安信基金：3-5年的核心主线依然是消费、医药和科技

　　 今年以来，部分公募基金重仓的白马股在业绩披露后股价有所调整。对此，安信基金近日表示，具体的长期投资价值需要分行业分标的来观察研究。从3-5年维度看，市场的核心主线依然是消费、医药和科技，这几大行业的龙头公司依然是最值得被关注的。如果估值调整到合理区间，值得重点关注。

　　对于后续投资策略，安信基金认为，基于疫情的逐步控制，全球经济逐步进入正轨，流动性在边际上存在一定的收紧趋势，势必对核心资产的估值继续扩展会构成压力。因此在市场调整的过程中，以地产为主的顺周期类行业值得关注，主要包括地产、家电、家居等。这类板块的估值相对合理，盈利端也有一定韧性，胜率会比较高。

　　安信基金表示，消费、医药和科技板块有较好的投资价值。此外，也相对看好地产及后周期，原因在于，该行业的长期商业模式将从过去依赖金融杠杆赚“土地红利”转变为制造运营属性，尤其以2020年三道红线为标志的调控措施出台后，真正体现地产公司核心竞争力的要素(建安成本、融资成本、管理、营销等)将变为主要矛盾，龙头企业的估值将有一定的抬升。从盈利端看，头部企业的现有资源可以保持10%左右的增速，加上一定分红，因此如果从3-5年维度看，头部地产公司获得正收益的胜率很高。从地产后周期角度，受益于新房销售竣工的拉动，家电、家居等地产后周期存在景气度提升的可能，加之部分家电企业受制于短期的改革阵痛，也存在一定修复性空间。

（文章来源：中证网）

(原标题：安信基金：3-5年的核心主线依然是消费、医药和科技)

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