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科技主题基金热度达沸点!科技牛还能疯多久?哪些“硬核”基金经理值得关注?

2020年02月24日 17:00
来源: 天天基金网

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摘要
【科技主题基金热度达沸点!科技牛还能疯多久?哪些“硬核”基金经理值得关注?】今日,科技股再度领涨。随着创业板一路走高,科技板块再度成为二级市场焦点。在板块走强的提振下,科技主题类公募延续去年的趋势,相关产品开年以来继续领跑。在筛选产品时,基金经理的特征应是基民关注的重点,体现出较强个股选择和科技主题内板块轮动能力的可以予以更多关注,又有哪些“硬核”基金经理值得关注?

  2月24日,科技股再度领涨。随着创业板一路走高,科技板块再度成为二级市场焦点。在板块走强的提振下,科技主题类公募延续去年的趋势,相关产品开年以来继续领跑。

  那么,围城外的基民是否可以上车科技主题基金?已经上车的基民是否应该坚定持有呢?在筛选产品时,基金经理的特征应是基民关注的重点,体现出较强个股选择和科技主题内板块轮动能力的可以予以更多关注,又有哪些“硬核”基金经理值得关注?

  跌回3000点太难!但科技疯牛会切换吗?

  科技牛原因一:踏空资金回补

  而某位私募基金经理的话一语道破了科技疯牛的真相!踏空资金回补是推升科技牛的重要原因。

  虽然有部分资管大佬成功把握了2月3日的抄底机会,比如深圳东方港湾董事长但斌,在微博上表示,早在2月3日已把“子弹打光”,新基金加买龙头白酒、龙头电池企业;加买港股龙头互联网教育和在线教育企业。

  据中国经济观察报报道,春节之后,本来风格偏保守的华南某私募基金经理王远(化名)果断调仓。

  第一个交易日(2月3日)王远“不计成本地砍了一半的股票”。抛掉的是其节前看好的基建和周期板块个股,而在中小盘股暴涨之下,他现在一半的仓位都在5G和半导体上。

  王远表示,市场的情绪都在科技股上,不可能还在传统行业上等着慢慢‘爬坑’。去年底,有一批基金经理抄底基建和周期,和我一样拿了好久没赚钱。现在再回去买基建不太可能了,时间成本太高。基金经理每半年或者三个月就要考核一次,半年不赚钱问题很严重。

  而在此前王远一直坚定自己的投资风格——石油、航空、基建、有色。

  科技牛原因二:新基金持续募集

  而场外增量持续建仓是另一个重要因素。此前资管大佬陈光明旗下第二只公募产品,睿远均衡价值混合仅用15分钟,认购金额已突破60亿募资规模上限,之后2小时之内募资已超200亿。

  鼠年以来已有14只新基金公告结束募集,迄今至少有6只权益类基金一日售罄。

  而据国金证券首席策略分析师李立峰估算,未来一段时间股票类基金发行份额总计在640亿左右。

  2月18日,李立峰提到,根据统计,目前正在募集和三月底前将完成募集的股票类基金共56只,其中,普通股票9只,偏股混合29只,被动指数18只;按照2019年各类基金平均发行份额来做预计的话,未来一段时间股票类基金发行份额总计在640亿左右,其中,普通股票97亿,偏股混合315亿,被动指数230亿,实际规模会受个基具体募集情况有偏差。

  根据国金证券公募基金股票仓位测算统计,截至2月17日,股票型基金的仓位为91.55%,较上一季度增加1.42%,其中加仓基金数量181只,减仓基金数量87只。混合型基金整体仓位为72.08%,相比上季度增加1.29%,其中加仓基金数量1300只,减仓基金数量724只。

  根据国金证券测算,在管理规模排名前十的基金公司中,近期有8家公司的旗下基金选择了加仓,包括易方达基金嘉实基金广发基金华夏基金工银瑞信基金等。

  A股风格会突然切换吗

  而有市场人士表示,陈光明为代表的这些爆款基金,是不太可能去建仓已经估值高企的科技股。

  那么A股市场风格会不会突然发生切换?科技股行情还能延续多久,消费白马何时翻身?

