嘉实基金胡涛：A股市场将震荡缓慢上升 结构性投资机会会更多

　　目前全市场的公募基金经理人数共计为2338人，管理年限超过10年的基金经理仅为121人，占比仅5.1%，其中管理主动基金产品规模超过50亿元的基金经理仅有26人，占比仅1.1%，嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监胡涛便是其中之一。

　　日前，胡涛向记者表示，所谓投资标签便是“优质”两字；多年的投资经验，逐渐形成了价值与成长兼顾的平衡投资策略，坚持自下而上深度挖掘各行业优质个股，注重企业的护城河、核心竞争力，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期，估值合理的优秀企业。

　　据悉，不管是胡涛任职时间最长的嘉实优质企业，还是将于12月1日发行的全新力作——嘉实优质精选，都将贯彻胡涛这一自下而上精选“优质”个股的投资方法论。

　　对于投资人关注的后市走向，胡涛预计，未来市场可能会呈现震荡缓慢的上升，因为前一段涨的比较多，但是这个阶段结构性机会会更多，只要精细选股，选择那些具有竞争力的“护城河”最深的优质公司，未来超额收益会更加明显。

　　总体来说，胡涛对市场中长期持乐观态度。实际上股市上永远都是结构性机会，关键是怎么样去抓住结构性的机会。胡涛指出，首先要看好一些大的长期趋势。在经济结构调整的方向下，未来我国更多的会从投资驱动，转向到创新技术驱动增长还有消费升级增长，还有人口老龄化带来医疗服务、医疗器械、进口替代等受益的行业。

　　怎样才能寻找到优质股票呢？胡涛认为，要关注标的是不是长期能够为投资者带来价值，并且能给投资者长期带来比较好的现金流。只有这样的企业，长期投资才会能够有价值的增值。另外，需要关注的就是优质公司要具有很强的核心竞争力，进入壁垒比较高，具有比较高、比较深的护城河，以及创造现金流才能够比较持久，不会受到外来竞争的压力；还需要长期保持比较好的稳定的利润增长预期，这样的企业可能才可以称作“优质企业”。

　　胡涛指出，“护城河”有很多种类，比如说有的企业它具有很强的品牌优势，这是天然的“护城河”；可能有的公司具有很强的研发优势，总是能够先于竞争对手在一些新的领域新的产品做到提前的布局，或者有的企业可能具有很强的成本优势，通过采购规模优势能够比别人成本低等。

　　据悉，12月1日，胡涛将带来他的全新力作嘉实优质精选混合型基金，将通过对优质企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值，而且还有不高于50%的股票资产能投资港股市场。

（文章来源：证券日报网）

(原标题：嘉实基金胡涛：A股市场将震荡缓慢上升 结构性投资机会会更多)

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