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市场温度计

2019年07月17日 16:40
来源: 云鼎基金
编辑:东方财富网

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  一、市场概述

  本周(7.8-7.12)市场随着科创板开板时间正式推出,A股进入科创倒计时,一周五天新股IPO数量可谓创出历史之最,各路资金纷纷囤积到科创打新之中,一时间二级市场几乎成了孤家寡人之地。在周一大跌后,随后几天连续缩量至年内新低,市场人气也随之将至冰点。

  下图是7月第二周市场各主要指数表现:

  本周重大消息面:

  1)中国6月CPI增长2.7%

  统计局数据显示,中国6月居民消费价格(CPI)同比增长2.7%,预估为2.7%,前值为2.7%。6月工业生产者出厂价格(PPI)同比持平,预估为0.2%,前值为0.6%。

  统计局数据显示,6月份,全国鲜果价格上涨5.1%,目前价格水平处于历史高位。鲜果价格同比上涨42.7%,影响CPI上涨约0.71个百分点。6月份,从同比看,猪肉价格上涨21.1%,涨幅比上月扩大2.9个百分点,影响CPI上涨约0.45个百分点;猪肉价格环比上涨3.6%,影响CPI上涨约0.09个百分点。鲜菜价格上涨4.2%,涨幅比上月回落9.1个百分点,影响CPI上涨约0.10个百分点。

  2)中国6月M2货币供应同比增长8.5%,新增人民币贷款1.66万亿

  6月末,广义货币(M2)余额192.14万亿元,同比增长8.5%,增速与上月末持平,比上年同期高0.5个百分点;狭义货币(M1)余额56.77万亿元,同比增长4.4%,增速比上月末高1个百分点,比上年同期低2.2个百分点;流通中货币(M0)余额7.26万亿元,同比增长4.3%。上半年净回笼现金628亿元。

  6月末,本外币贷款余额151.6万亿元,同比增长12.5%。月末人民币贷款余额145.97万亿元,同比增长13%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高0.3个百分点。

  6月末,国家外汇储备余额为3.12万亿美元。6月末社会融资规模存量为213.26万亿元,同比增长10.9%。

  3)中国上半年外贸进出口同比增长3.9%,中美之间的贸易总值下降9%

  中国6月出口(以美元计)同比降1.3%,预期降2.3%,前值增1.1%;进口降7.3%,预期降2.5%,前值降8.5%;中国6月出口(以人民币计)同比增6.1%,预期增6.9%,前值增7.7%;进口降0.4%,预期增3.7%,前值降2.5%。

  中国6月贸易顺差3451.8亿元人民币,预估顺差2785亿元;中国6月贸易顺差509.8亿美元;预估顺差450亿美元。中国6月份对美国贸易顺差299.2亿美元,1-6月份对美国贸易顺差1404.8亿美元。

  4)鲍威尔:美联储有降息空间,货币政策可能过紧了

  7月12日消息,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,由于通胀和失业率之间的关系断裂,美联储货币政策有进一步宽松的空间。

  鲍威尔在国会作证的第二天,他强调美国经济“处于一个非常好的状态”。鲍威尔指出,美联储希望“使用自己的工具使经济保持在这个水平”,抵消与贸易紧张局势相关的全球制造业和商业信心下滑的影响。Jefferies LLC首席金融经济学家Ward McCarthy表示,“鲍威尔发出了一个非常直截了当的信号,即他们打算降低利率。”

  下图汇总了申万一级行业指数7月第二周涨跌幅,全市场仅休闲服务录得红盘。

  二、市场温度计

  聊过了很多基本面、财务的话题,这些是属于选股的范畴,最近想谈点技术,聊聊如何选时。

  股票市场的涨跌受多种因素影响,实际投资中不仅会受到国际国内政治经济环境、宏观政策、行业政策、公司基本面、重要事件等因素变化的影响,而且也会受到市场投资人情绪的推波助澜,而所有这些影响市场的各种利多利空因素交织在一起最终转换成投资人的买卖决策,多空双发的激烈搏杀最终导致了市场的涨跌。

  这就是技术分析理论三大法则其中的一条:市场包含一切。对此,本人深以为然,完全赞同。

  一起来看下图:

  这是投资者再熟悉不过的上证指数自1990年开市以来近30年的r日K线走势图,图中很明显有一条蓝色线条,这根蓝色线条是250日均线,也就是俗称的年线。我们今天的技术话题就是从均线开始。

  对移动平均线不一样的理解

  按照百度百科定义:移动平均线(MA)是由著名的美国投资专家Granville(格兰威尔)于20世纪中期提出来的,是将一定时期内的价格加以平均,并把不同时间的平均值连接起来,形成一根MA,用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

  应该说,均线是技术分析中投资者最常用的指标,多数市场投资者对均线使用通常是用来判断趋势方向,比如站上某条重要均线就看多,否则就看空,或者某条重要均线方向向上就意味着趋势向多,否则方向向下就是趋势向空。

  但就我们对任何技术指标的理解是这样的:市场最大的规律是均值回归,只有当包括均线在内的技术指标出现极值的情况下,才真正具有投资参考意义。

  其实均线的真正含义是市场平均成本所在,5日平均线所在是位置就是市场5天平均持股成本,10日平均线所在是位置就是市场10天平均持股成本,其他周期均线以此类推。

  我们对均线真正重视的是有它衍生出来的乖离率,也就是BIAS指标。乖离率是通过计算市场指数或收盘价与某条移动平均线之间的差距百分比,以反映一定时期内价格与其MA偏离程度的指标。

  在物理学中有万有引力规律,它告诉我们世间万物都互相吸引,而且质量越大的东西产生的引力越大。股票市场也同样应当遵从万有引力规律,我们可以理解为均线和股价之间互相吸引,那么究竟是谁主动谁被动就要看彼此之间的能量大小,毫无疑问,周期越长的均线由于沉淀的资金多而能量越大,对股价的吸引力也就越大。

  从这个角度去理解,乖离率的意义就在于当股价远离某条重要均线的时候,大概率在未来某一段时间是要做反向回归运动的,这就是投资中的均值回归。至于究竟多大乖离后大概率会回归,这就要做大量历史数据统计了。

  顺着这个思路,我们德远投研团队研发出市场温度计数据模型,从短中长不同周期角度出发,采用20/60/120/250日四条均线,同时监测标的物四个维度的乖离率情况,再结合换手率指标,并加以量化处理,最终得出温度计指数。

  温度计指数波动区间在-80至+100之间,当温度计>0时,显示温度开始升高,此时在0附近应该加以关注,当接近100时逐渐进入亢奋状态,此时应该回避。

  当温度计<0时,意味着温度开始下降,此时应关注是否会持续下降还是由负转正,如果持续下降意味着趋势走坏,市场关注度明显下降,当接近-80时逐渐进入冰点。

  祝投资顺利!

  二、 下周策略与展望

  震荡走势

(文章来源:云鼎基金)

(原标题:市场温度计——2019.7月二周评)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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