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两市震荡拉升创业板指收复1600点 机构表示A股反复筑底“黄金坑”

2019年08月26日 10:53
作者:云水长和
来源: 天天基金网

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【两市震荡拉升创业板指收复1600点 机构表示A股反复筑底“黄金坑”】两市早盘震荡上涨,截至发稿,沪指跌1%,创业板指跌0.5%,收复1600点。汽车板块集体拉升,长安汽车大涨8%,力帆股份、中通客车、华菱星马、亚星客车集体走强。中信建投认为,从中长期来看,中国股票市场处于最困难的时候,是长期牛市的开端。从短期来看,市场对中美贸易冲突钝化,短期的扰动时间会缩短,幅度会更小。我们建议投资者把握中期长期的市场趋势,不必对贸易冲突过度悲观。

  两市早盘震荡上涨,截至发稿,沪指跌1%,创业板指跌0.5%,收复1600点。汽车板块集体拉升,长安汽车大涨8%,力帆股份中通客车华菱星马亚星客车集体走强。

K图

  长城基金雷俊:善用量化手段,指数投资大有可为

  指数投资方兴未艾,今年以来各家基金公司纷纷加码发力指数产品。据悉,以稳健见长的长城基金近期也加速布局指数基金。该公司量化与指数投资部总经理雷俊近日表示,将借助量化投资的手段,充分发挥公司的投研优势,打造具有长城基金特色的指数投资产品,力争为投资者挖掘稳定的超越指数的附加价值。

  从资本市场大环境来看,雷俊认为,市场整体活跃度不断提高,在一定程度上增加了市场定价偏差的投资机会。“市场环境为指数产品的发展提供了充分的空间,借助量化投资的手段,指数基金大有可为。”

  据悉,雷俊在量化投资领域具有丰富的经验,曾在南方基金管理过多只量化产品和指数产品,所管理的南方量化成长及南方策略优化曾获得上海证券报颁发的“金基金”等多个业内权威奖项。

  目前,雷俊管理的多只指数基金均取得了不错的业绩。数据显示,截至2019年8月16日,长城久泰沪深300指数基金、长城中证500指数基金、长城创业板指数基金,自雷俊任职以来均跑赢跟踪指数。其中,长城创业板指数基金A收益率28.54%,同类排名6/123;长城久泰沪深300指数基金A收益率23.09%,同类排名30/117;长城中证500指数基金A收益率16.52%,同类排名77/117。长城久泰沪深300基金,为目前市场仅有的3只连续8个自然年度战胜业绩比较基准的指数基金之一。

  在雷俊看来,跑赢指数的部分是增强型指数基金的核心价值所在,通过指数增强给投资者带来了附加价值。

  相比传统的投资方式,雷俊认为,量化投资管理指数基金有三大优势:一是具有投资的纪律性,通过模型选股能避免受到个人情绪影响,坚决执行既定策略。二是具有风险的分散性,即量化组合在个股及行业集中度上要低于其他权益类产品,有助于分散风险。三是具有信息处理优势,量化基金最大的特色就是利用计算机处理广泛的数据,其高效性与覆盖性要远高于人。

  据了解,目前多数公募基金量化模型的交易频度为月度,按照这个调仓周期进行调整。不过雷俊也表示,如果出现一些特殊或者极端情况,也会及时应对。“如果企业经营短期内发生比较大的突发性变化,或者不确定因素造成偏离度超出模型的预设情况时,将采取适当的动态调整。”

  增强指数型基金的核心优势在于选股,提高投资的有效性。雷俊表示,从规避个股风险的角度出发,会对投资组合采取及时的动态控制。

  他表示,会通过财务数据等手段甄别个股,排除一些面临退市风险的个股。“根据选股模型,如果指数成分股有300只,会把潜在的劣质个股剔除后再进行量化模型投资,实际可供投资的个股可能只有130只左右。”

  对于未来,雷俊表示会推出一系列指数产品。他强调,目前运用于主动管理型基金产品的一些量化投资手段,如多因子模型、事件驱动模型等也可运用于指数基金的投资中,助力指数基金增厚投资收益。

  此外,雷俊认为,指数基金规模对产品的收益影响较大,尤其是规模超过50亿后,管理产品的难度加大,对阿尔法的超额收益可能会有衰减作用。相对而言,中小型增强指数基金的收益增强空间会更大一些。(上海证券报)

  A股韧性尽显!机构看好:大调整即可买入(附观点)

  光大证券认为,本周五中方对美采取反制,针对750亿美元的进口商品后,特朗普报复性地将总计约5500亿美元的中国输美商品上调5%,叠加美股周五大跌可能再次冲击市场情绪。对中方的反制不应意外,之前行动已证明双方的对称性,“以斗争求团结”信号明显。对于A股,短期或有波动,但从政策经济周期角度看,我们认为外患不足为忧,大调整即可买入。

  兴业证券表示,展望A股未来走势: 1)短期“暴风雨”,A股比美股和港股有相对收益:中美升级,美股将复制去年10、11月的踩踏风险;港股市场雪上加霜、继续被“鞭尸”;A股市场短期调整筑底“黄金坑”。2)长期来看,中国核心资产已经处于配置价值凸显的“黄金坑”中,随着全球无风险收益下行,性价比更高。

  中信建投:中国股票市场处于最困难的时候,是长期牛市的开端。

  中信建投认为,从中长期来看,中国股票市场处于最困难的时候,是长期牛市的开端。从短期来看,市场对冲突钝化,短期的扰动时间会缩短,幅度会更小。我们建议投资者把握中期长期的市场趋势,不必对贸易冲突过度悲观。短期来看,关注冲突带来的进口替代机会,农产品、化工和汽车产品短期利好,黄金的避险价值也凸显出来。从中长期来看,核心科技和消费会成为中国市场长期的机会,建议投资者坚守。

  招商证券:看淡外部冲击,专注寻找景气板块。

  招商证券表示,自去年6月美国方面公布500亿美元的清单以来,全球摩擦不断升级,在对各国的进出口方面造成伤害的同时也对股票市场带来了极大的扰动,但是A股中依然有部分行业表现较好,如必需消费(食品饮料、农林牧渔)、大金融(银行和非银金融)、军工和计算机等业绩保障性强的行业均取得正收益。

  在全球处于不断升级的同时,A股投资者对于这种对于来自于市场外部的扰动逐渐适应,恐慌情绪相比初期已经发生了较为明显的弱化;而本周末中美双方再起波澜,市场对于反复的“免疫”相对增强;尽管带来短期冲击,但是并不妨碍业绩确定性强和行业景气度向上的领域依然受到资金的青睐。

  因此,在或将加剧或者人民币贬值压力依然存在的情况下,建议关注景气度已经出现明显向上趋势并且业绩确定性较强的行业,如光伏、通信设备/通信基建、半导体、油服设备、消费电子、军工、云计算、券商和金融IT等细分领域。

  银河证券:内部政策推动改革,托底力量较强。

  银河证券策略分析师付延平指出,市场对美联储政策的不确定性担忧等外部冲击使股市短期承压。但内部政策推动改革,托底力量较强。央行改革LPR形成机制有助于推动无风险利率中枢下行,政策逆周期调控力度未来可能进一步加大。同时MSCI的扩容决定将在8月27日正式生效,富时罗素也公布最新扩容决定,海外增量资金持续入场。建议优化资产配置结构,注意排雷,一方面精选核心资产,另一方面,排除伪成长。(e公司)

  (云水长和)

(责任编辑:DF505)

 
 
 
 

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