广发基金张芊：战略性看多权益资产

　　近期，受多重因素影响，海外金融市场大幅波动，权益类资产、原油、黄金等价格均大幅下跌。在此背景下，国内债市的投资机会如何？投资组合如何构建？就市场关注的话题，记者近日专访了广发基金副总经理、固定收益投资总监张芊。

　　债市已反映疫情影响

　　“现在是疫情在影响债券市场，这与年初的情形不一样。年初时，债市主要看通胀和政策。”张芊向记者分析称，目前，通胀压力暂时有所缓解，她相信今年债券供给不是问题。

　　张芊表示，今年以来，债券市场上涨幅度比较大，无论是国际还是国内，债券收益率均创出新低。当前经济基本面对债市肯定有一定的支撑。

　　张芊分析称，短期虽难以判断，但中期而言，国内债券品种的绝对收益相对比美国等海外市场要高，加上国内经济基本面依然稳健，人民币汇率企稳，这将对海外资金有非常强的吸引力。

　　中长期看好转型升级的行业

　　“短期来看，疫情对经济增长确实会带来一定的影响。但从长期来看，我认为中国资本市场的发展空间很大，战略性看多权益资产。”张芊表示，当前，政府积极推出逆周期调节政策，这些将会对稳增长产生托底作用。

　　在她看来，今年外部环境不太平静，但对投资而言，仍需要从基本面出发，关注企业的净利润、自由现金流、盈利能力等核心要素，并以合适的价格投资优质企业。

　　在投资方向上，张芊表示，中长期看好转型升级的行业，主要是新兴产业、成长类行业等，长期看好非接触经济，如远程会议、远程教育、远程医疗等。

　　此外，张芊传统产业中行业竞争格局较好、企业盈利水平比较高、增长比较持续的龙头企业，也是张芊看好的一条主线。

　　在具体操作上，她建议保持谨慎，要以合理的价格介入，择机加仓。“因为好的行业、好的公司，也要有合理的估值。”同时，她表示，不要过于集中于某个行业和某些股票，在不影响长期预期收益的同时，需要通过分散化的持仓来控制回撤。

　　近日，广发基金将推出一款偏债混合型基金——广发招享混合，股票投资比例为0-30%，拟任基金经理为张芊。

（文章来源：上海证券报）

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