水皮：山重水复疑无路 ——杂弹“康波”周期之天机

　　形势比人强。

　　什么意思？

　　意思就是顺势而为，事半功倍，逆势而为，事倍功半。

　　上海话就叫“拎得清”，北京话叫“识时务”。

　　人类的经济活动由于参与者的广泛性，个体与个体之间，个体与机构之间，机构与机构之间，甚至个体与机构和社会之间，充满了理性和非理性的博弈过程，有序和混沌，贪婪与恐惧，激进与保守，循环往复，周而复始。于是，所谓周期就犹如生老病死一般成为我们人生挥之不去的阴影，除非你一辈子不站在太阳底下。

　　周期有短周期、中周期、长周期。

　　短周期，以基钦周期为代表，一般为3-4年，也叫库存周期，英国经济学家基钦1923年研究发现厂商生产过多会形成库存，减少生产又会出现补货，40个月会出现规律性波动。

　　中周期，又叫朱格拉周期，法国经济学家朱格拉1860年提出，时长大概10年左右，一般认为覆盖三个基钦周期，经历繁荣、危机与萧条三个阶段，主要指标是国民收入、失业率和利润价格的变化。

　　长周期，也叫康波周期，是最为投资者津津乐道的周期，1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的，时长为50-60年，指标是全球的大宗商品和金融市场，一个周期由繁荣、衰退、萧条、回升4个阶段构成，也有人细分为9个小波段，即复苏、扩张、过热、爆炸、见顶回落、反弹、回落、崩溃、筑底，这些概念跟大家炒股和炒期货用的概念几乎一模一样，所以康波周期最容易为投资者接受。

　　知道康波周期的人不可能不知道周金涛，而事实上正是因为这位英年早逝的中信建投的首席经济学家的演讲，一定程度上才让康波周期成为大家关注的焦点。周金涛运用康波周期理论提出了一个所有人都不敢轻视的充满诱惑的预测，人的一生可能就只有三次发大财的机会，这种机会可遇不可求，并非你的努力能够创造，而是康波周期使然。对于40岁以上的人而言，第二次机会就在2019年，错过了又要等待20年，在周的分析中，第一次机会是2008年，那时候买什么都暴富，第二次就在眼前，因为届时资产价格会出现低点。周的演讲在2016年，作为预测，有些是准确的，有些是错误的，但是在彼时提出现金为王，准备三年后抄底还是需要眼光和勇气的，不管他指的资产是房子也好还是股票也好。

　　数据会说话。

　　根据国家统计局最新数据，10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.7%，比上月回落1.1个百分点；社会消费品零售总额增速7.2%，比上月回落0.6个百分点；固定资产投资增速5.2%，比上月回落0.2个百分点；房地产开发增速10.3%，同样比上月回落0.2个百分点；PPI是-1.6%，比上月回落0.4个百分点，CPI却是3.8%，比上月拉升0.8个百分点；进出口总额27071亿元，同比下降0.5%，降幅收窄2.7个百分点；亮点在于新增就业1193万人，提前完成全年计划。

　　经济下行压力在加大，下行周期是确定的。

　　爆雷是正常的，不爆雷是不正常的。

　　上行周期买买买，下行周期卖卖卖，卖不出，资金链断裂，游戏自然over，承兴国际就是庞氏游戏的输家，虽然真相至今扑朔迷离，但是本质是不会变化的。罗静的作为敲醒的决不只是诺亚、湘财和云南城投的投资者，潮水退了才知道谁在裸泳。

　　大浪淘沙。

　　令人感到意外的是诺亚的三季报。数据显示，诺亚的累计配置规模达6718亿元，累计服务高净值客户同比增长21.7%，5000万以上存量黑卡客户人数增长20%，而在资产端旗下歌裴资产公开市场资产管理规模96亿元，同比增长居然达95.9%。踏雷之后，客户没有流失反而增长，资产规模没有缩小，反而增长，这一切只能用人品来解释。而事实上，承兴的骗局正是因为诺亚的报警才被揭穿的，而戳破骗局，诺亚有风险；不戳破，则庞氏骗局对社会危害更大，投资者心明眼亮，充分认可了诺亚的选择，正所谓真正的勇士敢于直面惨淡的人生。说明了三个问题，第一、投资者对市场分析越来越理性，第二、对机构的合作越来越挑剔，第三、投资理念越来越成熟。类似于短跑长跑一样，机构长跑能力越来越重要，粘性更强了。

　　人生就是一个周期，再一个周期而已，有被周期湮灭的，就有被周期淬炼的。

　　但愿2019年就是谷底。

　　(水皮，华夏时报总编辑、著名财经评论家)

（文章来源：华夏时报）

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