  华夏基金首席策略分析师轩伟认为,短期而言,可能科技股更加占优,市场的主导风格目前是科技股来引导的,以半导体、云计算为代表的科技产业的景气程度确定性在向上。

  轩伟表示,主要是由于这次受疫情影响较为严重的是旅游、餐饮、消费、交通行业,而5G、半导体和新能源等板块受疫情影响较小,相反,在“宅经济”的催化之下,加速了远程办公、在线教育、在线医疗、流媒体等依靠电子科技产业的渗透率。

  轩伟指出,这次疫情对业绩的影响大概如下,餐饮、旅游和消费,全年会下调20%-30%的营收预期,珠宝、百货大概下调10%-20%,白酒的影响在10%,非酒食品影响在5%-10%,而家电最小,大概在5%左右。

  科技牛还能持续多久

  对于持续的时间,有机构认为,至少能持续到今年上半年。

  上海觅确投资管理有限公司投资总监杨艳则表示,今年科技股这一主题,至少在上半年是不会改变的,但肯定是会有回调的风险,整体上回调的幅度不会特别大。现阶段优选一些季度盈利还在加速的科技股是最保险的,因为现阶段看 A 股的一些板块和行业,很难用绝对的估值去衡量它,更多的是看业绩是否还在加速。

  但更注重估值的外资机构则相对谨慎。富达国际基金经理周文群表示,中短期来看,消费板块在经济下行周期相比科技/医疗等行业确实会有更大的压力。近期市场对疫情的解读在消费和科技上出现明显分化:看空消费,看多科技。周文群表示,其对此相对谨慎,市场对5G等热点领域的期待过高,对科技需求(如手机产业链)的下行风险预计不足,短期来看科技板块估值偏高。

  也有机构人士后续既看好消费补涨,也继续看好科技股。

  华舟资产总经理刘艳楠则表示,复工之后,消费类个股会补涨,大金融、传统制造业会恢复,现在市场情绪这么强,科技题材股往下走的幅度也不会特别大。

  科技迎来长景气周期 布局就在当下

  近期A股市场大幅反弹,科技成长股涨幅居前。数据显示,2月3日至2月20日,申万一级行业中,电子、计算机涨幅超10%,电子行业涨幅达12.56%。和去年相比,科技股上涨的理由发生了变化。

  疫情面前,包括消费、服务等在内的不少行业均受到影响,但科技行业却贡献了不一样的力量。在抗疫一线,科技直接助力疫情的诊疗、监测及公众宣传;人们足不出户,也能复工和学习;大型科技企业更是以强劲的应用生态链,提供“后方战场”的支持。和以往只能等待疫情结束不同,如今我们有了强大的医疗保障体系,也有了更先进的科技武器,使得短时间内社会运作节奏和经济活动得以持续。灾难发生的同时,总是孕育着新的机会,创造这个机会的力量,就是科技。

  近期,不少券商做了有关科技周期的研究,探讨国内目前所处的科技周期。科技行业技术周期特征非常明显,一般规律是十年左右一次技术大革新。2019年我们看到科技板块的电子计算机、通信和传媒的上涨,可能只是完成了对2018年下跌行情的修复。从未来5至10年的维度看,整个科技板块实际上处于刚刚起步的位置,科技板块的行情大幕才刚刚开启。

  对于投资而言,今年科技行业的景气度和去年相比有所提高,因此个股选择在投资中变得尤为重要,而主动权益基金在选股方面能够发挥强大的优势。当下与其争论买点卖点,不如长线布局一些绩优科技主题型基金,如富国新锐基金经理许炎管理的富国互联科技、科技大咖李元博管理的富国创新科技、富国高新技术等,就不会错过这次科技投资的风口。(上海证券报)

