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从量变到质变:国泰基金ETF产品线的成长之路

2020年09月02日 14:51
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

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  今年以来,随着行情回暖,股票ETF规模持续扩大。截至2020年二季度末,上交所上市基金数量361只,规模共7027亿元。其中,股票型指数基金处于主导地位,数量有270只,规模达4730亿元,占上交所基金市场规模的67%。

  数据显示,截至8月14日,国泰基金的A股股票型ETF规模已经排名全行业第二,总规模达634.84亿,行业涉及金融、钢铁、军工、计算机、证券、生物医药、芯片、煤炭、家电等,堪称“行业ETF百宝箱”。作为国泰基金ETF产品线的主舵手,国泰基金量化投资事业部总监梁杏表示,由于今年呈现结构性行情,行业或主题ETF在整个股票ETF中,比宽基ETF更受欢迎。

  从量变到质变

  国泰基金ETF产品近年来的发展,可以用“飞速”来形容。在国泰基金量化投资事业部总监梁杏看来,取得这样的成绩,主要原因有三个。

  首先是在战略上,公司专注行业ETF产品的正确决策。“2015年底时,宽基ETF其实已经做得挺好的了,像上证50沪深300、中证500这几个赛道里,其实已经有了主流的ETF的品种,规模和流动性都非常好。我们觉得在这样的情况下,要去突破是事倍功半的,所以就打算绕一下路,不和市场上已经存在的优势品种直接去竞争。”梁杏回忆说。

  在2015年底市场大跌后,国泰基金在决定ETF产品发展方向时,选择了行业ETF作为“另辟蹊径”的方向。公司此前比较擅长做分级基金,但分级基金产品在2015年大跌后面临很多问题,无法继续发展。当时比较大的几个行业,像证券类的分级基金,规模最大时到过600亿元。分级基金的火爆证明了行业方向投资需求的存在。本着这个思路,国泰基金决定申报证券、军工两个行业ETF,开启了行业ETF这条路线。战略决策上的正确,是成功最主要的原因。

  此外,国泰基金决定成立量化投资事业部,并举公司资源全力支持ETF产品线的发展,让国泰在ETF领域迈出的每一步都稳扎稳打、高效有力。“国泰在这几年产品出的比较快,各方面动作都比较快,这个和我们部门扁平的结构密切相关。”在量化投资事业部里,ETF的投资、研究、营销、销售等职能分工明确,决策链条短,效率更高,在市场发生变化时的反应更快,更容易快速达成内部意见一致性。“公司对ETF的资源投入是非常多的,领导充分给予ETF产品培育的时间和空间,公司的大量投入和事业部的良性运转形成强大的合力,缺一不可。”梁杏强调说。

  第三个成功的原因,国泰基金从2019年开始“稳准狠”地提前布局了一系列的科技类、医药等ETF。“科学技术就是第一生产力。2018年时,国泰开始规划布局高科技类ETF,先在医药里挑选了科技含量最高的生物医药细分行业,打造了生物医药ETF接着又把目光投向了TMT板块(电子、通信、计算机),并在电子里面精选了芯片。”梁杏说。当时布局的这些产品,在今年以来的成长股结构性牛市中收获满满。“我们首发规模都比较小,尤其是芯片ETF,首发才2.77亿,上市以后刚好赶上芯片行业波澜壮阔的大行情,现在规模已经超过130亿了。 ”

  目前国泰基金旗下的证券ETF、军工ETF、生物医药ETF在行业内的规模和流动性都是首屈一指。截至8月14日,生物医药ETF今年以来业绩增长83.18%,在全市场股票型ETF中位居首位。

  做更鲜明的细分行业ETF

  国泰基金在ETF领域布局很早。自2011年发行全市场第一只行业ETF产品(国泰上证180金融ETF)以来,国泰基金持续深耕布局行业ETF.2013年开始,国泰基金在ETF领域持续发力,先后发行国内首批国债ETF、国内首批“跨市场、跨监管、跨系统”的黄金ETF、以及国内首批跨时区的纳指ETF,这三只基金分别跟踪国债市场贵金属市场、海外市场。之后,国泰基金又陆续推出了国内首只军工行业ETF、首只证券行业ETF等旗舰产品。这些产品在为投资者提供全新选择的同时,均为后来者树立了行业标杆。

