上半年IPO过会率大幅提升 上会企业、融资规模双降

　　上半年IPO成绩单出炉。据记者统计，上半年证监会发审委共审核60家企业(不含科创板)，其中过会企业50家，过会率约83.33%，同比大幅提高30%，与此同时，上会企业数量、IPO融资规模却双双大降。

　　上会企业少过会率高

　　上半年，IPO呈现出上会企业少、过会率高的特点。证监会发审委上半年共审核了60家企业，其中50家成功过会，9家闯关失败，另有1家被取消审核，过会率为83.33%。相比之下，被称为“史上最严”的2018年，上半年上会企业达110家，几乎是今年同期2倍，但过会企业仅58家，过会率仅52.73%。

　　据记者统计，从2010年至今十年，除去IPO停摆的2013年，今年上半年的过会率处中游水平，虽然比去年同期高出不少，但仍不及2014年至2017年同期。某券商投行部人士认为，大家普遍认为今年过会率很高，这其实是建立在与去年相比的基础上，去年确实比较低，形成了比较大的反差，但无论如何超80%的过会率也算高了。

　　与较高过会率并存的，却是较少的过会企业绝对数量。过去十年中，今年上半年过会企业50家，仅高于IPO重启的2014年同期。上述投行人士表示，在去年从严审核的压力下，很多心里没底的公司都撤走了，剩下的企业质量较好，才有了今年的高过会率，但审核尺度其实并没有放松。

　　另有机构人士认为，今年以来IPO过会率回升，与科创板的推出有一定关系，“科创板采用注册制，企业上市发行询价等都重点交给市场考核，这也会反推主板等其他板块的IPO审核越来越趋向注册制。”

　　科创板方面，目前已有31家企业上会并通过，过会率100%，排队上会企业达110家。安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，预计7月会有首批科创板企业上市，第一批估计30家左右。下半年因为有半年报披露的审核，预计审核速度将慢于上半年，全年估计共有70~80家科创板企业上市。

　　融资规模缩减

　　下半年银行IPO将提速

　　数据显示，今年上半年沪深两市共有66家企业首发上市，IPO融资规模超600亿元，去年同期上市企业为63家，但IPO融资规模却超过900亿元。对于上半年A股融资规模减少的原因，安永近日发布的报告表示，主要系缺乏巨型IPO导致。

　　数据显示，今年上半年A股唯一一宗募资额超50亿元的IPO项目是宁夏宝丰能源集团股份有限公司，募资总额约81.55亿元。而去年仅工业富联一家，募资总额便达到271.2亿元，贡献了上半年IPO融资规模的30%。

　　下半年，随着银行业新一轮上市潮来袭，中小银行IPO将提速，融资规模或呈现较大提升。证监会披露的最新信息显示，排队待审的银行为18家。加上近日材料刚被受理的上海农村商业银行，A股IPO排队银行将达到19家，数量创逾一年新高。结合2018年银行IPO过会情况，业内人士预计，今年三四季度或迎来银行过会“小高潮”，年内上市银行数量有望达到40家。

　　“从近期情况看，虽然银行实际募资规模较招股书披露的规模均有所缩水，但鉴于银行IPO募资规模本来就大，因此，对A股IPO融资规模仍会有较大贡献。”前述投行人士称。

　　数据显示，上半年已相继登陆A股的青岛银行、西安银行和青岛农商行，募资总额均在20亿元以上，位居前列。

　　展望下半年A股IPO市场，安永审计服务合伙人汪阳表示，科创板的推出和注册制的试行，将带来一定的IPO流量，推动下半年A股IPO市场保持活跃。“科创板开板，推动排队上市企业的数量回升，新兴产业企业上市比重将大幅提高；注册制试行，但从严监管大方向不变，退市标准趋严，将有更多公司退市，有利于提高上市公司质量。”

（文章来源：中国基金报）

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