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赚钱效应有多大?把握这些交易时机

2019年07月22日 11:11
来源: 重庆商报
编辑:东方财富网

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  鉴于首批科创板股票在上市之初不大可能出现被爆炒的现象,同时存在股价运行逐日走低的可能性,业内人士建议投资者尽量采取“大涨即卖出”的交易策略。

  大涨即卖不可一味恋战

  浙工大MBA导师、中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲认为,有五大理由决定了投资者最好逢高卖出科创板新股,首先机构占比较高的科创板理性程度高于创业板,而个人投资者参与的比例又低于创业板,敢于在科创板中追高的“韭菜”估计较少。其次,科创板新股上市之后5日不设涨跌停,原先A股市场中存在的“拉高之后再打折”分批卖出的模式无法完全适用。第三,科创板推出前有比较充分的投资者风险教育,特别是新三板近年来许多公司“有价无市”对投资者而言就是鲜活的例子,也在一定程度上抑制了市场追高的热情。第四,科创板首发公司有一只超级大盘股中国通号,和创业板首发清一色小盘股不同,中国通号的上市需要大量资金承接,必定会分流不少科创板的炒作资金。此外,科创板的融券业务也比创业板首发时完善许多,战略投资者获配的股票可以作为借券的券源,这对科创板的持续炒作也形成了相当的抑制效果。因此,如果科创板首发公司上市首日出现类似创业板的大涨,中签者及时卖出锁定利润是比较好的选择。

  在卖出技巧上,钱向劲建议投资者不妨采用预埋单的方式,开盘前在100%涨幅附近的价位预先挂单抛出一半的筹码,如果成交可以回收成本立于不败之地,剩下的筹码在午间时段再决定是走是留,不可一味恋战。

  光大证券金融工程分析师刘均伟也指出,立足于中性预测,首批上市25只科创板新股的上涨空间都不是很大,因此建议投资者在前5个交易日卖出。

  对个人投资者来说,中信证券建议:持有中签新股的投资者可以考虑在上市交易第一天兑现收益,普通投资者静观炒作不参与;重视科创板的融券创新、逐渐形成双向交易思维和策略;回归基本面,待到新股上市交易一段时间、股价和换手均趋于平稳后,再有序建仓优质个股,践行成长价值投资。

  前期可能会形成赚钱效应

  “至少从前期来说,应该会有赚钱机会。”科创板到来之际,对于可能的行情走势,也出现了各种不同的声音。海南旭日盛德资产管理公司董事长助理杨春认为,科创板前期应该会有赚钱的机会,不太可能出现破发。

  “在我看来,科创板其实就是给科创企业在资本市场提供融资的机会。”杨春认为,不管科创板的交易规则如何创新,在行情走势方面,其实可以参照科创板、中小板的走势进行分析,“本质是相同的,只是说科创板的规则更复杂,对于投资者的要求也更高”。

  “在前期,我认为是会形成赚钱效应的。”杨春分析,一方面A股市场的投资者是比较热衷于“炒新”的,另一方面科创板是符合国家经济发展的布局,各方面关注都很高,不管是个人还是机构,投资热情都比较高。进入市场的资金比较多,而前期股票也比较少,行情应该会水涨船高。

  在他看来,科创板不仅不可能破发,前期肯定会有赚钱机会。“各种交易规则的限制,包括设定的‘价格笼子’,会让市场比较平稳,应该不会出现暴涨、爆炒的局面。”

  杨春认为,虽然前期有赚钱的机会,但是在他看来目前科创板上市交易的个股,估值都普遍偏高。“做股票投资跟做其他生意是一样的,买得便宜,卖得贵,中间有价格差价才能赚钱。”杨春告诉记者,如果买太贵了,赚钱的机会和空间都会相对较少。所以,他认为目前还不适宜进场。

  参照以往中小板、科创板的经验,在前期形成赚钱效应后,后期应该会有一个“大浪淘沙”的过程。一些基本面比较差的个股,在这个过程中会被“淘汰”,股价可能会一直下跌;而基本面很好、业绩向好的个股,则会脱颖而出,甚至成为“大牛股”。

