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华泰柏瑞带你走进科创50第十四期——虹软科技(688088)

2020年08月13日 10:00
来源: 华泰柏瑞基金
编辑:东方财富网

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   今天的故事要从与“泰国变性术、韩国整容术、日本化妆术”并列为亚洲四大邪术的“中国修图术”说起,从专业人士才能操作的Photoshop到在App上一键美颜,修图软件的进化让美变得轻而易举!自拍、修图、发朋友圈早已成为居家出行的必备仪式,各大手机厂商竞相推出号称“美颜自拍”“逆光清晰”的手机。有没有发现前置相机里的自己也渐渐变好看了呢,这背后除了拍照硬件的升级,还有图像处理算法的进步,渐渐习得我们对美的定义!

  今天的主人公虹软科技是一家主营视觉识别人工智能公司。大家可能不知道,我国在视觉识别领域可以说是没有对手!机器视觉四小龙,商汤、旷视、依图、云从,都上榜了美国的实体清单。不同于四小龙专攻金融和安防领域,虹软科技深耕智能手机领域,且交出了更好的盈利成绩单,号称“科创板第一AI股”。今天我们走近华为、三星背后的公司,都市丽人的颜面守护者--虹软科技(688088)

  第十四期——虹软科技(688088)

  1、市场表现

  虹软科技于2019年7月22日首批上市科创板,代码688088(个人觉得是科创板最好的代码),当日收涨126.97%。科创50中共有9支股票计算机应用行业,虹软科技以271.37亿的市值位列第二,仅次于金山办公。今年2月中旬起,疫情蔓延引发对全球需求的担忧,“5G”概念迎来一波持续两月的调整 。5月初,公司一季报公布,亮眼的表现带来一波反弹。7月至今,大盘调整+科创板解禁双杀,公司股价再度走弱,上市至今涨幅为131.75%

资料来源:Wind,截至2020年8月11日

  伴随智能手机光学升级趋势,2016-2019年公司营收、归母净利润分别以29.32%、37.82% 的CAGR增长至5.64、2.10亿元,可以说是相当优秀了。由于公司授权许可的算法软件包一般无需实体硬件的生产、包装及运输因此主营业务成本较低,毛利率保持在90%以上。值得注意的是,2017-2019年,公司的研发投入分别为1.09亿、1.49亿、1.96亿,研发费用占营业收入比例为31.43%、32.42%和34.75%。这种研发投入力度,在以高研发投入著称的科创板企业中,都能挤进前十

资料来源:Wind

  2、业务速览

  虹软科技前身为ArcSoft US,由邓晖博士1994年在硅谷创立。第一款产品PhotoStudio和Photoshop不相上下,但售价仅为1/5,虹软此发展了一批数码相机客户,并顺势开始了图像处理算法研发。2004年,邓博士敏锐地抓住趋势,将图像处理算法搭载到手机上,并实现了去模糊、去噪和暗光拍摄三大功能!2007年-2017年间,虹软先后拿下了三星、华为、vivo、小米、oppo等重要客户,深入安卓阵营。而最近大热的多摄技术,正是虹软先后解决了彩色+黑白(RGB+Mono)、广角+长焦(Wide+Tele)的后置双摄方案,推动安卓手机多摄像头技术发展。2016年,公司涉足视觉人工智能技术,并在2018年推出了AI开放平台,免费提供人脸识别、人证核检、活体检测等核心技术。可以说,虹软把握住了每一次产业升级的机遇并迅速占据龙头地位

  光学变焦方案(广角+长焦)

  2019年,公司96.3%收入来自于智能手机视觉解决方案。虹软科技提供覆盖单摄像头、多摄像头、深度摄像头(3D)全套解决方案,协助厂商在既有的摄像头硬件能力基础上全面提升成像质量,给用户更高性价比的体验!

  视觉AI是一门教计算机“看”的科学:让计算机找寻数据规律,然后对未知的数据和情况进行分析预测。用镜头代替人眼,对目标进行识别、跟踪和测量。在视觉AI的加持下,夜景拍摄、全景拍摄、防抖拍摄、HDR拍摄等影像增强与全景立体成像都是基础技术,日常用到的人脸识别、精细美颜、人像拍摄、视线跟踪、手势识别、人体检测也是不在话下。

  在3D深摄技术的催化下,人工智能的使用场景将进一步拓展到VR、AR市场,3D深摄、3D试装、AR装潢、AR游戏、体感游戏、全息影像交互等虚拟现实技术将给消费者带来全新的体验!程序员改变世界啊~

  3D+AR+AI是未来技术方向:

  近年来摄像能力成为智能手机军备竞赛的必争之地,排得上号的手机厂商都搭载了虹软的系统!公司客户包括三星、华为、小米、OPPO、vivo、LG、索尼、传音等,涵盖苹果以外主流智能手机品牌。反正一句话:语音看讯飞,视觉看虹软

  3、市场定位

  在智能手机领域,公司已从视觉算法横向扩展到光学屏下指纹(对标汇顶科技)和亮度传感器(对标 AMS)!即将到来的5G商用有望在未来3年带动一波换机潮,同时,多摄、深摄等渗透率提升和未来3D 扫描建模、VR/AR 等的应用推广将带动单机价值量持续提升,公司的智能手机业务仍将保持快速增长

  万物互联时代,虹软科技正积极将算法应用扩展到智能汽车、智能零售、智能电梯等IoT物联网领域。只要有电和摄像头的地方,就需要虹软的算法!公司2017年布局智能汽车领域,已有智能座舱视觉解决方案、智能驾驶辅助系统等多种方案,2019年已有超过10款以上车型已处于和客户定点开发的过程中,2021年以后有望批量出货,打开更为广阔的市场空间

  凭借着优秀的产品基因,虹软把摄像算法做到世界市占率第一,相信公司的两大新产品也能表现出色。虹软业绩的爆发力,就在于一个技术占据三个赛道!

  写在后面

  《大希庇阿斯》里柏拉图曾说:“美是难的。” 用技术手段理解人类对美的渴求,美开始变的不那么难了。在这真真假假之间,美与丑之间中间的界限开始变得越来越模糊。所以女孩们,你们的上帝,是程序员啊~~

  虹软科技的故事就讲到这里,谁会成为下一个主角呢?

  风险提示:以上内容不作为任何投资建议及法律文件。基金有风险,投资需谨慎

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(文章来源:华泰柏瑞基金

(责任编辑:DF073)

 
 
 
 

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