全球最大中国股票基金1月减持茅台

　　继全球持有茅台最多的基金——“美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后，另一重磅基金近期也减持了茅台，即瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇(美元)。记者2月14日查询数据发现，截至1月底，贵州茅台为该基金的第五大重仓股，基金持有市值8.16亿美元。与2020年底相比，该基金持有贵州茅台减少3.66%。

　　数据显示，截至2月10日，该基金总规模为174.81亿美元，折合人民币1128亿元，为全球最大的中国股票基金。2021年1月，该基金增持了好未来、阿里巴巴(ADR和H股)，减持了贵州茅台、网易、香港交易所、招商银行(H股)。

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　　茅台犇犇背后：大数据深挖27年来白酒股运行的神规律

　　作为A股长线最牛气的板块之一，白酒肯定可以排在前三。这个板块精英荟萃，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等名酒，这些都是耳熟能详的跨越周期的牛股。贵州茅台稳稳坐实股王，总市值在30000亿元左右(截至2月9日)，白酒股的神话还在续写。

　　都说白酒股牛，白酒是A股的投资信仰，它到底和其他板块相比，哪些地方是领先的？另外，投资者关心的话题还有，假如其他板块都不研究，就单纯投资白酒股，收益率又如何？

　　历史不会完全重复，但通过数据分析一定能找到其中的规律，未来的行情或许是过去发生过的事情编码和再组合过程。本文就以数据说话，深挖白酒板块。

　　由于本文数据量巨大，还需对不同板块涨跌幅等数据进行分门别类统计。但通过数据得出来的结果，对于投资白酒和其他板块都有较大的参考意义。至少下列这3个问题，能在阅读全文后得到答案：

　　1、白酒板块在A股所有板块中年度涨跌幅排名；

　　2、白酒指数年度涨跌幅超过同期大盘的年份及占比；

　　3、白酒年度涨跌幅简单分析。

　　白酒股专治不服者所有板块中尖子生

　　本文以申万二级行业展开研究。没有用申万一级去做分析，是因为其包括食品饮料、家用电器、采掘、国防军工等28大门类，这个分类涉及个股数过多，一个门类还掺杂多个子行业，对于数据影响较大。同时不采用申万三级分类，是因为在此分类下大大小小行业有至少200多个，有些小行业个股还不足10家，市值也非常小，没有较大参考意义，部分行业还都是成立时间不长的产物。相比较而言，申万二级行业数量为104个，这个实验数量适中，数据准确度也得到提升。

　　可供查阅的数据基本是1995年以来的A股市场，有些申万二级板块在早些年份并没有相应数据，可能是90年代相关领域在A股市场还没有反应全面，有一定滞后性。另外，白酒是申万三级行业，它的二级对应为饮料制造，它的市值与个股数占比在饮料制造中大于80%，称得上是这个二级板块的硬核。由于本文主要以白酒为研究标的，因此其成为唯一展开的三级行业。

　　白酒板块到底在所有板块中表现如何，那么我们就从1995年到2021年2月4日收盘这时间段做数据分析，其中完整年份有26个。总共这105个板块中，白酒到底表现如何？

　　数据统计发现，白酒板块在A股中表现极其优异，2011年和2017年为所有板块中涨幅冠军，1995年、2016年站上涨幅榜亚军，2006年为涨幅榜季军，27个年份中(截至2021年2月4日)，有9个年份都在涨幅榜前十，真是市场的三好学生。距离我们最近的2020年，分化行情下四大明星板块是白酒、新能源车、光伏和军工，白酒最终以97.53%的涨幅排在第六名。

数据来源：巨丰投顾

　　具体年份分析，白酒在市场行情好的年份排名出色，譬如2005、2006年，2017、2018年，这轮2440开启行情的2019、2020年同样理想。在市场行情不太乐观的年份，特别是熊尾年份，白酒表现强于多数板块。代表性的年份是2004年上涨16.82%排名第五，2011年上涨4.65%排名第一，2018年下跌20.91%排名第20。可以看出，白酒板块有先于大盘止跌的特点。

