金信基金吴清宇：把握景气行业 选择优质公司

　　随着A股市场的不断成熟，公募“后浪”初露锋芒。金信基金基金经理吴清宇自2018年12月28日管理金信价值精选，实现了不错的投资业绩。

　　“在投资管理中，注重对投资方向和空间的判断。”吴清宇表示，方向体现了对行业景气度的判断，决定了投资赚钱与否；空间则是由行业的估值决定，决定了赚钱的多少。

　　整体来看，吴清宇构建了“行业景气+GARP策略”的组合投资策略。首先，通过自上而下地宏观分析、产业中观趋势分析以及行业比较，寻找出未来一到两年行业景气向上的行业；其次，通过自下而上的个股研究，精选出行业份额有望提升的龙头公司；最后在GARP策略的框架下，以合理估值买入个股。

　　在构建组合方面，偏向于适度分散，不轻易重仓单一板块。在吴清宇看来，这样构建组合固然放弃了短期的高弹性，但长期而言，会使得净值走势趋于稳健，通过积小胜为大胜的模式，为投资者带来长期稳健的投资回报。

　　从当前市场来看，吴清宇表示，A股的整体估值处在历史中位数。国内股市基本已经释放了诸多负面预期，由于疫情逐步得到控制，部分行业将恢复到正常的经营轨道上来。就流动性而言，全球各个国家采取了宽松的货币政策，以此应对疫情影响。国内市场流动性相对宽松，支撑了市场的反弹。

　　具体来看，吴清宇认为，民众提升自身素质的需求逐渐增强，对教育产业的需求愈发凸显；在疫情的催化作用下，加速了云计算的发展进程；食品行业中的零食、速冻食品，上半年需求也迅速提升。

　　同时，吴清宇也长期看好医药行业的投资机会。我国人口老龄化趋势逐年显现，催生了万亿级医药市场。尤其是在此次疫情的影响下，市场对医疗器械、检测试剂、医疗信息化的需求都有较大的提升。

　　此外，吴清宇认为，新基建代表着未来科技的发展方向。相较于传统基建，投资必然会向新基建倾斜，其中的优质赛道值得重点关注。

（文章来源：上海证券报）

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