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天天基金机构通6月投研观察: 资金面最宽松期已过 短期警惕热门板块风险

2020年07月02日 13:03
来源: 天天基金

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【天天基金机构通6月投研观察: 资金面最宽松期已过 短期警惕热门板块风险】天天基金研究中心近日发布6月份投研观察,指出在货币政策由宽货币向宽信用转变,流动性边际收紧,国内经济恢复受海外疫情影响,进度可能不及市场乐观预期背景下,股票市场更多以震荡为主,前期抱团较紧的医药、消费、科技等板块应注意高估风险,优质核心资产如遇调整仍是较好投资机会。

  天天基金研究中心近日发布6月份投研观察,指出在货币政策由宽货币向宽信用转变,流动性边际收紧,国内经济恢复受海外疫情影响,进度可能不及市场乐观预期背景下,股票市场更多以震荡为主,前期抱团较紧的医药、消费、科技等板块应注意高估风险,优质核心资产如遇调整仍是较好投资机会。

  权益市场方面,回顾6月,经济延续复苏态势,增量资金不断流入A股,助推股指全线上涨。6月指数迎来全线反弹,其中创业板指数单月涨幅高达16.85%,其次为中小板指数的14.58%,另外深证成指中证200指数涨幅也在10%以上。中证500、中证800以及沪深300上月涨幅在7%以上,大盘指数相对涨幅落后。(数据来源:choice数据)

  债券市场方面,随疫情的发展,外部环境不确定性较大,国内经济向好但恢复的进程可能不及乐观预期,但从央行对货币政策及经济的表态来看,资金面最宽松状态或已过去,保持稳健、松紧适度的节奏可能会更好,利率债波动操作难度加大,更适宜精选个券配置信用债。

  海外权益及商品方面,6月发达市场普涨。美股纳斯达克指数创新新高,市场重新传出美股牛市重启声音。经济活动的恢复支撑油价持续上涨,另一方面市场对于疫情的担忧刺激金价上涨。

  资产配置方面,货币政策:二季度宽松的货币政策正在向稳健平衡过渡,后疫情时期逆周期调节政策发力重心正从宽货币转移至宽信用;疫情发展与控制:欧洲多数国家疫情防控取得成效,美国近期则出现确诊人数攀升,过早经济重启及疫情常态化防控不利或造成疫情二次爆发;国内局部地区出现原发性疫情,但影响在可控范围之内。

  展望后市,股市上,在货币政策由宽货币向宽信用转变,流动性边际收紧和国内经济恢复受海外疫情影响进度可能不及市场乐观预期背景下,股票市场或更多以震荡为主,前期抱团较紧的医药、消费、科技等板块应注意高估风险;债券上,后疫情时代来临,货币政策从宽松回归到松紧适度,不确定性因素过多,债市或将以震荡为主,趋势性行情不再,获取债券资本利得难度进一步加大,票息策略重要性提升;商品方面,美国方面疫情仍没有得到有效控制,且秋季可能出现“二次爆发”,不利全球经济复苏,商品价格或出现反复。

  行业配置方面,医药、消费、科技等板块资金抱团明显,相关个股及板块指数屡创新高,估值甄别难度加大,应警惕市场回落风险,优质核心资产如遇调整仍是较好投资机会。

  基金选择上,权益基金短期重点推荐对行业及个股研究深入的基金经理和低估值指数基金等,港股估值仍然处于历史低位,宜精选港股标的基金产品债券基金配置需注重安全边际,可配置底仓为中高等级信用债的债基,灵活配置二级债基或可转债基以增厚收益。

  优选基金:

  A、鹏华外延成长混合,基金经理陈旋淼偏重于基本面的价值投资,通过深入研究产业/行业细分领域,寻找最具有高景气度的行业,深度挖掘其中具有增长潜质的行业龙头;

  B、信达澳银新能源产业股票,该基金经理对于科技成长投资较为擅长,选股能力出色,基金成立以来每年度业绩排名均为前列;

  C、工银前沿医疗股票,基金经理赵蓓女士多年医药行业研究经验,对医药行业有深入理解,长期业绩居前,年度排名稳定。

  D、华安生态优先混合,基金经理陈媛擅长把握消费行业机会,具有10年的消费和金融研究经验,关注消费行业中具有成长属性的个股,基金经理管理以来业绩排名同类基金前列;

  E、海富通阿尔法对冲混合,绝对收益策略基金在当前震荡市中能够有效对冲市场波动的风险,基金通过股指期货剥离出Alpha,若有70%的股票仓位,则9成股票仓位进行期货空头对冲,剩下的股票仓位作为净多头,力争低风险的稳健收益;

  F、嘉实超短债债券,基金为市场上成立时间最早的短债型基金,长期业绩稳定,历史回撤较小,为货币增强策略,适用于替代货币基金获取稳定增厚收益;

  G、易方达高等级信用债,主要配置高等级 AA+及以上债券,自下而上精选个券,并针对信用曲线收敛做个券置换,持有小仓位利率债做波段交易以及低评级城投债,长期历史业绩优异;

  H、南方通利债券,该基金近三年均排名同类前列,采用收益率曲线策略,国债期货投资策略,信用债投资策略,配置较灵活。

  (投资有风险,入市需谨慎)

  

(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

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