首页 > 正文

迎接资管业务创新 一文看懂MOM产品指引征求意见稿

2019年02月23日 06:06
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  2月22日晚间,证监会一次性颁发六项基金文件,分别对基金经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引、公募基金销售机构监督管理办法及相关配套规则公开征求意见。

  其中,证监会发布的《证券基金经营机构管理人中管理人产品指引征求意见稿》(以下简称,“《指引》”)共有24条,对MOM的产品定义、运作模式、参与主体资质条件、母子管理人及托管人职责划分、投资运作、风险管理与内部控制等进行了规范。概括起来,《指引》主要包括四方面内容,《每日经济新闻》记者下面就带大家一一解读。

  一、MOM定义及运作模式

  根据《指引》,MOM产品指证券基金经营机构(以下简称母管理人)将所管理资产管理产品部分或者全部资产委托给多个符合条件的第三方资产管理机构(以下简称子管理人)进行管理的资产管理产品。其中,母管理人是产品管理人,履行法定的受托职责;子管理人是母管理人的投资顾问,属于基金服务机构,受母管理人委托提供投资建议等基金服务。母管理人依法应承担的责任不因委托而免除。

  在运作模式上,母管理人将组合资产划分成若干子资产单元,每一个子资产单元按规定单独开立子证券期货账户,子管理人在约定权限范围内为子资产单元提供投资建议或者下达投资指令,母管理人作出投资决策并负责交易执行。此外,MOM产品可以通过公开募集或者非公开募集两种方式募集资金,即可以采取公募与私募两种形式,但应当分别适用不同的监管要求。

  由此,可以看出,每一个子资产单元都是独立的,子管理人扮演投资顾问的角色,只提供投资建议或下达指令,实际作出决策和执行交易的还是真正为MOM产品管理人的母管理人。

  二、参与主体的条件和职责

  作为创新产品,为确保MOM产品平稳起步,《指引》对参与主体的条件和职责作出明确界定,要求母子管理人必须符合相应资质。其中,值得注意的是,公募MOM产品的相应的资质更高。子管理人需有公募管理人资格外,相关基金经理的经验要求也显著高于私募MOM。

  MOM产品涉及多个参与主体,《指引》要求,母管理人与子管理人应当签订基金服务协议,内容内容包括但不限于:母管理人与子管理人双方的权利义务;子资产单元的投资目标、投资范围、投资策略、投资禁止行为等;子资产单元估值核算相关安排;子管理人的投资经理、核心投研人员等主要人员配备情况;子管理人的费用收取;协议终止的情形、程序等及其他可能影响管理人中管理人产品运作及投资人保护的事项。

  为划清各参与主体的职责边界,《指引》规定,母管理人主要负责投资决策及交易执行、子管理人选聘及更换、组合动态调整、估值核算、整体合规风控等;子管理人主要负责子资产单元的投资管理、重大事项报告等;托管人主要负责账户开立、投资监督、估值复核等。同时,《指引》还对母管理人、子管理人及托管人的禁止行为作出了明确规定。详见下表:

  三、投资运作机制规范

  在投资运作方面,为规范子管理人的选聘及管理,《指引》规定,母管理人应当做到五方面:

  1)建立完善的子管理人管理制度,制定子管理人选聘、监督、考核、评估、解聘标准和流程,健全决策程序和授权机制,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分;

  2)对子管理人开展审慎尽职调查,加强监督评估,及时解聘或更换不合格子管理人;

  3)制定科学、清晰的管理人中管理产品投资策略,母管理人应当根据MOM产品投资策略合理确定子管理人数量及各子管理人管理资产规模;

  4)建立重大关联交易管控机制。子管理人接受母管理人委托后不得再转委托,各子管理人不得存在关联关系。为防范利益冲突,加强关联交易管控,《指引》要求,母管理人应当将子管理人的关联方一并纳入管控范围。

  5)不得向未提供实质服务的子管理人支付费用,支付的费用应当与子管理人提供的服务相匹配。公募MOM子管理人的服务费用应当从母管理人收取的管理费中列支,私募 MOM 子管理人的服务费用由母子管理人双方自主约定。

  四、风控及技术系统保障

  《指引》在风险管理与内部控制也做了要求和规范。

  在登记备案及信息披露方面。《指引》要求,公开募集MOM产品的子管理人应当向中国证监会备案,非公募MOM的子管理人应当按照中国证券投资基金业协会的规定进行备案。同时,为强化信息披露, MOM产品的资产管理合同等法律文件应当详细列明子资产单元划分标准、子管理人选择标准等核心产品要素。同时,在定期报告中披露子管理人的相关情况,包括基本信息、变动情况、管理规模、关联关系等,并在年度报告中披露子管理人当年合计获得的服务费用及占基金资产净值的比例等。

  在风险揭示方面。为充分揭示风险,《指引》要求MOM 产品名称中应当包含“管理人中管理人(MOM)”字样,母管理人应编写产品资料概要,向投资者详尽揭示管理人中管理人产品的特定风险,并要求投资人以书面或电子形式确认其了解产品特征及相关风险。

  在风险管理及内部控制。母管理人应当建立健全内部控制与风险管理制度,完善技术系统,以支持投资、估值、风控等方面的业务需求。

  根据证监会公告,目前《指引》仅为公示意见稿,现向社会公开征求意见。如有相关意见和建议可以纸质或电子邮件形式于2019年3月11日之前反馈至中国证监会证券基金机构监管部。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF387)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金