业绩缺少亮点曝光度大降 银行系基金“神话”打折

　　2019年转眼即将过半，各家公募基金又要交出新的“期中”答卷，不仅是管理业绩，还有管理规模，以及近半年的净利润等。

　　一直以来，银行系公募都被业内公认为是具有先天优势，易出强者的一派。

　　但今年上半年，可预见的“成绩单”似乎不那么精彩，多位银行系公募人士亦向21世纪经济报道记者表示，在多重内外环境变化下，压力有所增大。

　　业绩靠前者寥寥

　　2019年上半年只剩下今天最后一个交易日，公募基金的期中业绩基本已经出炉，行业排名也已基本落定。

　　目前来看，因为A股市场今年前六个月表现尚可，沪深两市股指期间累计涨幅均在20%上下，偏股型基金整体收成自然不错。

　　统计数据显示，截至6月27日晚，300多只主动管理股票型基金今年以来平均单位净值增长率在24%左右；3000多只主动管理混合型基金今年以来平均单位净值增长率在15%左右。

　　而从两类基金排名看，富国消费主题、前海开源中国稀缺资产A、易方达瑞恒、景顺长城内需增长贰号、银华农业产业、易方达消费行业、汇安丰泽A、宝盈新锐、天弘文化新兴产业、景顺长城新兴成长、诺安新经济、鹏华养老产业、博时医疗保健行业A、前海开源多元策略A、汇添富消费行业、鹏华中国50等表现较为突出，累计净值涨幅均超过了50%。不过值得说明的是，这些基金所属的基金管理人都不是银行系，甚至在今年上半年主动管理型股混基金业绩排名前50名中，银行系基金公司旗下产品寥寥无几，仅有建信信息产业、农银汇理医疗保健主题、招商医药健康产业等偏主题类基金位列其中。

　　对此，有基金分析人士向21世纪经济报道解释称，在权益市场表现相对较好的情况下，银行系基金公司的管理业绩便会显得不那么突出。这与其自身对风险控制的要求有一定关系。

　　爆款产品参与度低

　　银河证券基金研究中心近日统计，截至今年6月14日，公募基金市场共有134家基金管理人发行成立了公募基金产品，募集规模排名前十的分别为工银瑞信、易方达、嘉实、南方、华夏、建信、汇添富、招商、中银和广发，不难发现，其中4家公司的大股东为工商银行、建设银行、招商银行、中国银行等国内大型银行。

　　事实上，从产品发行及募资能力上，银行系基金的确具有先天优势。有不少银行系基金的营销人员也曾向21世纪经济报道记者坦言，相较于其他类型股东的基金公司，银行系特别是股东支持力度较大的基金公司，“温饱”不是问题，产品更容易募资成立。

　　而不谈业绩，管理规模自然是对基金公司的净利润影响最大。不久前刚刚披露完毕的上市公司2018年年报显示，在绝大多数公募基金公司净利润下滑的背景下，不少银行系基金公司实现了净利润增长，如增速最快的是农银汇理，根据农业银行年报，该基金2018年实现了4.39亿元的净利润，较2017年增长96.86%。行业人士普遍认为，一方面与2018年债强股弱的市场格局有关；另一方面，银行系基金公司的股东方客户资源的支持也是重要助力。

　　只是很多投资者都已注意到，到了今年上半年，银行系基金公司在发行方面的曝光率明显降低。去年还有招商战略配售基金的火爆博得眼球，但今年上半年，无论是科创主题基金还是特殊指数基金等市场关注度高的几类产品，银行系基金公司参与度都很低，甚至缺席，即便是大型基金公司。

　　拿首批科创主题基金来说，有7家基金公司7只产品，但只有一只来自于银行系基金，且相对其他6只，募集规模最小。

　　北京一家银行系基金公司的负责人士向21世纪经济报道记者透露，造成这种局面，与银行系基金本身一些固有的“习惯”有关。譬如科创板基金，当不少基金公司开始扑上去的时候，银行系基金大多会多一分顾虑和考量，毕竟是新生事物，会多一时观望，这在今年的市场环境下，对比尤其明显。

　　他亦表示，事实上，无论业务发展的主观感觉，还是管理规模的客观数据，目前来看，今年上半年没有太大异动，但不能否认，原来较为同步的其他公司有些已借助机会脱颖而出，造成了部分银行系基金的不进则退，压力增大。

　　高管变动频繁

　　与往年也有些不同的是，今年以来，银行系基金公司的高管变更较为频繁，包括工银瑞信、农银汇理、兴业基金、民生加银、上银基金等都发生了董事长、总经理、副总经理级别的人事变动，有的公司同一职位短期内还不止变动一次。

　　其中上银基金高管的集体跳槽事件一度引发业界轰动。上银基金为上海银行旗下的次新基金公司，成立于2013年8月，截至2018年末，剔除货币基金、短期理财基金，公募资产净值为183.18亿元，排名行业50多位。但此次，从总经理到督察长，再到基金经理等核心成员，却集体选择了还没有成立的景泽基金，不得不说，是对银行系中小基金公司的一种“暗示性”打击。

　　上海一位小型银行系基金的市场部人士向记者表示，中小型基金公司当下发展非常不易，银行系基金一样。近两年来，部分中小基金选择“挖角”明星基金经理，借此杀出一条突围之路，但对于银行系中小基金公司来说，这条路更难。

　　一直以来，不少银行系基金公司内部都有一个不太好解开的结，引进的公募基金管理团队与银行股东间在文化上存在差异。比如利润分配上，管理产品的风险偏好上，投资者发展上等，矛盾之下就会造成核心人员流失。

　　此外，银行理财子公司已经相继成立并开展业务，对银行系基金也更有压力。

　　有基金人士解释说，此前货币基金和理财基金不计入规模已对银行系基金构成较大影响。不过，还有一个趋向是，思变已经出现，不少银行借鉴招行的经验，不再唯存贷款等为考核指标，将财富管理也纳入进去，且提高权重。

（文章来源：21世纪经济报道）

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