财通基金金梓才：因势而变 把握5G投资机会

　　当前，不少公募基金经理投资风格趋同，持股上喜欢抱团核心资产。面对这一切，财通基金投资部副总监金梓才选择了一条少有人走的路径——在他熟悉的成长风格赛道上，他执著地坚持着，并在5G等专业投资领域持续深耕。

　　“白马股具有较强的行业地位，但是变化很少，钟情白马股其实就是对稳健的追求。但是我相信这个世界还是有很多变化，有很多东西可以改变，未来也充满了各种可能性。”正是基于对“变化”的信仰，看到变化中蕴藏的机遇，他选择深入研究5G领域的投资机会，通过精细化的研究，力争挖掘出具有较大潜力的科技股。

　　站稳5G投资赛道

　　在金梓才看来，5G引领的技术变革将是未来成长股投资中的主线之一。在财通价值动量混合基金二季报中，他如此写道：“我们继续维持中期看好5G板块的观点，超配了通信产业链上下游的企业，我们判断相关产业链企业的业绩仍有较大的成长空间。”

　　对5G行情的精准把握，也为他管理的产品带来了一定收益。海通证券2019年8月1日发布的《基金业绩排行榜》数据显示，截至7月末，财通价值动量混合基金近一年业绩在同类100只灵活混合基金中位列第一。

　　谈及取得超额收益的原因，金梓才表示，这是站在风口上找到了好公司。“今年上半年，5G概念指数涨幅大概在30%左右，但其实个股间差异非常大，不少公司已经被边缘化了，我们选出来的公司涨幅还是比较大的。”

　　他也坦言，错过了今年上半年的白酒股行情。“白酒股的行情和2017年存在较大差别，高端白酒市场需求增长较快，消费升级的持续性比我们想得要猛烈和持续。”他表示，“目前来看，5G投资的确定性更高，存在较大的机会。大家之前对5G领域的研究比较少，预期较低，随着近期一些公司半年报的披露，业绩表现好的公司股价快速提高。我们研究发现，不少5G领域的公司业绩表现超预期。两相对比，消费板块公司的估值已较高，我们认为业绩超预期难度比较大。”

　　金梓才表示，未来将继续聚焦5G领域，进行深入布局。“做投资要把握住该把握的机会。”他说。

　　消费电子行情刚启动

　　谈及具体的投资机会，金梓才认为，市场的脉络相对清晰，通信行业的行情已经走了一半，而消费电子行业的机会或才刚刚开始。

　　“受益5G带来变化的公司并不是很多，智能手机端短期内也难以再发生较大的变化。”这也是他现在比较苦恼的地方，“所以我们更加重视新的赛道，5G网络建成后，观察VR等应用会不会兴起。”

　　此外，金梓才也较为看好软件行业的龙头公司。他解释道，相比硬科技公司，软件公司护城河更深，特别是行业龙头，一方面培养起较强的用户黏性，另一方面，有非常好的机会重塑产品，不会轻易被颠覆掉。

　　与消费行业的投资相比，科技股的投资难度更高，需要更专业的知识，而且科技行业的变化比较频繁，跟踪起来也更为吃力。金梓才硕士攻读的专业方向是模拟集成电路设计，这使得他在科技股的研究上具有一定优势，可以做到快速了解、快速反应以及快速学习。

（文章来源：上海证券报）

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