看上港股这片估值洼地？公募密集申报沪港深主题ETF

　　从宽基到科技类等行业主题，ETF市场的竞争从未消停，如今战火又烧到了“沪港深”主题。

　　据数据统计，截至5月22日，今年二季度以来“沪港深”主题ETF迎来密集申报，新上报的产品数量已经多达十余只，包括沪港深500、沪港深300等宽基ETF和沪港深人工智能、沪港深创新药等行业主题ETF。

　　即便一季度港股市场整体表现不如A股，但南下资金仍在主动买入，一季度仍有大量资金流入港股。而选择南下港股市场，或许是股票型ETF未来看好的新赛道。

　　业内人士向《国际金融报》记者表示，港股目前估值较低，部分医药、科技等新经济企业不仅会刺激公募布局的热情，还有可能成为未来重点布局方向。

　　ETF瞄准沪港深主题

　　与之前的沪港深基金不同，今年上报的沪港深基金大多属于ETF。

　　此前市场也包含众多沪港深主题基金，大部分属于主动权益类和普通被动指数型基金。一季报数据显示，主动偏股型沪港深基金小幅降低了港股配置比例，这主要是源于港股市场一季度出现的大幅下跌，恒生指数区间下跌16.27%，但仍有南下资金在大量买入港股，一季度南下资金净流入港股达2283.08亿元，其中，3月份净流入逼近1400亿元，创下最高单月净流入纪录。

　　与此同时，沪港深主题基金正在吸引大量资金买入。据广发证券统计，一季度沪港深基金总规模增长超1600亿元。二季度以来，一些大型公募为了开拓ETF更宽广的赛道，开始将沪港深主题纳入规划日程。

　　5月22日，证监会官网显示，华夏基金上报了1只中证沪港深500ETF，这已经是二季度以来第14只递交申请材料的沪港深主题ETF。此前已成立的ETF中，能投资沪港深三地的包括博时恒生沪深港通大湾区ETF、平安港股通恒生中国企业ETF、建信中证沪港深粤港澳大湾区ETF、华夏沪港通恒生ETF、建信港股通恒生中国企业ETF、华安CES港股通精选100ETF等基金。上述基金大多集中在前两年成立。

　　事实上，上述正在申报中的沪港深主题ETF投资标的已有迹可循，从基金名称中便可看出端倪，大部分沪港深ETF在名称中标注了“人工智能”、“创新药”、“消费”、“计算机”以及一些宽基指数等。其中，部分行业也曾被主动型沪港深基金加仓，比如，软件、消费、科技等。

　　万家基金相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，港股市场有些板块具有稀缺性，这些细分行业内大部分优质公司在港股上市，是A股所没有的，因此这些板块也为南下资金所偏爱。包括TMT龙头、物业管理、房地产、教育行业、博彩、大型餐饮、运动服饰等公司。

　　港股仍是估值洼地

　　新冠肺炎疫情影响之下，港股一季度表现略差于A股，截至5月27日收盘，港股年内维持弱势震荡。但机构人士普遍认为，港股部分行业估值较低，中长线仍具备投资价值。

　　目前来看，受海外市场影响，港股避险情绪升温，恒生指数近一个月来横盘震荡调整。

　　深圳某公募海外业务投研总监向《国际金融报》记者表示，在外围市场震荡影响下，叠加港股“五穷月”因素，投资者普遍持观望态度，盘面成交量清淡。除了宏观层面，港股市场多家知名企业的折价配售举动，不仅导致相关股价波动，还进一步抬升了市场的观望情绪。但整体来看，当前港股估值处于历史极度便宜的状态，无论是从PE(市盈率)还是PB(市净率)角度，当前均是布局的好时机。

　　万家基金相关人士也认为，当前港股市场在全球处于估值洼地，中长期具备较好的投资价值。该人士进一步分析称，港股上市公司大部分也在内地开展业务，其基本面与A股公司同样受经济形势和流动性因素影响。除此之外，港股市场还会更大幅度受到全球资本流动、贸易形势和当地问题的影响。

　　公募基金此时选择港股亦是有备而来。独立财经评论员郭施亮向记者分析称，公募基金南下配置港股会注重低估值、高股息分红的特征，也有部分公募可能会注重中小盘股成长性的机会。与A股相比，港股市场具有低估值优势，但流动性不如A股市场，不少公募基金借助AH股折溢价率的因素进行参考，进行灵活的资产配置，在投资港股标的时候，也了解到对应的股票价值，减少误差。

　　郭施亮认为，近几年，由于港股部分医药生物股以及新经济产业的崛起，提升了公募基金配置的热情。这将会成为基金重点关注方向，但因港股流动性不如A股，很多港股股票存在边缘化的迹象，未来市场马太效应会更加突出。

（文章来源：国际金融报）

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