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不透明主动管理ETF获批 将促ETF行业变革

2019年04月15日 05:16
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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  近日,美国证券交易委员会作出一项重大决定,将批准不透明的主动管理交易所交易基金(ETF)上市,这将打破ETF行业的现有格局。

  据了解,ETF一般的投资标的为跟踪透明的被动指数。相比较,权益类主动ETF却较少,因为按照ETF每日披露持仓的要求,主动管理的持仓一旦被披露就相当于将投资的核心机密公之于众,且存在被“抢跑”的可能。

  不少传统的共同基金关注着ETF领域,由于他们不愿意放弃主动管理,许多人正在研究不透明的ETF,希望提出合理的解决方案获得监管层的首肯。

  美国证券交易委员会在近日公开的文件中表示,它计划批准Precidian Investments的不透明ETF提案,除非其委员决定召开听证会,否则将批准Precidian的ActiveShares提案,该提案将为一类主动管理且不透明的ETF产品敞开大门。

  据该方案,Precidian的ActiveShares以类似于现有ETF的方式运作,但由于其不透明,会向市场报出一致的盘中价格,且报价频率高于目前其它ETF每15秒的频次,而是每秒发布1次报价。Precidian基金将仅向一群名为“授权参与者”的专业交易商披露每日持股,以方便创建和赎回ETF股票。公众将在季报中获知基金的具体持仓。

  ActiveShares将使主动管理的自主性和ETF的高效便利相结合。由于产品形式上就是ETF,因此ActiveShares不需要新的变更,可以无缝地融入现有平台。这使得基金公司可以轻松地在ETF结构中提供主动投资的产品。

  事实上,Precidian的新款ActiveShares已获得贝莱德摩根大通美盛集团公司的认可,不少大型资管集团已经开始做出相关准备,预计今年某个时候产品将获得监管机构的全面批准。

  许多其他资产管理公司也提出了自己的申请方案,如富达投资等。这些不透明的产品之间存在一些不同点,明显的差异在于盘中定价以及每天向授权交易人披露的持仓内容,这两个特征都是美国证券交易委员会最关注的问题。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF387)

 
 
 
 

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