候,并购重组很火,重组一个公司股价就能飞天上去,这导致了那些并购的公司有很高的商誉。有一个3年的业绩承诺期,如果到了3年,发现业绩达不到承诺的数据,就要做减值处理,所以这个时间点集中会有减值的风险,然后这两年经济下滑,企业不赚钱,更没有办法达到当时承诺的目标。

  这个问题其实也是今年新出来的,经济不好的时候,各种我们之前没有见过的妖魔鬼怪都出来啦。

  笔者今天初步跑了下数据,A股里面有300多只股票的商誉占净资产的比例达到30%以上,只要这些公司稍微做一下商誉减值,对公司净利润的影响就是巨大的。

  笔者觉得一次性计提了商誉减值不是什么坏事,我们如果是在长期买一个企业,商誉是否进行减值其实对企业本质的盈利能力,质地影响不是很大,反而通过这个行为清空了风险,可以让企业轻装上阵。

  现在的雷是商誉减值,经济下行里还会有各种鬼怪出来的,这其实就是我们之前说的,“业绩底”去不断试探触底的过程。

  笔者对此倒没有什么担心的,笔者的仓位都在大盘蓝筹,成长性不算好,牛市来的时候肯定是冲不过小票的,但好就好在比较稳定,在熊市里,看着它们账上还是在持续赚钱的,就有一种老母亲似的欣慰感。

  总之呢,2019年还会继续天雷滚滚的,请小伙伴们做好准备,而笔者觉得,天雷滚走之后,就会有机会到来。

  做最坏的打算,但给予最大的期待。

(文章来源:微信公众号一颗财丸)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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