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券商科创板研究后劲不足 风险提示内容有待加强

2019年08月12日 06:22
作者:闫晶滢
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

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摘要
【券商科创板研究后劲不足 风险提示内容有待加强】证券时报记者根据数据不完全统计,在7月22日首批科创板企业上市之后,证券公司推出的深度研究报告数量寥寥无几,与此前大量的新股研究报告、询价报告、行业系列报告相比,可谓“门庭冷落”。且从研报内容来看,风险提示部分内容明显有待加强。(证券时报)

  科创板开市已有三周,27家科创板企业亮相市场。在企业平稳上市之后,券商研报颇有后劲不足的势头,关注度有所降低。

  证券时报记者根据数据不完全统计,在7月22日首批科创板企业上市之后,证券公司推出的深度研究报告数量寥寥无几,与此前大量的新股研究报告、询价报告、行业系列报告相比,可谓“门庭冷落”。且从研报内容来看,风险提示部分内容明显有待加强。

  开市后研报数量寥寥

  作为资本市场的头等大事,各家券商研究所自首批9家科创板企业上市申请获受理之时,即开始了对科创板企业的“360度无死角”挖掘。

  从各家券商推出科创板研报情况来看,自4月以来,兴业证券推出了科创板巡礼系列报告,公开的深度报告近20份。光大证券发布了多家科创板企业的新股纵览报告,覆盖的公司较全。中信建投证券则多次推出“一文看懂科创板XX家企业”、“首批25家科创板上市公司全透视”等综述性报告,对科创板从无到有的海量信息进行全面梳理。

  目前来看,在相关行业研究报告和新股研究报告中,科创板企业覆盖较全。但在新股上市后,对个股进行评级并进行价格预测的正式研究报告数量并不算多。

  证券时报记者根据数据不完全统计,就目前已上市的27家科创板企业来看,记者仅获取40余份公开券商研报(不含新股点评、投价报告等)。其中,上市后获券商研报点评的最多的为南微医学杭可科技,均有3家券商进行评级。此外,交控科技心脉医疗中微公司中国通号等8家企业均被两家券商研报评级。另有8家企业未获券商研报评级。

  值得注意的是,部分券商虽给出深度研究报告,但在投资建议方面,却列出“暂无评级”。例如,从国联证券给出的科创板研报来看,在科创板开市后首次覆盖南微医学杭可科技澜起科技心脉医疗等多家科创板企业,但在投资建议方面均给出“暂无评级”,且“一年内最高/最低(元)”等数据均为空值。另外,对于交控科技,方正证券研报也显示“暂无评级”。

  风险提示内容有待加强

  在记者采访中,数位业内人士均表达了科创板企业研究的挑战性。他们认为,与主板市场不同,对科创板企业的潜在风险、长期预测和不确定性需要着重注意,需在研报中予以提示。

  一位公募基金研究员表示,现有的科创板研报在研究内容方面,与创业板差别不大。就科创板企业而言,其上市要求与主板相比略低,且成长阶段多位于生命周期的早期,不确定性较大。由于科创板企业行业细分要求更高,部分公司缺乏A股对标上市公司,这就要求研究员对行业及上下游情况需要更加了解。对于买方机构而言,券商研报更多的是一种资料上的辅助需求。

  另有券商研究所人员表示,由于科创板企业的技术性较强,券商对细分行业本身及上下游产业的研究尚无法实现全面覆盖。预计在市场持续运行一段时间之后,后续相应研报将陆续面世,优质科创板企业也将吸引更多研究员的目光。

  另外,就目前各家券商推出的“深度研报”中,对科创板企业的风险提示内容大多比较简单。例如,一家头部券商在针对福光股份出具的深度研报中,风险提示内容仅有寥寥数十字:“产品研发进度不及预期;下游领域需求增长不及预期;行业竞争加剧。”这显然与科创板企业高成长性、高风险的特点不够匹配。

  事实上,类似“简约”的风险提示随处可见,针对首日上涨520%的安集科技,一家券商研报的风险提示为“产品更新替代较快带来的研发风险;客户集中度较高的风险;原材料价格上涨的风险”,这对于一份18页的公司研究报告来说,不足40字的风险提示或许过于单薄。

  东北证券研究总监付立春向证券时报记者介绍,券商研报对于科创板公司的研究比较早,覆盖面也比较全。科创板研报是一个体系性工程,需要体现出研报之间的彼此配合和联动性。从目前的研报内容来看,对科创板相关政策、市场、策略、趋势的深度性研究相对缺乏,对公司研究的深度还有待提高,风险提示有待加强。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF407)

 
 
 
 

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