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中加基金张旭：今年股市或将大概率收红
A股市场预估全年大概率收红。
政策导向已由“控”到“稳”到“放”，政府正在通过财政和货币政策等维护经济平稳增长。
目前压制A股市场的主要因素有经济下行压力、信用传导不畅，对于经济下行，目前高层和市场预期相对充分，大概率不会出现类似2008年下半年的超预期断崖式下行。
较重大的风险仍是外部经济因素因素较为不可控，但美国股市和经济基本面似乎也有走弱趋势，这或可以为我们留出一些修复的空间。
目前市场处于熊市中后段，近期市场估值修复的行情大概率为风险偏好提升的驱动，逆周期调节的相关政策处在论证时期。
在此阶段，短期看本轮反弹不宜期待过高，但中长期伴随着外资进入标准逐渐放宽、资本市场逐渐开放、交易者结构变化等因素的影响，我们认为是相对乐观的。
市场正处于美林时钟的经济差、政策松阶段，股市表现应是筑底并逐渐回升阶段，对应投资操作应适当积极，如果出现反弹或反转，首先反应可能是贝塔较高、前期跌幅较深的板块，如非银等，其次估值处于历史最低点的中小创在年报之后也可进行关注。
从长期维度看，投资者选择估值处于底部位置，有长期成长逻辑的公司买入并持有，穿越底部，未来会有不错的收益。
（文章来源：中国基金报）
(责任编辑：DF387)
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