  科技主题基金热度达沸点 基民可适当关注“硬核”基金经理

  2019年以来,科技自立、自主可控是科技板块的主要脉络之一;近期又有利率下行、再融资松绑等利好,基于科技的重要性及情绪驱动,科技板块也愈加受到市场热捧。

  从受益于科技板块的基金来看,板块内部呈现出主题分散化的特征。国联安科技动力四季度以来减少了计算机和传媒板块的配置,将重仓集中于半导体板块,前十大重仓股中集成电路产业链上的企业达到8家,其中新进的中微公司(192.990, 0.59, 0.31%)年初至今涨幅已翻倍。对比来看,除加大半导体板块配置力度外,富国互联科技对金山办公(227.600, 4.40, 1.97%)、宝信软件(47.260, 0.49, 1.05%)、宁德时代(159.900, -0.10, -0.06%)等国产软件和新能源车等主题也保有较大持仓比例。

  但是观察个股选择,部分主题已经出现扩散乏力的问题。以主要配置新能源车板块的汇丰晋信制造先锋为例,今年以来涨幅明显的个股仍是中上游的几个龙头企业,如赣锋锂业(57.680, -1.19,-2.02%)、宁德时代等,这些公司受益于进入全球产业链供应和欧洲电动车销量大增,业绩也超预期,但凯众股份(20.590, 1.87, 9.99%)等零部件厂商虽然短期也有表现,但匹配业绩还未出来。

  然而,科技板块在一轮攻势后,不少个股的估值已然很高,虽然有基金经理认为未来的业绩能消化现在的估值;但是在业绩未兑现之前,股价必然会存在波动。另外,从近期公布的年报预报上看,部分基金重仓的个股业绩也出现一定问题,仍然聚焦汇丰晋信智造先锋,其重仓股凯众股份预报就显示净利润同比减少32.8%左右。华友钴业(46.000, -0.30, -0.65%)则受困于特斯拉计划使用无钴电池技术,其未来业绩也蒙上一层阴影。

  科技板块整体还没有兑现业绩,还处在炒预期、炒情绪的阶段,等到三四月份年报和一季报出来后,或许会有大量的科技企业业绩不及预期,甚至有些会被证明是伪科技。届时科技板块就会出现分化,业绩超预期的个股还有上涨动力,而蹭热度、炒概念的个股会下跌。

  不管是近期的急涨还是各类机构对科技板块的一致看好,都会使接下来的投资更难:一方面要求基金经理有更深入的研究,对业绩的预估更加准确;另一方面,也要求基金经理扩大自身能力圈,寻觅新的市场热点,在科技板块内部把握行业景气度、技术周期等,进行一定的子行业切换。

  在筛选产品时,基金经理的特征应是基民关注的重点,体现出较强个股选择和科技主题内板块轮动能力的可以予以更多关注。例如华安媒体互联网能够基于整个科技周期的产业景气变化,寻找景气预期差大的行业,过去一年在新能源、5G、半导体板块都有超额收益。

  另外,去年科技行情中也涌现出蔡嵩松、郑巍山等“新人”,虽然他们管理产品时间不长,但分别有丰富的产业经验和研究背景,主要关注企业的硬核壁垒、核心技术壁垒,即技术或产品的护城河够不够深;同时还关注标的是不是所处赛道的龙头,赛道的未来景气度是否够高,对于产业护城河的深刻理解也是他们较为成功的关键。

  需要注意的是,过去一年,也有不少非科技主题类基金因为重仓科技股获得优良业绩,但是它们把握科技板块的持续性仍待观察。例如中邮基金的国晓雯,在管产品中邮新思路的操作思路是自上而下选择仓位、判断优势板块,三季度曾出现了重点配置非科技板块的情况,这样的操作方式可能与真正的科技主题相距甚远。相比于这类进行中观行业切换的基金,在目前的行情下,建议跟踪长期在科技赛道上深耕的产品,它们往往能捕捉到行业扩散的趋势和个股机会。(证券市场红周刊)

(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

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