股市春运：机构持股变化下的安全之行

　　人口大迁徙的奇观——中国春运，年年如此，周而复始四十载。思乡心切的人们拥挤在通往家乡的路上，心潮澎湃。股市也一样，上演牛熊轮回，个股今天你唱罢明天我登场，周而复始，看好时争相购买，不看好时竞相踩踏。

　　农历新年即将到来，站在这个时点，回看这一年，哪些股票的购买道路上拥挤不堪，哪些股票下跌过程中竞相踩踏，怎么样才能安全出行？

　　拥挤之路：争相购买和竞相踩踏

　　狗年的A股市场可谓是跌成“狗”，不时爆出知名投资人亏损的消息，如私募大佬王亚伟千合资本旗下1只基金提前清盘。尽管如此，市场上仍有很多公司令投资者竞相追逐。如顺鑫农业、东方通信和亚夏汽车等狗年涨幅都超过100%。

　　中国上市公司研究院统计显示，剔除2017年10月后上市的股票，2018年有2354只个股出现了交易日涨停，共计产生了9635个涨停板。其中，有598只个股出现过一字涨停，共计产生1031个一字涨停板。

　　从一字涨停板数量居前个股看，重组、ST板块等概念股数量占据较大比例。从基本面可以对上述现象进行解释，因为这些股票大多数业绩均是由坏变好，给予投资者更大的想象空间，俗称“业绩反转股”。在这种争相购买下，部分投资者赚得盆满钵满。

　　2018年熊途漫漫，上证指数累计下跌24.59%，仅次于2008年跌幅。在此背景下，很多个股受利空影响轻则股价连续下跌，重则连续跌停，甚至退市。大跌之下，投资者相拥而出，踩踏在所难免。

　　统计显示，剔除2017年10月后上市的股票(经过3个月的上市交易，次新股走势已经比较正常)，2018年有2305只个股出现了交易日跌停，共计产生了7649个跌停板。其中，有445只个股发生了一字跌停，共计产生1632个一字跌停板。

　　从数据来看，跌停次数，尤其是一字跌停次数，排在前列的大多数属于ST板块。可见，投资者避免竞相踩踏的办法中，很重要的一点是避免业绩不良股或者造假违法上市公司。

　　安全之路：机构持股变化的秘密

　　无论是争相购买还是竞相踩踏的个股，尤其是出现一字涨停板数量比较多的个股，它们的业绩变化都过于极端，投资者难以捉摸，也难以把握。

　　统计显示，机构持股占总股本比例(下同)靠前的20只个股中，属于公用事业行业数量最多，其次为采掘、交通运输和纺织服装行业。更为重要的是，机构持股比例大的股票日均换手率较低，换手率低于0.5%个股占比达到90%。可见，机构持股比例高的股票筹码一般比较稳固安全。

　　从持股比例来看，近四年机构持股比例居前的总是重庆水务、大有能源、奇正藏药等个股。不仅如此，持股比例居前的20只个股的变化并不大，原因在于机构具备深入的研究能力，可以发现公司的内在价值；另外，机构资金一般是长线价值投资资金，投资周期较长。

　　统计显示，机构持股比例靠后的20只个股中(剔除持股比例为0的个股)，银行和非银金融行业占比20%，其次是汽车、医药生物、电气设备、机械设备和电子行业。从日均换手率看，这些个股的日均换手率明显高于机构持股比例大的股票，换手率超过5%的股票占比超七成。可见，机构持股比例小的股票筹码一般比较松动，投资主力多是短线投资者。

　　历年数据来看，持股比例最后20名千差万别(剔除持股比例为0的个股)，原因在于机构对于不看好的公司持有比例极低，一旦机构仓位调整就会轻易改变持股比例；一旦机构加仓，也容易脱离持股比例低的区域。

　　特色之路：机构连续四季加仓股

　　统计显示，剔除2014年启动IPO以来上市的股票，仅有43只个股获机构连续四个季度加仓。分行业来看，机构连续四个季度加仓居前的20只个股中，机械设备包含3只，数量最多；食品饮料有2只，位居第二。

　　整体上，以大消费为主的股票占比约30%。机构的连续加仓也为投资出行提供了安全的行业方向。

（文章来源：证券时报）

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