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长城基金固定收益部:关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响
中证网讯(记者张焕昀)进入5月以来,资金面继续保持宽松状态,资金利率大幅下行。现券市场,国债一级市场认购热情较高,政金债则需求平平。二级市场方面,在宽松资金面的支撑下,短端收益率持续下行,长端收益率在经济数据和通胀预期的影响下,先下后上,基本收平于前周。对于近期债券市场的走势,长城基金固定收益部王玥晰近日在接受中国证券报记者采访时表示,当前市场要格外关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响。
王玥晰认为,自新冠肺炎疫情以来,海外金融市场流动性十分宽裕;鉴于各国疫情的发展进程和防控成效不同,导致全球供需错配;随着疫苗大面积接种和发达国家全民免疫的曙光到来,经济复苏和需求共振的预期进一步升温;碳中和相关的限产政策提升了涨价预期。流动性、供给端和需求端几大因素的共同作用,使得大宗商品价格持续大幅上涨。国际原油价格震荡上行,铜价破万,铁矿石、动力煤、焦炭、螺纹钢等大宗商品价格快速上行,国内南华工业品指数屡创新高。
展望后市,王玥晰认为,大宗商品价格的进一步上行仍然存在多方支撑,预计PPI将继续快速上升。需密切关注工业品价格对消费品价格的影响以及PPI对CPI的传导。一方面,关注通胀因素可能带来的对货币政策的制约。另一方面,大宗商品价格上涨和债券收益率下行分别对应经济周期的不同阶段,两者同时出现的市场情况较少。支撑目前大宗商品和债券走势的更多是充裕的市场流动性。需要警惕流动性因素变化后,两者走势的变化。相对于大宗商品价格的多方支撑,债券收益率所面临的调整压力更值得关注。
(文章来源:中国证券报·中证网)
(原标题:长城基金固定收益部:关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响)
(责任编辑:DF052)
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