信息技术产业登陆科创板“如鱼得水” 私募人士关注未来机遇与产业升级

　　设立科创板并试点注册制具有较强的开创性和突破性，突出了科创定位，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科创企业。

　　数据显示，已经挂牌上市的34家科创板企业科创属性比较突出，与数字经济相关的信息技术网络通讯软件服务类企业有19家，融资343亿元。

　　资本市场

　　服务高新技术产业

　　来自上交所的数据显示，截至10月22日，将科创板164家已申报公司按照行业分类，属于软件和信息技术服务业(证监会行业分类，下同)的公司共有29家，占比17.68%。

　　在这29家企业中，已经挂牌上市的企业有6家，占科创板已挂牌企业总数的17.65%。

　　北京匀丰资产管理有限公司基金经理李想在接受《证券日报》记者采访时表示，资本市场对企业的贡献主要是为企业发展提供融资功能，像信息技术产业类的公司，研发周期长、技术壁垒较难攻破，如果没有资本市场的支持，可能不会发展的那么迅速。

　　“政府提出要健全多层次的资本市场体系，科创板的推出使资本市场更加全面。”李想表示。

　　悟空投资董事长鲍际刚在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板的制度创新是成功的。

　　“成熟的机构投资者会给予优秀的公司合理的定价，这些高成长的科技公司也许在早期利润情况并不理想，但进入成熟阶段并形成全球竞争力后，盈利能力会变得非常突出，全球的科技龙头公司均走过这样的历程。”鲍际刚认为，未来科创板会有越来越多的好公司上市，加之注册制和退市制度的优化，实现市场自动的优胜劣汰。

　　体量虽小前景广阔

　　研发费用占比高

　　根据东方财富Choice金融终端数据显示，科创板软件和信息技术服务业6家上市公司，除山石网科以外，均已发布了2019年中报，5家上市公司上半年实现归属于母公司股东的净利润平均值约为0.48亿元。

　　鲍际刚表示，仅用净利润指标来评估科创板上市公司的优势会显得片面。从中报数据来看，科创板TMT公司的整体毛利率水平超过了40%，远好于A股制造业企业总水平。此外，科创板TMT公司的ROE达到了16%，A股计算机、电子、通信ROE水平不足10%，从盈利能力的角度来看，也是比较出色的。

　　“科创板信息技术产业上市公司的成长性仍然比较突出。从2019年中报的数据来看，科创板一半以上的公司收入和利润增速超过30%，科技类上市公司加总的增速超过40%，相比整体更加优秀。从市场角度来观察，由于上市给予了较高的估值溢价，目前处于估值消化阶段，基本面整体稳定向好。”鲍际刚进一步表示，影响净利润的因素较多，例如研发费用，TMT类的科创板上市公司整体研发费用占营业收入比重在12%，在研发上的持续高强度投入支持未来持续的竞争优势，短期或许对净利润有影响，但中长期反而是构筑护城河的关键因素。

　　天和投资基金经理黄艳芳在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板信息技术公司处于新的产业前沿，研发投入比较大，很多可能尚未达到大规模产业化阶段，或者尚未达到实现利润的阶段，因此在盈利能力指标上，表现为不如已经成熟的制造业企业。

　　“但是科创板信息技术企业成长速度快，代表了新型的生产力和科技力量，也符合我国产业升级的方向，未来盈利潜力比较大。”黄艳芳补充道。

　　《证券日报》记者梳理中报数据时注意到，除科创板以外，A股市场共有197家上市公司属于软件和信息技术服务业。中报数据显示，这197家上市公司的研发费用占营业收入比重的平均值为12%，远低于科创板同行业的19.5%。

　　私募排排网研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，研发投入是现代企业，特别是信息技术等高新技术产业生存和发展的重要保障，而且研发投入和企业效益有着非常强的正向效应，随着研发投入的增加，企业效益也会随之提高，因为信息产品更新迭代快，核心技术就代表着企业的市场话语权，而核心技术必须依靠持续的研发投入才能保持。

　　在谈及更关注哪些科创板排队企业时，鲍际刚表示，重点关注半导体设备、IC设计、云计算、高端装备等细分领域具备全球竞争力的公司。

（文章来源：证券日报）

(责任编辑：DF520)