  在梁杏看来,相比主题类ETF,行业ETF的“更纯粹一些”。而特征鲜明、行业属性更强的产品,可能对投资者更具吸引力。比如今年的“翻倍基”生物医药ETF,梁杏的团队在更早的时候就研究过医药行业的7个子行业。并选出了最看好的生物医药行业做细分ETF布局。“生物医药依托于人类生命工程技术进步,它发展空间和前景更大一些。”在非药的子行业中,梁杏最看好的是医疗器械和医疗服务。“我确实是比较看好这个赛道,它是一个长青的赛道,虽然现在比较贵。”梁杏说。据介绍,目前国泰基金已向证监会申报了一个相关产品,尚处于接收材料状态。

  今年以来,国泰基金继续寻找具有一定的市场需求和市场容量、“可以插上ETF翅膀”的行业。“老基建”与“新基建”齐头并进,在传统的周期性行业中,布局了市场上的首只钢铁ETF和煤炭ETF,在新兴的朝阳行业中,上市了深交所的第一只新能源汽车主题ETF。

  2019年以来,国泰基金旗下的行业ETF前瞻布局基本全程踩中瞬息万变的市场轮动节奏。谈到未来长期看好的细分行业,梁杏建议还是跟着国家的大政方针走,把握科技主线的三个方向:5G通信网络建设、新能源汽车和生物医药。“其中芯片和生物医药都拿的是美强贵的剧本,新能源汽车拿到的是美贵但暂时不够强的剧本,业绩估计要到下半年才开始释放,需要注意调整的风险,但长期确实不错。所以我们建议大家遇到盘面比较显著的调整时,考虑布局。”

  ETF产品更适合普通投资者

  在谈到基金的投资理念时,梁杏很诗意地说到:“择一城终老,择一基拥抱。”

  “从大的环境上来说,资本市场具备长期向好的基础。所以你挑一个看好的方向,不管是具体的行业还是一个主题,大致去了解一下这个行业或者主题的脉络、方向、发展阶段。挑一个好的行业或者主题,然后持有相关的ETF产品。这样的方式比不停地”做波段“和”抓涨停“,效果要更好一些。”

  “不同类型ETF,对投资者专业门槛要求是不一样的。”梁杏说。

  比如宽基类ETF,适合只能判断大方向的投资者,行业类或者主题类产品的风险收益特征要更高一些,适合愿意进一步探索行业的投资者。

  此外,梁杏还忠告投资者,“如果看好一个方向,就要给它足够的时间,用长期视角来看待行业投资机会。很多投资者用买股票的心态来买 ETF基金,一个大涨就跑,凡是用赌的心态,最后结果不一定会很好。”

  向宽基领域进军

  在谈到今后ETF产品的布局方向时,梁杏介绍说,会继续沿着行业ETF的路去走,目前已经上报了很多行业ETF产品,大部分还在等待受理的阶段。目前国泰基金在ETF领域的运作能力已经得到市场仍可,虽然宽基竞争对手很多,但是公司在做好了行业ETF的前提下,也在尝试着向宽基产品领域进军。近期,国泰上证综指ETF发行。

  国泰上证综指ETF通过抽样复制方式跟踪上证指数,追求偏离度和跟踪误差最小化。在无风险利率走低的大环境下,A股后市增量资金可期,上证综指ETF有望为大类资产配置提供长线标的,亦能成为广大投资者波段操作的投资工具。

  “上证指数是A股投资者最耳熟能详的大盘指数,而且7月指数修订后,指数的成色有了很大的优化”,梁杏表示,“上证综指ETF符合我们的初心,为更大范围的投资者提供方便可得的投资工具。宽基指数在分享科技和政策红利的同时,可以有效帮助投资者减少投资单一板块带来的风险,较为充分把握各行业的投资机会。”

  注:上述内容仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。基金净值高低和指数短期涨幅列示仅供参考,不构成对基金未来表现的承诺与保证

(文章来源:证券时报)

(原标题:从量变到质变:国泰基金ETF产品线的成长之路)

(责任编辑:DF532)

 
 
 
 

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