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便宜就是硬道理 但是“便宜货”里我们买涨不买跌

2019年02月12日 13:14
来源: 微信公众号理财老娘舅
编辑:东方财富网

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  猪年伊始,对于一心盼涨的股民和基民来说,最有力的一篇战斗檄文莫过于海通姜首席的“为何我们看好股市、看淡房市?便宜就是硬道理”。

  基本大意就是一条:股市,相比于房市、债市,真的很便宜了!

  言之有理,如果大家不是在低处买了3年,口袋越捂越紧的话,信得应该更加深切一些。

  其实呢,俗话笔者这儿也有一句,还是祖上传下来的,叫“便宜买穷人”——因为贪便宜就买买买,很可能会耗竭现金流。

  把姜首席的“便宜就是硬道理”和笔者的祖训结合一下,或许才是大家要的:便宜货,我们要买好的;定投之外,加仓买涨不买跌。

  一、什么是“便宜好货”?

  有人可能说,笔者,不是说“好货不便宜,便宜无好货”吗?“便宜的好货”真的存在吗?

  笔者得说,这需要一分为二地看,说“便宜”,是相对于历史估值水平纵向对比,而不是全市场横向比,谁最便宜谁就最值得买。

  那么,在便宜货里,谁最值得买?

  1、成长→5G

  2018年通信板块很多企业股价遭遇了腰斩。在2018年已经跌幅50%以上的标的中,基建背景下的5G主题启动,带动了一些股票基本面开始拐点向上。

  春节前,5G第三阶段测试结果发布,多家参与测试的厂商获颁证书,5G基站与核心网设备均已达到预商用要求。此外,华为、中兴等也完成了2.6GHz频段的相关测试,业内预计,国内运营商将在今年一季度启动5G设备招标,A股5G板块也将进入业绩释放期。

  在这一阶段,直接受益的就是5G主设备厂商,如中兴通讯(必须说,受益于华为没上市)。同时5G产业链的配套厂商也将从中受益。

  经验告诉我们,主题热度能够持续的时间依赖于大背景。对于5G来说,工信部苗部长在1月初表过态,2019年将在部分地区发放5G临时牌照,而市场预期,2019年底前后,5G正式商用牌照也将发放。不管是临时牌照还是商用牌照,每个节点都有望给该主题添油加火。

  2、蓝筹→消费

  在经济转型过程中,大消费会是一个比较主要的投资方向,同时促进消费也一直都是政府稳增长的重要手段,2019年以来,各种促消费政策频出,发改委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长,促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,消费主题下的多领域都有望受益。

  不过,正如信达证券所说,消费是复杂的,消费者更是复杂的。只看到“消费”二字就下手是可能吃药的。当今中国消费主题的投资,两条主线可以考虑:1、提供大而全的高性价比产品的公司;2、提供小而美细分赛道里的中高端产品的公司。

  需要注意的是,消费范畴下的部分板块,估值已经不便宜,存在一定风险。另外,笔者个人认为,消费板块个股表现分化会比较严重,建议关注龙头和具有竞争优势的股票。

  大消费类股一直受外资青睐,截至1月底,北上资金今年首月净买入金额达607亿元,其中买入资金前五的个股分别为贵州茅台格力电器美的集团五粮液平安银行,除平安银行外,其他4股均为大消费类股,贵州茅台净买入额最高,达到77亿元。

  二、越跌越买和买涨不买跌

  越跌越买,说的是我们的定投,那为什么又说“定投之外,买涨不买跌”呢?

  这还得从A股是个“熊市下的政策市”说起。熊市之下,增量资金有限,每一个明确的动向都值得参考;政策市之中,跟对政策就是跟对了方向。

  对于宽基指数的定投,只要按既定计划执行,下跌就是买入良机;但是对于追求交易性机会的阶段性投资来说,确定性就至关紧要了,机会成本需要重视。

  像中泰证券就认为,目前市场有两个比较明确的配置方向,一是顺着外资流入的方向配置;二是做政策驱动下的主题投资。

  从好的一面来说,2019年MSCI指数将在2月底宣布A股纳入因子是否从当前5%提升到20%,如果成功,将在今年为A股带来4200亿元的增量资金,外资青睐的食品饮料等白马股的趋势行情会得到强化;同时,2019年A股还将被纳入富时新兴市场指数,“外援”又多一个来源。

  而从另一面看,2019年将要面临的不确定性还真的不少:经济数据将相继披露,可能延续相对疲弱的走势;商誉雷叠加解禁潮……

  海通荀玉根认为,从1月底中小板创业板的业绩预告数据看,其实情况是比较糟糕的。以已披露年报预告、快报、正式财报的2486家公司作为样本,计算得18Q4归母净利累计同比为-7.9%,而2018Q3为15.9%,业绩大幅下滑趋势较明确。

  为此他坚持,一季度市场还会反复筑底,不会直接上去。也就是说躁动行情还会有曲折和反复。核心逻辑是基本面的下滑趋势没有任何减缓企稳迹象。

  如果说确定性指出的方向是手电筒照出的一条路,光柱之外的广大领域所有的不止是迷茫,也有可能是花样百出的泥淖和陷阱。这是笔者建议大家跟紧确定性,慎选“便宜货”的一个主要原因。

  当然,在2019年的投资之路上,我们除了“逢九必升”的吉兆,也有建国70周年的大基调,所以只要不迷途,总归都能跟上大部队的。

(文章来源:微信公众号理财老娘舅)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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