  “在这个过程结束后,估值在市场回归合理,我认为真正赚钱的机会才会到来。”杨春表示。“在短期内赚钱可能会靠运气和筹码,但是要长期赚钱,可能就需要专业和研究。”杨春表示,他们前期会先观望一下,市场的整个走势和资金的情况,包括一些牛散的“打法”。

  投资者需要做好盯盘工作

  重庆一位私募人士告诉记者,在科创板打新策略上,产品底仓配置将主要以蓝筹股为主。科创板打新考验的是机构的定价能力和对企业的估值研究能力,盲目进场,缺乏好的交易策略,可能会很快失去打新获得的收益。参照创业板上市经验,科创板企业上市后股价也可能会出现爆炒,尤其是前5个交易日不设涨跌幅。但5个交易日之后就很难说了。科创板股份部分是战略配售,有锁定期,卖盘被锁定,短期流动性也受影响。

  对于科创板打新,有私募人士告诉记者,从机会上来看,由于试点注册制,科创板的估值体系还不是很明确,所以打新的赚钱效应也存在一定的变数。但是可以确定的是,打新的赚钱效应肯定不会比主板之前线下打新的要高。当然,也不排除科创板推出初期,市场遭到爆炒的可能性,所以预计还是会有不少私募会积极参与。

  关于科创板投资策略,也有私募分析人士认为,首先是风险对冲,通过比如期指对冲、融券对冲等来降低底仓风险;其次是增强投研实力,由于科创板试点注册制,不同标的上市后的表现可能差异很大,破发率理论上来说也会比主板标的要高,投资风险大大增加,需要加强对不同标的的研究,不能盲目炒作;第三是重视短线交易,由于科创板前5个交易日不设涨跌幅,从第6个交易日的涨跌幅限制也放宽至20%,所以市场短线博弈环境的复杂性要远远高于主板等市场,投资者需要做好盯盘工作,投入更多的精力和关注度。

  官方提醒

  投资科创板不能光看市盈率

  7月19日晚间,证监会副主席方星海在央视财经访谈中表示,首批科创板上市企业是有一定创新能力和专长的企业,在信息披露真实、准确、完整方面是符合上市要求的,这25家首批上市企业是符合标准的。

  针对首批科创板企业科创属性不高的问题,方星海表示,对科创板要有耐心,它们可能会成长为下一批华为或谷歌企业。要用长期的眼光看待科创板,近期主要是把制度建设好,确保首批、下一批企业符合上市要求,信息披露符合高标准,不能在上市不久就出现财务造假的情况。只有制度建设好才会有声誉,真正好的企业会主动上市,要有耐心,科创板一定会成功的。

  方星海表示,信息披露是科创板的核心内容,一些企业在上市初期时盈利很小甚至没有盈利,投资者就是凭借信息披露内容做投资的,因此要更加强调信息披露的真实、准确、完整。

  针对首批科创板企业市盈率高的问题,方星海表示,科创板发行价格完全市场化,科创板一开始盈利小,增长速度快,光看静态市盈率是不够的,主要看增长率折算后的市盈率,投资科创板不能光看市盈率,要看增长率。上交所副总经理阙波也提到,科创企业的估值在全世界都是一个难题,跟成熟企业不一样,对科创企业来讲要有其他的估值方法。首批25家企业商业模式成熟,增长潜力大。

  市场有声音称科创板超募有圈钱嫌疑,方星海表示,科创板让市场化定价,投资者愿意给出较高价格,愿意把钱给这些企业用,这是投资者的判断结果,不存在超募概念。最终还是要看企业是不是能把投资者的钱用好,从而产生收益来回报投资者。

  方星海表示,科创板有些企业增长率高,也有些企业风险较大,投资者在参与投资科创板股票时,要认真分析,如果对行业不是很了解,更适合买基金。

  

(文章来源:重庆商报)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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