　　随机买白酒指数七成概率跑赢大多数板块

　　我们再来看105个板块中，白酒板块跑赢市场平均数的概率。这个数据蛮有研究意义，假如某位投资者分析出今年供气供热板块或迎来一轮上涨行情，花费较多时间去做此项研究，而一投资者只是买了白酒板块，结果收益率还高过辛苦研究的供气供热板块，那是多么尴尬的事情。接下来数据分析结果，如果说明直接选白酒，都能在多数年份跑赢大半板块，那说明白酒应该是必备的投资品种。

　　先说下两个数据，2001年97个板块中白酒排名第52位，2007年101个板块中白酒排名第51位，白酒在这两年排在了中间位置，且与前后板块间收益率非常接近，差异并不是太大，这种情况也可某种程度计为白酒跑赢了多数板块。

　　统计结果说明，27年间即从1995年至2021年2月4日，白酒有19年均跑赢多数板块，成功率高达70.37%。

　　我们用首位比例再做张图表，以2014年为例，当初市场共有申万二级板块103个，白酒当年涨幅排名第23名，算出它的首位比例为22.33%。2002年白酒指数下跌27.95%，在97个申万二级板块中排名第73位，首位比例为75.26%。

　　数据分析图看出，白酒跑输多数板块的年份是2013年，当时在103个板块中垫底。大幅跑输多数板块的年份还有1998年至2000年，其他年份均有不俗的市场表现。

数据来源：巨丰投顾

　　白酒长线走牛：近27年仅7年收阴

　　在分析白酒板块与A股申万二级104个板块比较后，这一部分再来看看白酒指数从1995年以来至2021年2月4日的年度涨幅幅。数据显示，白酒在这近27个年间平均涨幅为39.60%，涨幅中位数为24.21%，涨幅最好的年份是2006年的306.85%。2007、2009和2019年三个年份涨幅超过100%，另有5个年份涨幅在50%至100%之间。

　　近27个年间，白酒指数下跌的年份仅有7年，占比25.93%。其中，2003年下跌了6.57%，而当年某一期间酿酒指数存在超10%的上涨区间。2001年和2018年指数分别下跌了16.54%、20.92%，跌幅在21%以内。2008年A股全年熊市是白酒板块跌幅最多的年份，高达61.27%，当年在所有板块中涨幅排名第48位，仍好于平均水平。但2013年整个酿酒行业迎来重大产业利空，白酒指数下跌42.21%，在所有板块中跌幅第一。

数据来源：巨丰投顾

　　看完白酒成绩，白酒指数再来与A股最重要的上证综指进行比较。上证综指在近27年间，有12年下跌15年上涨，平均涨幅为15.92%，涨幅中位数是6.73%。2018年，白酒板块下跌20.92%，上证综指下跌20.73%，两者差异过小，上证只是小幅领先。除此外，上证综指走势好于白酒的年份只有10年。

数据来源：巨丰投顾

　　具体年份看，从1998年到2003年白酒指数均跑输上证综指，这一特殊现象可能与当时A股白酒板块组成有关。贵州茅台于2001年8月在A股市场上市，在此之前白酒股共有11只。当时市场的引领者是五粮液、泸州老窖等个股。而目前白酒四巨头之一的洋河股份上市更晚，于2009年11月上市。像贵州茅台这种可带领指数上涨的白酒股，若加入时间再早一些，可一定程度改写1998年至2001年间白酒股走势。随着洋河股份在2009年上市，这也标志着白酒板块的龙头企业，全部在A股市场站岗，白酒指数更能反应出整个白酒行业的现状。

　　本文通过收益率等维度对白酒板块进行分析，看得出白酒是所有板块的尖子生。它在牛市中收益率领先，熊市中跌幅还小于多数板块，在熊市末端是率先企稳的几大板块。白酒股在小盘股、科技股火爆之时，收益率可能会排后，如1999年、2000年、2013年、2015年等年份，但整体回撤幅度也比科技股等要小很多，白酒股有很多板块无可比拟的优势，这个20年涨了77倍的板块，不知多少人提前布局，坐享了不知多少倍的持仓收益。（来源：巨丰财经）

（文章来源：中证网）

(原标题：全球最大中国股票基金1月减持茅台)

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