A股刮起顺周期风 权益基金怎么投？

　　进入11月份以来，A股市场上的顺周期股持续走强，其中，家用电器、有色金属、钢铁、化工、采掘等沉寂许久的板块领涨市场。受此带动，重仓顺周期板块的权益基金近段时间表现出色。那么，当前A股市场是否已经迎来了风格切换？投资者又应如何布局？

　　东方财富Choice数据显示，截至11月20日，申万一级行业指数中，有色金属、钢铁、家用电器、采掘、化工行业本月以来分别上涨18.22%%、15.68%、14.13%、11.98%、10.54%，而今年前三季度的领涨行业医药生物则下跌3.96%。从权益基金的表现来看，大摩进取优选股票、华商新趋势优选灵活配置混合、博时行业轮动混合等三季度重仓顺周期板块的基金，本月以来的涨幅均超过10%。

　　为何近期市场刮起顺周期板块风？南方基金分析称，一是投资者对未来宏观经济复苏前景持乐观态度，三季报统计数据表明，2020 年三季度采掘、化工等顺周期板块盈利增速向好。二是市场进入震荡整理期，有风格再平衡的需要，目前多数周期行业的估值均处于近十年以来低位，存在补涨潜力，于是部分资金开始向低估值周期板块倾斜。

　　国泰基金判断，未来一段时间，A股的投资逻辑将转向盈利驱动，风格将发生切换，行业配置层面注重顺周期品种，包括金融、周期成长、可选消费的核心资产。金融板块在前期落后的基础上，随着经济上行与地产数据的修复，将迎来估值修复的机会。周期板块阶段性表现会占优，结构上将从地产基建转向出口，出口预计将回升到明年上半年，重点可以关注有色、化工、机械等细分板块。

　　不少投资者希望通过投资基金把握本轮周期股的复苏行情。在操作上，南方基金建议，首先是理解之后再投资并控制好仓位。南方基金表示，一般来说，在经济复苏初期，水泥、建筑、建材等传统基建行业率先受益；在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业会表现得较为优异；而在经济景气的高峰期，则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角。

　　“一些周期板块爆发的行情往往比较急促，难以把握其规律，属于风险较高的投资。如果有看好的周期行业，不妨采用核心-卫星策略，将周期性资产作为较低仓位的‘卫星’。”南方基金称。

　　第二是借力指数基金投资，逢低布局。南方基金表示，由于指数基金具有高仓位、追踪精准、类型丰富等优势，所以通过指数基金投资周期行业是一个不错的选择。如顺周期板块中的有色金属、地产、券商、银行、地产等行业都有相应的指数基金。此外，除了根据自己的判断追逐风口之外，投资者还可以专心持有优质主动权益基金，让基金经理做决策。

（文章来源：上海证券报）

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