但求保本！1100家上市公司豪掷1万亿“闲钱”理财 结构性存款成绝对主角

　　数据显示，截至11月23日，有1143家上市公司公告购买理财产品，累计购买金额达到1.14万亿元，无论是购买理财产品的上市公司家数和累计购买金额均略少于去年。整体来看，结构性存款成为上市公司购买银行理财产品的绝对主力。这显示出，本金安全是上市公司理财的首要诉求。

　　全年或维持高位

　　整体来看，进入第三季度，上市公司购买银行理财产品频次明显提升。

　　有银行人士指出，随着经济的回暖和年底应收账款等资金的回流，企业闲置资金会逐步增加，购买理财的规模会维持在较高水平。

　　另一方面，近两年是IPO大年，新上市企业闲置募集资金也为上市公司理财带来了巨大的增量。上市公司公告显示，与往年相比，上市公司使用闲置募集资金购买理财产品的情形较以往明显增加。这显示部分上市公司在手资金充裕。

　　资深投行人士王骥跃对记者表示，近两年IPO企业数量较以往大增，刚上市的企业普遍在手资金充足，同时上市募得的资金并非一次性投完，因此部分闲置的资金由此被上市公司拿来购买理财产品。

　　欧普照明、江苏国泰、隆基股份和南方航空等10家上市公司今年至今购买理财产品的累计金额超过100亿元。

　　结构性存款成绝对主力

　　随着保本银行理财产品式微，结构性存款成为上市公司购买理财的绝对主力，不少银行对大客户还推出了定制结构化存款产品。

　　以江苏国泰为例，其累计318亿元理财资金投向中，除购买了两期工商银行发行的保本银行理财产品外，其余都陆续投向了结构性存款，涉及工商银行、中信银行、浦发银行等多家银行的结构性存款产品。

　　除了结构性存款外，通知存款、大额存单和国债逆回购等产品也是上市公司青睐的品种。

　　渤海轮渡一直是1天国债逆回购的忠实粉丝。数据显示，今年至今，渤海轮渡累计进行了87次1天国债逆回购的操作，累计投入金额达91.05亿元，预期收益率在0.9%-3.71%之间。

　　部分老产品吸金能力颇强。欧普照明的明细显示，其相当部分的资金购买了农业银行的“天天利滚利”产品。齐翔腾达今年以来绝大多数资金都投向了天天利滚利产品。

　　部分上市公司投资了银行理财子公司的产品，养元饮品投资了工银理财旗下恒睿进取权益类法人私募理财产品和鑫添益固收增强6个月定期开放式法人理财产品，共计投资3亿元。

　　遭遇强劲竞争

　　目前来看，信托由于非标产品减少，上市公司时常求而不得。而券商收益凭证和私募基金越来越受到部分上市公司的认可，其中券商收益凭证规模增速很快。

　　券商收益凭证的竞争力来自于是《资管新规》后市场中两个号称可保本的产品之一(另一个是结构性存款)。券商收益凭证是一种表内负债，券商对收益凭证具有法定责任。而《资管新规》之后，银行理财不能再明示暗示自己保本，不少产品收益也略低于收益凭证。因此券商收益凭证存在感不断加强，甚至经常出现产品秒光的情形。另一方面，监管给收益凭证划下了“发行余额不得超过证券公司净资本的60%”的红线，但在券商净资本的大基数下，券商收益凭证仍有较大的发行空间。舒泰神最新公告显示，以计息日计，舒泰神今年累计购买的券商收益凭证金额已经超过10亿元，涉及中信、华泰、安信等多家券商，产品期限从34天到365天不等。公司最新计划购买3000万元德邦兴福(360天)93号收益凭证，预计其收益率为4%。此外，西藏天路等公司今年以来累计投资券商收益凭证金额也达到了10亿元。

　　而部分上市公司转向私募基金则更容易理解，即通过私募基金更加灵活的资产配置获取更高的收益。据记者不完全统计显示，截至11月23日，今年来已有25家上市公司共拿出超过17亿元认购25只私募基金的份额。其中不乏一些大手笔投资。例如养元饮品公告称，公司将使用12.73亿元闲置自有资金进行理财投资，其中6亿元全部用于申购明毅博厚的二号私募证券投资基金。而明毅博厚的资金管理规模在百亿以上。

　　还有一些上市公司购买了外资私募产品，富安娜就公告，出资3000万元购买了境外资管巨头路博迈产品路博迈债券1号私募基金(净值型开放式债券基金)，预期年化收益率为3.5%-5%。路博迈是拥有81年历史的美国资产管理机构，被称为“共同基金之父”。

　　不过私募基金行业整体还在激烈竞争之中，投资风格迥异，部分机构风险不容小觑。近期，华领资产法定代表人孙某以涉嫌集资诈骗罪被依法移送检察机关审查起诉。此前，华领资产爆雷影响到了上海洗霸、中原内配等上市公司，相关公司不得不计提减值准备。

（文章来源：中国证券报）

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