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前海开源基金邱杰:看好A股中长期投资机会

2020年02月27日 09:39
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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  针对2020年权益市场投资机会,前海开源基金管理委员会主席、董事总经理、联席投资总监邱杰在近日指出,疫情对市场的影响有限,随着疫情缓解,宏观经济将企稳复苏。对比全球各主要经济体,中国经济的活力与潜力,使得A股仍然是最具有吸引性的投资市场。尽管少部分行业估值已经不低,但整体而言A股市场估值仍处于合理偏低水平,看好A股中长期投资机会。

  看好A股中长期投资机会

  邱杰认为,基金经理最核心的目标应该是给持有人赚钱,这决定了自己的每一个投资决策和选择。投资风格可以总结为价值成长风格,强调用合理的估值买入未来具有高成长性的公司,赚企业成长的钱。

  “长期而言,权益资产的收益相比其他资产具备明显优势;但同时也要看到,A股市场的波动性大,因此在追求收益的同时也需要注重控制回撤。”邱杰表示,要做好回撤控制,首先在个股选择上,最重要的是买入有性价比的持续成长企业,通过企业的成长来赚钱——因为投资收益最终来自于优秀的上市公司的价值创造,而不是低买高卖;第二个通过分散投资,也有助于控制回撤。管理组合的行业集中度相对分散,单一行业占比一般不会超过20%;第三是资产配置,在整个市场热情比较高、出现明显估值泡沫、风险比较大的情况下,可以通过资产配置来规避风险。“但不太会做频繁的仓位调整,短期调整的难度和错误率会很大。”邱杰说。

  对于目前的A股市场,邱杰指出,中长期看,宏观经济将逐步企稳复苏。一方面,政府会通过减税降费、适当的货币及财政政策调整进行一定的扶持;另一方面消费、投资和净出口这三驾马车都有一些积极的因素出现,从而对宏观经济和企业盈利构成支撑。

  基于上述分析,邱杰认为,目前市场整体估值处于合理偏低位置,2020年依然有较好的投资机会。从结构上看,当前有少部分热门行业估值相对较高,甚至存在一定的泡沫,但大部分行业的估值依然处于较低水平。“但是希望投资者能够注意到,2019年基金的高收益是建立在2018年底较低估值水平的修复的基础之上的,2020年基金的投资回报预计难以达到2019年的水平,投资者应适当降低收益预期。”

  关注四大投资方向

  记者获悉,为把握低位布局机会,邱杰的新基金“前海开源稳健增长三年持有期混合”正在发行。该基金主要通过精选投资于稳健增长主题相关证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。其中,该基金股票资产占基金资产的比例为50%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例不高于股票资产的50%),投资于稳健增长相关证券的资产比例不低于非现金基金资产的80%。

  邱杰指出,该产品最大的特点是有三年持有期限制。在有锁定期的情况下,持有人不会短期频繁操作,作为基金经理而言,对净值波动和回撤的容忍度也能适当提高,在行业和持股上集中度会更高一点,从而有可能追求更多的收益。

  谈及投资思路时,邱杰表示重点关注四大板块投资机会。

  一是新能源汽车,邱杰认为新能源汽车当前的市场渗透率还比较低,长期看具备快速成长基础。当前新能源汽车已较为成熟,以特斯拉比亚迪为代表的新能源汽车企业,其产品已经得到了市场认可;其次,基于技术的快速进步,新能源汽车的性价比正在逐步改善,对政府补贴的依赖度在迅速降低。未来,随着国产化程度的提升,新能源汽车的价格还有显著下降空间,成本的下降又能进一步促进新能源汽车的普及;更重要的是,当前传统车企巨头(如德系车企的大众、奔驰、宝马等)已在加速向新能源汽车转型,随着新能源汽车的快速发展,会带来更多的投资机会。

  二是后5G相关板块。邱杰认为,随着5G基础设施建设的逐步到位,有望催生出更多的新需求和新商业模式。其中,云游戏和物联网是当前比较明确的趋势。

  三是低估值的消费品行业。比如,在家电和食品行业,均存在具备较高投资性价比的标的。

  四是国企改革。随着国企混改的逐步推进,该领域具备投资价值的机遇也会逐步凸显。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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