景顺长城基金余广：中长期看权益市场的性价比已十分突出

　　景顺长城基金投资总监余广在最新披露的一季报中表示，中长期维度，权益市场的性价比已十分突出。

　　余广表示，今年以来，全球权益市场在疫情发展、政策应对、金融冲击、经济下修等多重因素下出现大幅的波动。1-2月，A股市场出现大幅的提估值行情，以半导体、云计算、5G、新能源汽车等为代表的科技板块持续走牛。但自2月中下旬开始，随着疫情全球蔓延，市场情绪迅速转向，各种小概率事件接连发酵，比如：原油价格战、美国能源高收益债信用利差攀升、风险资产与避险资产普跌、美国金融衍生品与杠杆产品造成流动性危机等。悲观情绪驱动下，市场加深了对后续全球经济基本面恶化、失业率上升等风险的担忧。A股以及海外股市均出现了大幅的动荡下行。

　　展望二季度，余广认为，企业开始复产复工，但经济修复需要一个过程，全球经济已不可避免走向衰退的进程。与此同时，各国在疫情防控、货币政策、财政政策等方面紧急出台措施，市场流动性极其宽松。全球大幅宽松的流动性带来收益率的急剧下行，真实的资产荒已现，此时权益资产已有明显的优势。从股息率的角度看，目前沪深300指数的股息率为2.54%，已逼近10年期国债收益率。中长期维度，权益市场的性价比已十分突出。

　　在投资策略方面，余广表示，他将保持适当的谨慎，坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取长期的投资回报。

（文章来源：上海证券报）

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