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股市波动剧烈 我要配点债券基金吗?

2020年02月27日 16:57
来源: 富安达基金
编辑:东方财富网

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  近期股票市场热闹非凡,截至2月27日收盘,沪深两市连续7天突破万亿,高位强势股出现补跌,市场行情整体波动也比较大,不少投资者关心债券基金的投资机会。

  小富君认为,不管是在哪种市场行情下,我们都应该站在资产配置的角度,投资股票、债券、黄金等多种金融工具从而分散风险

  那么“疫情”对债市影响究竟如何呢?本期富安达基金经理李飞、张帅为你解答。

  疫情对我国经济有何影响?

  张帅:国内新冠肺炎疫情控制取得了一定成果,但是尚未取得完全胜利。海外经济体去年四季度以来出现企稳态势,目前日本、韩国、意大利等海外疫情趋势比较严峻,疫情打破了经济复苏的节奏,短期来看对风险资产冲击较大,我国出口数据预计也会有相应影响。

  李飞:受新冠肺炎疫情影响,预计一季度GDP可能会回落,二三四季度需要达到更高涨幅,才能实现人均收入翻番的目标,经济增长具有一定压力

  如何看待当前政策面?

  李飞:在2020年“以稳为主”的关键年份,当前政策面整体比较宽松,预计未来将进一步加大逆周期调节,实现全年经济目标。

  政策利率方面,央行在今年2月分别下调7天、14天逆回购操作利率10BP至2.40%和2.55%,下调1年期MLF利率10BP至3.15%。贷款利率方面,2月1年期、5年期LPR分别下降10BP、5BP至4.05%、4.75%,2020年初一般贷款利率较2019年下降30BP。

  2月21日召开的政治局会议指出“积极的财政政策要更加积极有为,发挥好政策性金融作用”,“稳健的货币政策要更加灵活适度”,两个“更加”说明政策后续力度可能进一步加大。

  同时,2月25日召开的国务院常务会议确定,增加再贷款再贴现5000亿元,用于中小银行加大对中小微企业支持,下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点政策性银行增加3500亿元专项信贷,以优惠利率向民营、中小微企业发放。

  本月LPR下调幅度不是很大,预计灵活审慎的货币政策仍有空间,央行表示宏观杠杆率并没有显著上升,目前市场对央行下调存款基准利率的预期不断增强

  张帅:从目前国内出台的财政政策、货币政策以及其他行业政策来看,主要着力于基础设施建设和支持中小企业、服务业的复工。但目前发行的债券中以救助疫情为用途的居多,房地产方面也不会出现全国性放松,如果后续经济数据反弹乏力,货币政策还有较大空间

  资金涌入对债市有何影响?

  张帅资金大规模涌入资本市场,短期利好债市。随着银行将资金逐步释放到实体经济,对债市的边际利好也会逐渐降低。

  数据显示,美债10年期国债收益率在1.3%左右,与国内存在150个BP左右的利差,从全球范围来看具有一定优势。同时,10年期国债收益率较年初高点不断下行,目前在2.8%左右,接近2016年低点水平,预计之后会小幅震荡,中长端债券市场利率可能会继续下行。(数据来源:Wind)

  李飞近期市场震荡幅度较大,2月25日外围市场出现较大波动,A股市场V型大反转,全天成交活跃,入市资金十分踊跃,预计估值也会获得进一步支撑,股市呈现“水牛”特征。与股市相比,债券收益率目前处于历史低位,整体下行压力不大。在政策宽松带来流动性充裕、市场恐慌情绪下风险偏好提升等多重驱动下,债券市场同样有机会。

(文章来源:富安达基金

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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