长信基金：A股持续调整 大消费板块逆市走强

　　近日，A股陷入持续调整，数据显示，截至9月20日，近一周仅有4个行业上涨。大消费板块逆市走强，扛起“防御大旗”。其中，食品饮料、医药生物行业涨幅分别为2.78%、1.00%，分别位居28个申万一级行业第2、第3。同时，北上资金仍然在掘金消费，本周北上净流入前十大个股，消费类个股占据“半壁”。

　　今年以来消费板块成为A股市场的“明星”，相关主题基金净值迭创新高。数据显示，截至9月19日，长信消费精选量化股票今年以来总回报44.30%。该基金主要布局大消费行业，同时遵循量化投资，使用多因子模型综合考察大消费行业股票估值、成长、盈利等方面精选个股，力争追求相对稳定的超额收益。

　　随着消费板块估值提升，市场对消费股未来表现出现分化，不过，多数机构认为，消费板块后续或有分化，但龙头股空间巨大。基于当前大消费板块个股的盈利表现和估值判断，机构抱团白马股的趋势在未来一段时间不会瓦解，未来3至6个月大消费还将是A股市场投资热点。在消费升级和消费分化并存的情况下，高端消费、品质消费至少未来两三年仍将维持高景气度。而在30年的长周期视角中，对标美国来看，中国消费龙头股的市场空间十分巨大。

　　另外，从政策方面看，多重利好有望撑起中国消费韧性，机构看好四季度消费品投资机会。分析人士认为，减税的促消费作用将在下半年迎来高峰，车市的短期扰动因素逐步让位于长周期，叠加政策支持精准发力，汽车消费温和回暖有望延续。立足于基本面和政策面支持，中国“大消费”价值主线相对优势将进一步凸显，有望穿越短期市场波动，对国际资本形成长期吸引力。其中，汽车消费相关领域料将在下一阶段涌现较多的结构性亮点。

（文章来源：中国网财经）

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