以专业立身 在长跑中胜出——访中融基金权益团队

　　经过7年的沉淀、思考和积累，中融基金终于化茧成蝶，不仅资产管理规模跻身“千亿俱乐部”、稳居中型基金公司前列，而且权益投资业绩稳步提升，公司的综合竞争力实现了历史性的跨越。

　　“权益类市场迎来大发展时期，这是时代的需求、行业的风口，更是基金公司力争上游的良机。”中融基金总裁助理、权益投资负责人田刚告诉记者，“公司非常看好未来权益市场的投资机会，中融将立足于对市场的前瞻性研究，不断开发合适的新产品，为投资人提供丰富的权益产品，以稳定持续的业绩回报投资人的信任。”

　　打造核心竞争力

　　2019年以来，虽然市场波动频繁，但对于机构投资者来说是难得的丰收之年。

　　以中融基金为例，数据显示，截至2020年6月30日，在过去的一年，中融基金旗下8只权益类产品收益率超过70%(份额分开计算)；截至7月13日，中融策略优选混合、中融产业升级混合、中融新经济混合过去1年收益率已超过100%。

　　出色的业绩是如何实现的？中融基金权益投资负责人田刚表示，公司成立7年来，权益团队经历了一个不断学习、复盘和提升的成长过程。其中，有对境内外头部资产管理机构的投资理念、框架和方法的学习，有对业务发展中经验教训的总结，有对资管行业发展和权益市场趋势的思考，更有对自身禀赋的审视。可以说，业绩的大幅改善是持续努力之下水到渠成的一个结果。

　　但这仅仅是开始。随着权益投资日益深入人心，基金重获投资者信任，借基入市成为主流，权益投资大时代正缓缓开启，该怎样抓住时代给予的机会？中融基金权益团队已经做好了充分的准备。

　　“公募基金的竞争本质上是人才和体系的竞争，有优秀的人才、良好的激励机制、价值观一致的团队文化，才能打造出一流的投研团队，创造出长期持续的业绩，获得投资者认可。”中融基金权益投资部副总经理柯海东表示。

　　相较于业绩本身，中融基金更重视投研体系的可持续、可验证、可复制。中融基金研究部总经理寇文红表示，在投研文化建设、考核激励机制、人才输送机制等方面，公司都制定了规范细则，确保投研沟通效果最大化，‘深入研究、服务投资、控制风险’是研究工作的应有之义。

　　“在权益投研团队建设过程中，目前做得比较好的事情主要有三件：一是在资源投入上适当提前，在股东的大力支持下，目前权益投研团队近30人，超过了大部分权益管理规模相近的同行。二是在人才培养上以自身培养为主、外部引进为辅，在考核机制上科学化、长期化，在团队文化上珍视和尊重个人特性，形成了识才、育才的良好机制。三是在投资流程中明确分工，投委会聚焦大类资产配置，基金经理和研究员聚焦行业与个股深度研究，不断优化投研交流机制，在有明确分工的基础上紧密协作。”田刚介绍。

　　田刚告诉记者，公司非常看好未来权益市场的投资机会，将立足于对市场的前瞻性研究，不断开发出合适的新产品，为投资人提供丰富的权益产品。其中包括主动管理类、量化类和被动投资类的权益产品，主动管理类的产品主要聚焦消费、科技和高端制造等未来最看好的领域。

　　震荡市崭露头角

　　稳定的团队、规范的流程，为良好业绩的产生提供了肥沃的土壤。如何在波动的市场中获取超额收益？怎样自下而上精选个股？中融的主动权益基金经理们各有高招。

　　在中融产业升级混合基金经理甘传琦看来，投资的核心在于通过定性和定量两个层面，寻找有质量、定价合理、持续性好的成长股，定量主要考察潜在的市场空间、公司或者行业当前所处的渗透率阶段、主要财务指标、当前的估值等，定性则重点研究公司业务的社会价值来自于哪里、管理层的格局观与执行力、公司构筑的业务壁垒如何等。

　　柯海东表示，在选择个股时主要看行业空间、景气趋势、竞争格局、商业模式、管理团队的能力和激励机制以及中长期创造自由现金流的能力。此外，柯海东还力求更加准确地理解行业，对公司竞争力的分析、财务估值模型的构建做得更加认真到位，从而挖掘中长期投资机会。

　　中融物联网主题基金经理吴刚则认为，今年选股看重的是赛道和公司的独特性，估值则相对看淡，这和前两年几乎相反。

　　中融国企改革混合基金经理赵睿更看重公司的护城河，关注高增长、高毛利率、较高ROE的公司。作为新生代基金经理，赵睿、冯琪、金拓都是近一两年开始管理权益类公募基金，在公司卓有成效的投研体系中，充分发挥个人优势，不断打磨自己的投资风格。

　　根据不同的视角，中融权益团队也形成了不同的风格。其中，甘传琦对成长相对偏好，性格乐观的他思路开阔，注重在投资中持续学习。同为成长风格的中融核心成长基金经理金拓对科技股研究较为深入，将自上而下和自下而上的投资策略相结合。消费行业研究出身的柯海东投资风格稳健，强调风险收益比的平衡，均衡配置行业，深入研究个股。

（文章来源：上海证券报）

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