现在是定投偏股基金的好时机吗？

　　随着上证指数再度跌至2800点下方，主动偏股基金的净值普遍出现大幅回撤。据统计，截至3月27日，偏股混合型基金和普通股票型基金近一个月净值平均下跌8.7%、11.15%。市场的“倒春寒”让投资者措手不及，很多人甚至产生了赎回基金的念头。不少业内人士建议，虽然短期市场走势无法预测，但基金定投往往是度过震荡市“最舒服的姿势”。

　　在《聪明的投资者》一书中，价值投资的鼻祖本杰明·格雷厄姆认为，定投能带来令人满意的结果，是因为这一做法可以“有效防止投资者在错误的时间大量买入”。传奇投资大师彼得·林奇在《战胜华尔街》中也称赞定投大道至简，充满智慧。

　　那么，基金定投都有哪些优势呢？东方红资管分析道：第一，降低投资成本。基金净值往往跟随市场下行而出现回撤，在投资金额不变的情况下，低位定投可以获得更多廉价筹码，从而分摊成本。第二，快速盈利。一旦牛市来临，一次性投资只有在基金净值回到初始投资点以上才能盈利，而基金定投在基金净值还没有回到初始投资点时就已开始盈利。第三，涨跌都淡定，更易坚持。如果是一次性全额投资，由于数额较大，在漫长的下跌过程中往往容易“半途而废”。采用定投方式，投资者心理负担小，能够坚持在低点积累更多低成本筹码，持基体验更好。

　　回到A股市场来看，基金定投的历史回报如何？中欧基金选取了2008年以来历史上三段上证综指低于2700点的波动区间，分别是2008年8月5日至2009年6月1日、2010年5月7日至2010年10月8日和2011年7月25日至2014年12月2日，从这些区间的起始点开始定投上证综指，测算出的定投总收益率分别为26.22%、5.88%、24.77%。从测算的数据结果可以看出，历史上三次震荡下行行情中，定投的收益都不错，且明显跑赢同期指数区间涨幅。

　　那么，投资者在进行定投基金时有哪些投资纪律需要注意呢？兴证全球基金提出了三点建议。首先要注意资金的长期性。定投是一种长周期的投资计划，耐得住寂寞方能守住繁华。如果用的是短线资金，下跌后止损，那么前期积累的筹码自然就白白浪费了。

　　其次是客观认知风险。定投的人可能会纠结，投资效果会不会立竿见影？短期出现的亏损很难熬怎么办？要知道，在市场震荡期，多数人的风险意识会大大提升，但风险承受能力可能保持稳定水平。有句话说：“如果因为害怕风险就不进行投资，那么终将一无所获。”

　　最后，关于现阶段的市场，虽然外围市场不确定因素仍然存在，但A股估值处于较低水平，国内宏观经济运行保持稳中向好势头。此时更要以中长期投资的角度看待，如有条件不妨进行“佛系”定投，相信逐步的积累终将在时间中见证收获。

（文章来源：上海证券报）

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