首页 > 正文

分档固定费率基金再现 浮动费率基金引关注

2019年05月20日 02:54
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【分档固定费率基金再现 浮动费率基金引关注】浮动费率基金已经暂停发行1年多时间,不过,华泰证券资管近期发行的分档固定费率基金,又将浮动费率基金拉回投资者的视野。业内人士对分档固定费率基金是否属于浮动费率基金仍存在分歧。部分观点认为,以最近推出的分档浮动费率基金为例,这部分基金仅设置两档固定费率,管理费并未随着业绩变动出现浮动。(中国基金报)

  浮动费率基金已经暂停发行1年多时间,不过,华泰证券资管近期发行的分档固定费率基金,又将浮动费率基金拉回投资者的视野。

  业内人士对分档固定费率基金是否属于浮动费率基金仍存在分歧。部分观点认为,以最近推出的分档浮动费率基金为例,这部分基金仅设置两档固定费率,管理费并未随着业绩变动出现浮动。

  分档固定费率基金再现江湖

  5月中旬,华泰证券资管发行了华泰紫金丰泰纯债发起式基金,引入“或有管理费”这一概念,基金披露的份额净值已扣除或有管理费;当投资人退出基金份额时,如持有期限满1年且亏损则不收取管理费,或有管理费确认为应付赎回款,其余情况或有管理费确认为管理费,管理费率设定为0.3%/年。

  去年9月,南方基金成立的南方瑞合三年定期开放混合型发起式基金,管理费也是有条件收取:每三年封闭期费后收益率要为正,才收取1.5%/年的管理费。如果每三年封闭期费后收益率小于或者等于零,则不收取管理费。

  一家基金公司产品部人士称,2017年证监会曾对基金公司下发过《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引(初稿)》并征求意见,但是并无正式下文。南方及华泰证券资管推出的基金仅能理解为试点,不能看作浮动管理费基金重新开闸,若是在行业里大面积推广,仍需等具体的法律法规出台。并且,现在这类管理费分为两档的基金也不能完全定位为传统意义上的浮动管理费基金。

  上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,这类“赚钱才有管理费,不赚钱不收管理费”的基金,且收取的是固定费率,不是严格意义上的浮动费率,更应该称为“分档固定费率”,因此,也不能理解为浮动费率基金再次开闸。

  “事实上,浮动费率基金有其自身的局限性,存在一定争议,在国外并不是主流的基金产品模式。”刘亦千称,首先,主动型基金设置浮动费率本身是希望加强基金经理的激励作用,但每个公募基金经理都是按照业绩及管理规模进行考核,激励机制本身就存在,是否需要进一步激励仍值得探讨;其次,在收取业绩报酬模式的浮动费率机制之下,容易引发基金经理的过度冒险行为,做得差就不收管理费,做得好还可收取更高的管理费;第三,海内外研究证明,基金的收益主要来源于市场系统性表现,即贝塔收益,市场上涨时收取更高的费用并不那么合理。因此,无论是分档固定费率的基金,还是收取业绩报酬的浮动费率基金,都很难成为基金行业中的主流产品。此外,若此类产品成为主流,一旦市场在较长时间里不景气,基金业绩不佳,很难保证基金公司的管理费收入,进而影响基金公司的持续经营能力,从而影响基金经理的日常投资管理。

  “基金公司需要固定管理费收入,个人认为,相比不赚钱不收管理费,引导投资者长期投资的行为更有意义,比如说,管理费随着投资者持有期限拉长而减少。”上述基金公司产品部人士表示。

  多数浮动费率基金未跑赢全行业平均水平

  在此前监管层下发的浮动管理费基金指引征求意见稿时,曾根据收费方式不同,将浮动管理费基金分为两类:一是“支点式”上下浮动管理费基金。基金管理人实际收取的报酬(管理费)与基金的业绩表现直接挂钩,当基金业绩表现高于业绩比较基准时,管理费向上浮动;当基金业绩表现低于业绩比较基准时,管理费率向下浮动。二是提取“业绩报酬”浮动管理费基金。基金管理人在收取固定管理费的基础上,当基金的业绩超越预先设定的基准时,按照超额收益的一定比例收取附加管理费。

  数据显示,截至5月19日,目前市面上共有37只浮动管理费基金,包括10只股票多空基金、12只灵活配置混合基金、7只中长期纯债基金,股票及偏股混合基金各1只,分别是安信价值精选、九泰锐富事件驱动基金,此外,还有货币基金、短期债券基金、混合债基等。

  从2014年至2018年每年的平均收益来看,浮动费率的中长期纯债基金分别为11.34%、7.06%、1.37%、2.10%、6.85%,仅2017年及2018年跑赢全市场中长期纯债基金;灵活配置混合型基金中,浮动费率基金也仅2015年及2017年跑赢全市场灵活配置混合基金平均收益。

  从单个基金来看,浮动费率基金也不乏表现出色的产品,截至5月19日,东方红睿元三年定开、东方红产业升级、安信价值精选最近3年累计收益分别为93.05、59.41%、53.56%,排在市场同类基金前列。

  “从过往数据看,浮动费率基金业绩整体排名并没有特别靠前,其业绩与固定费率基金之间不存在统计上的差异。当然,基金经理的能力有别,仅从产品形式上看,目前没有数据证明浮动费率基金能够给投资者创造更好的回报。”刘亦千说。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF395)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金