首页 > 正文

基金看下半年债市:利率债、高等级信用债有机会

2019年07月08日 06:08
作者:孙晓辉
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【基金看下半年债市:利率债、高等级信用债有机会】2019年以来,债券市场从年前的结构性牛市转向持续震荡行情。站在下半年起点,债券市场投资价值几何?在多家基金公司看来,债券市场依然具备中长期配置价值,从下半年来看,利率债和高等级信用债存在机会。(中国基金报)

  2019年以来,债券市场从年前的结构性牛市转向持续震荡行情。站在下半年起点,债券市场投资价值几何?在多家基金公司看来,债券市场依然具备中长期配置价值,从下半年来看,利率债和高等级信用债存在机会。

  汇丰晋信基金认为,在经济调整至底部甚至反弹的初期,债券资产因其稳定的收益都具备较高的配置价值。“同时,美债收益率倒挂、海外债市收益率整体下行等外部环境也整体利好国内债市。”

  不过,该公司也指出,在当前阶段下,基准利率或成为制约长端国债收益率进一步下行的最主要因素。“但随着经济下行压力持续凸显,未来美联储降息释放国内政策空间,央行可能会推出更为宽松的政策,如下调基准利率或其他公开市场操作工具利率,届时债市有望迎来一波行情。”

  新华基金表示,在国内经济增长下行压力较大,下半年地方政府债供给压力较去年同期降低,美联储有望开启降息引领全球货币宽松的背景下,重点关注利率债短期调整带来的配置机会。信用债方面,信用分层现象短期难以扭转,民营企业违约事件频繁发生,中低等级信用债流动性压力加剧,但货币宽松环境支持信用债行情。

  新华基金进一步表示,利率债品种整体区间震荡的走势难以出现大的变化,预计十年期国债收益率总体围绕3.2~3.6%区间波动,但节奏上却值得把握。对于信用债而言,宽信用进一步落地有望夯实信用利差已出现的压缩趋势,可转债的核心驱动力已经逐步过渡到权益市场。

  “转债尽管相比过去两个月低点有所反弹,但当前转债整体位置较低,类似于4月初流动性充裕、经济弱复苏、政策友好、风险偏好较高的局面尚未形成,应防范信用风险对转债的冲击,关注低估值、经营稳健的标的。”

  汇丰晋信认为,国内债市当前仍处在信用风险逐渐暴露的阶段,低评级民企和城投债品种仍需谨慎。

  “在策略上,我们会更倾向于超配长期利率债维持组合整体久期超配,而信用债以短期限为主,以保证组合流动性。”

  有投资人士称,在当前环境下,波段交易,以及延长久期和相对价值交易成为投资者主流选择。在目前环境下,信用下沉和提升杠杆都不是稳妥的提升收益的策略,7月债市可能面临流动性和社融数据两方面的冲击,利率债尤其是长端利率债可能面临回调风险,不过其中也存在着机会。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF395)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-2019  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1