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泰达宏利基金刘欣:正面应对疫情短期冲击 布局消费领域正当时

2020年03月09日 08:41
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  春节长假后,科技股高歌猛进,带领A股走出了火热的结构性行情。与此同时,消费、餐饮服务等行业则出现了较大回调,从2月各行业指数涨跌幅来看,家电、食品饮料等跌幅靠前。据悉,泰达宏利基金3月2日启动发行泰达宏利消费红利指数基金,采用双基金经理制,拟任基金经理之一的刘欣认为,该基金发行正当其时。

  消费领域投资机会足够大

  在消费领域具有丰富投资经验的刘欣,并未对新冠肺炎疫情给消费领域造成的短期冲击产生困扰。在他看来,短期冲击无碍长期判断,现在发行消费红利指数基金反而是好时候。

  刘欣表示,无论是一二线城市的消费者,还是三四五线城市的消费者,他们的需求都在不断提升。消费是GDP当中增长最大的板块,投资机会足够大。

  他认为,疫情防控期间多数人在家办公、少数人在单位轮岗,因而对所有线下活动均造成了显著冲击,比如较为典型的餐饮、旅游、交通运输、零售、线下教育、院线,甚至包括白酒等。

  从2月行情来看,相较于科技成长股的表现,家电、食品饮料等行业指数跌幅靠前。刘欣认为,此次疫情结束后,消费行业有望迎来产业升级、需求恢复及业绩反弹。

  刘欣以2003年“非典”为例:当年疫情在3月扩散,4月、5月集中爆发,6月底得到缓和。具体复盘来看,Wind数据显示,2003年5月社会消费品零售总额增速出现显著下降,当月同比增速仅4.3%,相比2002年同期减少5%;当年7月份疫情逐步消退后,社会消费品零售总额增速迅速恢复至9.8%,并持续保持回升状态至2003年12月底。

  “疫情对消费的冲击是短期的,纵观全球市场,消费行业整体呈现出年化回报较高、波动较小等特点,行业盈利能力稳定,具备长期投资价值。”他说。

  指数投资分享行业红利

  正在发行中的泰达宏利消费红利指数基金是一款被动指数型基金,采用完全复制法,紧密跟踪中证主要消费红利指数,“锚”准近两年平均税后现金股息率最高的前30只股票组成成分股,通过在盈利稳定的日常消费行业中选择高分红股票,避免陷入传统红利指数的周期陷阱。

  刘欣表示,之所以选择中证主要消费红利指数,是因为“消费+红利”这两个要素能带来长期超额收益,并且被历史数据所验证。主要消费行业由于其下游的刚性需求,具有盈利稳定、抗周期性强的特点。从全球各个市场长期经验看,主要消费行业都体现出股票收益高、波动低的特点。高分红高股息率作为典型的估值指标,长期在各个市场都具有可验证的超额收益率。从历史上来看,消费红利指数2006年至2019年底上涨近40倍,在目前指数中历史收益最高,相对于沪深300指数、中证红利指数、全指消费指数累计超额收益显著。

  从基金经理履历来看,该产品拟任基金经理之一的刘欣系该公司投资副总监,同时管理泰达宏利消费混合等产品,具有13年证券投资管理经验;另一位拟任基金经理刘洋同时管理泰达宏利沪深300指数增强、泰达宏利中证500指数增强等产品,被动指数型基金管理经验丰富。

  “在当前的结构性行情下,红利指数基金长期表现可期,当前市场是红利指数基金大显身手的好战场。”刘欣说。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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