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光大保德信基金黄波:追求风险可控下的长期稳健收益
“无论处于怎样的环境,都必须控制好回撤,要在风险可控的前提下追求收益。”现任光大保德信多策略团队负责人、光大安阳拟任基金经理黄波如是说。黄波在“固收+”投资管理实力突出,银河证券数据显示,截至去年底,其管理的光大添益债券A,过去一年业绩在同期同类产品中排名第一;过去三年、五年排名均第二,短中长跑能力俱佳。而由黄波拟任基金经理的稳健型固收+产品“光大安阳一年持有期混合基金”目前正在发行中。
要在风险可控的前提下追求收益,收益是一个逐步积累的过程
黄波具有8年固收投研经验,现任光大保德信多策略团队负责人。多年在保险等大型金融机构的从业经历,炼就了黄波管理大规模资金的能力,大类资产配置经验丰富,尤其擅长经营绝对收益组合的投资和回撤控制。
深耕固定收益投研领域多年,使得黄波对于管理不同固收+策略的产品极为擅长。“我所管理的不同产品的风格特征都具有一定的差异,按照风险等级主要分为三类。包括低风险、稳健型的固收+类的产品,中等风险产品在权益配置及可转债上会暴露稍高一点,这类产品对收益的要求会更高,相应的对回撤的容忍度也更高;另外,风险等级更高的产品权益部分配置的比例会更高。”
作为光大保德信固收+策略的掌舵人,黄波表示,“攻守兼备”是他在管理固收+产品的核心。“对于低风险、稳健型固收+类的产品,一方面要追求收益,希望年化回报能够显著超越同期的理财产品;另外一个维度是对于回撤的控制,我们对于产品的最大回撤有非常严格的控制。”在黄波看来,无论处于怎样的环境,都必须控制好回撤。
当前市面上出现不少“固收+”策略产品,在市场波动的环境下,不同产品净值表现也出现分化。对于如何做好固收+,黄波表示,“要在风险可控的前提下追求收益,而控制回撤的核心是仓位管理和投资标的价格安全边际。”
黄波善于利用仓位管理来控制回撤。“我管理的产品都设有不同程度的回撤预警线,一旦触及就会坚决止损,待下一次有机会的时候,再慢慢恢复仓位、去获取收益;一旦发现趋势性机会,也会及时把握,快速累积收益。” 他继续表示,“收益是一个逐步积累的过程。做到涨多跌少就能形成净值不断向上。”
均衡配置,“市场向下风险小、向上有机会”
由黄波拟任基金经理的光大安阳一年持有期混合基金即将在月底发行。“选择这个时间点发行这样一只稳健型的固收+产品是合适的。”黄波表示,“股票市场在春节后经历了一波回调,当前大部分股票的估值和价格都修复到了一个比较均衡的位置。同时,当前市场资金面也相对平稳。”
在“固收+”策略的投资实践中,可转债往往是增厚产品收益的有力武器。值得注意的是,黄波在可转债投资上十分擅长。“可转债具有下有底,上行空间大的特征。可转债走势贴近股票市场,但在熊市及震荡市均优于股票。转债主要是一方面动态配置性价比高的可转债,另外一方面深度挖掘确定性高个券机会;同时,结合量化择时、止损系统和公司内部的研究精选组合,把握个股投资机会,增厚产品收益。”
至于当前债券市场,黄波表示,在货币政策的呵护下,整体市场资金较为宽松,国内当前长端利率债收益率具有一定性价比。对于股市,黄波认为,就股市而言,他认为处于“向下风险小,向上有机会的状态”,配置思路上偏均衡。对于当前的可转债市场,黄波看法偏中性。“可转债自2月估值有所修复后,当前估值水平已回到合理位置,当前时点买入已经不像年初时那么‘舒服’,因此更多地会选择伺机而动,宁缺毋滥。”
在整体配置思路上,黄波表示会以均衡配置为主,“目前我会选择标配债券,并且以标准偏低的水平配置股票及转债。”
(文章来源:证券时报)
(原标题:光大保德信基金黄波:追求风险可控下的长期稳健收益)
(责任编辑:DF545)
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